Макроекономічні чинники впливають на ринок криптоактивів, який переходить до оборонної фази

Нещодавно ринок криптоактивів зазнав впливу кількох макроекономічних факторів, демонструючи коливальний характер. Основні риси включають:

• Відтермінування очікувань щодо зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою, разом із зростанням митних зборів та геополітичних ризиків, стримує ризиковий апетит ринку.
• Динаміка припливу капіталу дещо зменшилась, кошти ETF перейшли від припливу до чистого відтоку, випуск стабільних монет помірний.
• Біткоїн залишається відносно сильним, але його зростаюча динаміка послаблюється, тоді як ефір демонструє ознаки слабкості та формування дна.
• Ліквідність монет з малими ринковими капіталізаціями висихає, ринкові ризики продовжують вивільнятися.

На цьому фоні ринок в цілому переходить у стадію захисної консолідації.

Макроекономічний аналіз середовища

1. Проблема боргу США викликає занепокоєння. Наразі обсяг боргу США складає 36 трильйонів доларів, витрати на відсотки становлять 880 мільярдів доларів, протягом наступних 10 років очікується новий дефіцит у 3 трильйони доларів. Це може послабити довіру до долара в довгостроковій перспективі, спонукаючи інвесторів переходити до безпечних активів, таких як біткоїн.

2. Очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи дещо відклалися. Ринок очікує, що зниження ставок може розпочатися лише в другій половині 2025 року, а в короткостроковій перспективі ставки можуть залишатися на високому рівні. Якщо у вересні знизять ставки на 50 базисних пунктів, це може сприяти довгостроковому зростанню біткоїна.

3. Динаміка долара є невизначеною. В травні долар ослаб, але очікується, що в другій половині року він може стабілізуватися. Динаміка долара має негативну кореляцію з біткоїном, якщо долар стабілізується, це може створити короткостроковий тиск на біткоїн.

Аналіз руху коштів

1. ETF-кошти: цього тижня спостерігалося чисте виведення в 6,97 мільярдів доларів, що є значним зменшенням на 13,68 мільярдів доларів в порівнянні з минулим тижнем, що свідчить про обережність інституційних інвесторів.

2. Стабільні монети: тижневий обсяг випуску становить 10,05 мільярда доларів, середньоденний обсяг 1,43 мільярда доларів, що є деяким відновленням в порівнянні з попередніми періодами, але все ще на помірному рівні.

3. Позабіржова премія: Премія USDT та USDC обидві впали нижче 100%, перейшовши в зону знижки, що відображає зменшення бажання інвестувати.

4. Напрямок установ: деяка відома установа цього тижня лише збільшила свої активи на 705 монет біткойна, що є значним уповільненням у порівнянні з попередніми періодами, що відображає обережний підхід.

Аналіз структури ринку

1. Біткойн: зберігає відносну силу, але динаміка зростання дещо послабилась, розподіл чипів вище 100,3 тисяч доларів посилився.

2. Ефір: показники слабші за біткойн, співвідношення ETH/BTC залишається в коливаннях, кошти продовжують повертатися до біткойна. Проте активні адреси зростають, що може свідчити про завершення етапу формування дна.

3. Монети з малими ринковими капіталізаціями: ліквідність постійно висихає, TOTAL2 та показник TVL синхронно знижуються, ринок перебуває у періоді вивільнення ризиків.

Інсайти з даних на блокчейні

1. Довгострокові утримувачі (LTH) досягли найбільшого обсягу постачання за останні півроку, склавши близько 14400000 монет, що свідчить про підвищення довіри довгострокових інвестицій.

2. Короткострокові власники ( STH ) обсяг постачання продовжує знижуватися з початку року, нещодавно трохи зріс, що може відображати початок покупки на дні частини короткострокових трейдерів.

3. Адреси, що мають від 1000 до 10000 монет, стали займати більшу частку, що свідчить про накопичення середніх власників.

4. У діапазоні 103000-105000 доларів з'явилося багато нових монет, сформувавши нову зону концентрації, що свідчить про новий попит на високих рівнях.

Огляд ринку

У короткостроковій перспективі ринок, ймовірно, продовжить коливання, рекомендується зберігати оборонну конфігурацію. Слід уважно стежити за:

1. Сигнали сильних і слабких точок Ethereum
2. Зміна ритму повернення коштів
3. Зміна ставлення інституційних інвесторів

Якщо з'являться позитивні сигнали, можна розглянути можливість поступового вкладення в високо ризикові активи. Загалом, ринку все ще потрібно час для переробки макроекономічного тиску, терпляче чекаючи появи нових каталізаторів для зростання.