Автор: Хілларі Дж. Аллен Джерело: Американський університет
Десять років потому, як Управління фінансового нагляду Великобританії запровадило регуляторний пісочницю для фінансових технологій, ця модель стала популярною у всьому світі, але її основна суть — поєднання послаблення регулювання та надання рекомендацій — досі не має переконливих доказів своєї ефективності. Існуючі дані лише свідчать про те, що пісочниця вигідна для учасників, але не доводять її вплив на загальну регуляторну систему чи широкі переваги інноваційних результатів. Дві основні тривоги, які виникли під час народження пісочниці (послаблення регуляторної ефективності, сумніви щодо ефекту навчання регуляторів), не лише не зникли за десять років практики, але іноді навіть посилилися. Хоча оптимізація дизайну може зменшити деякі проблеми, основний виклик полягає в необхідності переосмислити саму модель пісочниці, особливо у контексті її використання для стимулювання інновацій у генеруючих AI. З огляду на те, що масштабування генеруючих AI важко подолати їхні вроджені обмеження, і що вони вже завдали значної негативної шкоди приватності, інтелектуальній власності та екосистемі, необдумане стимулювання AI...

Автор: Цзявей @IOSG
Три роки тому ми написали статтю про Appchain, причиною чого стало оголошення dYdX про міграцію свого децентралізованого деривативного протоколу з StarkEx L2 на ланцюг Cosmos, випустивши його версію v4 як незалежний блокчейн на основі Cosmos SDK та консенсусу Tendermint.
У 2022 році Appchain, можливо, був відносно маргінальним технологічним вибором. У 2025 році, з появою все більшої кількості Appchain, особливо Unichain та HyperEVM, конкурентна ситуація на ринку тихо змінюється, формуючи тенденцію навколо Appchain. У цій статті ми обговоримо нашу Appchain Thesis.

Лінкозв'язок, у блокчейні активів степенева інфляція
Ефіріум знову повертається з DeFi, Aave/Pendle/Ethena перетворюють циклічне кредитування на важіль, а порівняно з ланцюговим стеком, орієнтованим на ETH, під час DeFi Summer, крива зростання важелів, підтримуваних стабільними монетами, такими як USDe, є більш плавною.
Ми можемо увійти в теплий довгий цикл, дослідження у блокчейні протоколів буде поділене на дві частини: по-перше, це стосується більшої кількості типів активів, зовнішня ліквідність капіталу під очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою стане більшою; по-друге, це дослідження граничних значень杠杆倍数, що відповідає процесу безпечного зниження杠杆, тобто, як особа може безпечно вийти, і як закінчиться бичачий ринок.
Крипто шість протоколів: взаємодія екосистеми та токенів
у блокчейні протоколи та активи безліч, але відповідно до принципу 80/20, ми повинні зосередитися лише на таких параметрах, як TVL/обсяг торгів/ціна токена, більш конкретно,

Jessy, Золотий фінансовий
27 червня OSL Group (0863.HK) повідомила, що планує придбати всі акції платіжної компанії Banxa, витративши близько 4,867 мільярда гонконгських доларів. 26 червня Гонконг опублікував "Декларацію про політику розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0", в якій пропонується чотири стратегічні напрямки, основою яких є рамки "LEAP", де P представляє партнерство, підкреслюючи регіональну та міжнародну співпрацю. Придбання Banxa OSL в основному зосереджено на 45 ліцензіях, які дозволяють компанії здійснювати бізнес у цих глобальних регіонах, а також відповідає планам OSL щодо активного розвитку PayFi.
Згідно з фінансовою звітністю за 2024 рік, група OSL досягла прибутку в перший рік після заснування. Біржа OSL, що належить групі OSL, є першою ліцензованою біржею в Гонконзі, раніше група OSL належала гонконзькому магнату Гао Женьшуну.

