Конкуренція за заステк BTC загострюється, ринок упакованого BTC зазнає кардинальних змін

З запуском першої фази основної мережі Babylon та випуском різних BTC LST і упакованих BTC продуктів, сфера BTCFi знову стала центром уваги ринку. Ця стаття зосередиться на останніх досягненнях у ставках BTC (re) та BTC прив'язаних активів.

BTC (Re)ринок за стейкати

Наразі конкуренція в BTC LST є запеклою, всі намагаються стати входом для застейкати BTC та його упакованих активів. Протягом останніх 30 днів певний протокол з депозитом у 5900 BTC досяг найвищого TVL, перевершивши колишнього лідера галузі. Цей протокол, співпрацюючи з провідними платформами повторного застейкати, пропонує користувачам більш різноманітні доходи від повторного застейкати в екосистемі ETH та можливості участі в DeFi, що забезпечує йому конкурентну перевагу.

Екосистема стратегій стала ключовим фактором конкурентного ландшафту в сфері BTC LST. На відміну від ETH LRT, BTC LST стикається з більш складними факторами, включаючи сценарії DeFi на нижньому рівні, розвиток BTC L2, комбінацію з закріпленими активами BTC на різних ланцюгах, а також інтеграцію з платформами повторного стейкінгу. Наразі вибір екосистемної стратегії безпосередньо впливає на швидкість зростання та ранню частку ринку для постачальників BTC LST.

Основні стратегії постачальників BTC LST

Деякий протокол зосереджений на розвитку екосистеми ETH, співпрацюючи з кількома протоколами повторного стейкінгу та DeFi, щоб надати стейкерам різноманітні зовнішні винагороди. LST цього протоколу стало першим, що отримало підтримку повторного стейкінгу ETH для BTC LST, і активно просуває важелі на ETH.

Інші протоколи використовують стратегію багатоланцюгового розширення, розробляючи водночас upstream-депозити та downstream-додатки. Їхня основна ліквідність LST зосереджена на мережах BNB та ETH, а також надає ліквідність BTC іншим L2. Один з протоколів вимагає від користувачів внести свій LST для участі в Babylon, що сприятиме зростанню попиту на цей LST.

Є кілька протоколів, підтримуваних відомими установами, які на початковому етапі зосереджуються на будівництві на BNB-ланцюгу, підтримуючи прийом депозитів BTCB та випуск LST. Один з них побудував ринок доходів на основі BTCFi, використовуючи структуру розділення токенів ліквідного капіталу та токенів накопичення доходу, що збільшує гнучкість на основі механіки повторного стейкінгу BTC.

Pendle робить крок у BTCFi

Деякий DEX інтегрував чотири види BTC LST у свій балансовий ринок. Оскільки між деякими LST існує підтримка, ця інтеграція надає власникам LST більше можливостей для оптимізації стратегій прибутку.

Окрім цього, кілька BTC LST співпрацюють з новим ETH L2. Цей L2 має два унікальні дизайни: veTokenomics та Hybrid Tokenized Bitcoin, які в майбутньому можуть приймати BTC LST з довіреною основою для випуску свого газового токена. Ця архітектура додає ще один рівень матричного важеля до системи BTCFi та водночас вводить нові системні ризики.

Конкуренція на ринку повторного застейкання BTC загострюється

Нові учасники приєднуються до сфери повторного стекингу BTC, змагаючись з існуючими платформами. Ці платформи приймають повторний стекинг BTC LST і використовують його для забезпечення безпеки інших протоколів. З появою все більшої кількості однорідних платформ для повторного стекингу конкуренція за ліквідність BTC та його варіантів активів стане ще більш жорсткою.

Зміни на ринку обгорнутого BTC токена

Конкуренція на ринку упакованого BTC зростає, основними замінними активами є упаковані BTC продукти, які випустили кілька бірж та Layer2. Нещодавно одна велика біржа представила упаковані активи, підтримувані її кастодією, які вже отримали підтримку від кількох основних DeFi протоколів, і планує в майбутньому розширитися на більше ланцюгів.

Незважаючи на побоювання щодо безпеки, WBTC все ще займає більше 60% ринку упакованого BTC. Його емітент нещодавно оголосив про розгортання WBTC на кількох ланцюгах і реалізацію мульти-ланцюгового розширення за допомогою крос-ланцюгових технологій, щоб зміцнити свою позицію на ринку. Проте, рівень прийняття WBTC продовжує знижуватися, і кілька провідних DeFi протоколів почали виключати його зі списку застав.

Ще один упакований продукт BTC, що управляється кількома сторонами, активно сприяє його широкому використанню в галузі BTCFi. Завдяки програмам стимулювання, цей продукт був прийнятий кількома протоколами застейкати BTC (re).

Висновок

BTCFi продовжує зростати, BTC (re)застейкати та BTC прив'язані активи є двома ключовими сегментами, на які варто звернути увагу. У сфері BTC (re)застейкати спостерігається тенденція до надмірної забудови на стороні пропозиції, тоді як обсяг ринку на стороні попиту залишається невизначеним. Диференційовані екологічні стратегії та унікальні ігрові механіки стали ключовими для конкуренції. BTC прив'язані активи взаємно переплітаються, вводячи нові ризики, водночас існує ймовірність надмірного видобутку, що призводить до низької рентабельності.

Щодо активів, прив'язаних до BTC, довіра залишається основним питанням. Усі сторони активно розвивають свої продукти через різні рішення, намагаючись бути прийнятими основними DeFi протоколами та користувачами, щоб заповнити вакуум, викликаний падінням частки ринку WBTC.

! Війна треків стейкінгу BTC, інкапсульована боротьба BTC, щоб з'їсти ринок WBTC