Автор: Чень Мо
7 серпня 2025 року президент США Дональд Трамп підписав указ, що дозволяє 401(k) пенсійним планам інвестувати в більш різноманітні активи, включаючи приватний капітал, нерухомість та вперше впроваджені криптоактиви.
Ця політика, як це видно з її назви, дуже легко інтерпретується.
надала "державну" підтримку крипторинку, потік величезних коштів, новий "стратегічний резерв криптовалюти".
Розширення пенсійних фондів через диверсифіковані інвестиції та доходи, але це призвело до більшої волатильності та ризику.
У криптовалютній сфері цього вже достатньо, щоб увійти в історію.
Оглядаючи розвиток 401(k), ключовим моментом стало реформування пенсій у часи Великої депресії, що дозволило інвестувати в акції. Незважаючи на різницю в історичному та економічному контексті, ця зміна має багато спільного з нинішньою тенденцією впровадження криптоактивів.
1 Пенсійна система перед Великою депресією
На початку 20-го століття до 1920-х років у Сполучених Штатах

Автор: Sankalp Shangari, переклад: Shaw Золотий фінанс
Резюме
Цифровий активний трест (Digital Asset Treasury, DAT) як фінансова установа для "ентузіастів" на блокчейні, то чим стають ці компанії?
Не тільки резерви скарбниці, але й програмована капітальна структура;
Не тільки баланс, а й двигун ліквідності;
Не тільки власники криптовалюти, а й будівельники криптоорієнтованої фінансової екосистеми.
Фінансові відділи компаній 2020-х років не будуть більше схожими на традиційні офіси головного фінансового директора, а скоріше нагадуватимуть хедж-фонд, що працює в реальному часі, з підтримкою блокчейна, оснащений API, сховищами та валідаторами.
Вони будуть обробляти трансакції через стабільні монети для міжнародних платежів. Інвестування коштів у екосистему, яку вони допомагають управляти. Випуск токенів, створення спеціальних цільових підприємств (SPV) та проведення

"Токенізація акцій" стає центром уваги глобальної фінансової технології, виходячи з маргінальної теми криптосвіту — кілька днів тому Комісія з цінних паперів і бірж США, під керівництвом нового голови, представила "Project Crypto", у поєднанні з активною політикою уряду Трампа та стратегією стейблкоїнів, з метою зробити глобальні інвестиції більш зручними для вкладення в американські акції та інші якісні активи, а також закріпити довгострокову лідируючу позицію США на ринку капіталу. Водночас концепція капітального ринку у блокчейні швидко поширюється по всьому світу, привертаючи увагу не лише криптоорієнтованої спільноти, але й поступово отримуючи визнання від фінансових установ TradFi. У цьому контексті ми проаналізували багатогранне значення токенізації акцій для традиційних фінансів та криптоіндустрії, обговорюючи, чи може вона стати новим наративом для сприяння новому процвітанню галузі, а також розглянули питання відповідності та невизначеності, з якими вона стикається.
1. Яке значення має токенізація акцій для TradFi та шифрування?
1.1 Зміни ліквідності та ефективності розрахунків
токенізація акцій

> Коливання є подарунком Сатоші Накамото для вірних, останнім шансом для звичайних людей на успіх.
>
>
"У всій сфері криптоекономіки спостерігається хвиля інновацій", – знову вразив своїми словами засновник MicroStrategy Майкл Сейлор (Michael Saylor) під час недавнього інтерв'ю для Bloomberg. Коли його запитали про майбутнє біткоїна, він рішуче пророкував: "У безмежному майбутньому біткоїн завжди перевершуватиме індекс S&P 500!"
За цим реченням стоїть трильйонна віра цього найбільшого власника біткоїнів.
Чому сміливо говорять "безмежне майбутнє"? Суперзміна політики та капіталу
На конференції з біткоїну в Празі цього червня Сейлор суттєво підвищив кінцеву цільову ціну біткоїну з 13 мільйонів доларів до 21 мільйона доларів (2046 рік). За рік прогноз стрімко зріс на 8 мільйонів доларів, з чого така впевненість?