WEB3 MINT TO BE - стан та майбутній розвиток стейблкоїнів

Ведучий: Alex

Гість: Мінь Дау

стейблкоїн в цьому циклі відрізняється

Основні характеристики розвитку стейблкоїнів у цьому циклі:

• Розмір ринку досягнув нового рекорду, зріс з 1300-1400 мільярдів доларів до близько 2500 мільярдів доларів
• Фіатні платіжні стейблкоїни все ще домінують, алгоритмічні стейблкоїни значно скорочуються
• Нові доходні стейблкоїни, такі як USDE від Ethena, привертають увагу
• Обсяги децентралізованих стейблкоїнів, таких як DAI, відносно стабільні, з обмеженим зростанням
• Нові стейблкоїни зазвичай випускаються великими біржами або платіжними установами, такими як PayPal

Найбільш впливові регуляторні політики

США:

• Закон Genius просувається далі, мета якого – створення регуляторної бази для стейблкоїнів у США
• Чітко визначено особу емітента, включаючи фінансові установи та ліцензовані нефінансові установи
• Існують обмеження на випуск стейблкоїнів великими технологічними компаніями
• Встановлено федеральний регуляторний поріг у 100 мільярдів доларів

Інші регіони:

• ЄС законодавство MiCA є відносно строгим
• Гонконг та інші регіони активно просувають розвиток стейблкоїнів

USDT проти USDC

Ринкова частка USDT зросла значно більше, ніж у USDC:

• Загальна капіталізація USDT наближається до 160 мільярдів доларів, зростаючи майже вдвічі
• USDC лише зросла приблизно на 20%

Аналіз причин:

• USDT ближче до "тіньового долара", має ширший спектр застосування
• У сферах торгівлі, OTC тощо обсяги використання USDT значно перевищують USDC
• Мережевий ефект USDT сильніший, а витрати на канали нижчі

Централізований стейблкоїн vs Децентралізований стейблкоїн

В даний час тренд:

• Інституційні, централізовані стейблкоїни більше відповідають потребам ринку
• Децентралізованим стейблкоїнам важко конкурувати в основних сценаріях, таких як платежі.

Майбутнє децентралізованих стейблкоїнів:

• Зосередження на конкретних сценаріях, таких як управління активами, розподіл ліквідності між угодами тощо
• Не конкурувати більше з фіатними валютами, а шукати диференційовану позицію

Вплив закону про стейблкоїни на провідні DeFi проекти

Потенційні бенефіціари:

• Кредитні протоколи, такі як Aave, отримують більше ліквідності
• DEX, такі як Uniswap, попит на торгівлю зростає
• Активи та протоколи, пов'язані з RWA

Проекти, які можуть стикнутися з викликами:

• Децентралізований стейблкоїн проект, що базується на арбітражних стратегіях

DeFi, AI та хімічна реакція стейблкоїнів

Потенціал поєднання AI та DeFi:

• Можливість реалізації складніших крос-ланцюгових та крос-протокольних стратегій
• Підвищити швидкість ітерації продуктів DeFi
• Зниження витрат на розробку та аудит

AI в DeFi: застосування

• 80% логіки може бути реалізовано за допомогою ШІ, 20% виконується на ланцюгу
• Професійна AI модель (MCP) з'явиться, надаючи специфічні функції

Виклик:

• Консистентність та перевірність результатів AI
• Нові ризики безпеки, такі як отруєння AI-середовища

Висновок

Ринок стейблкоїнів все ще перебуває на етапі блакитного океану, але основні можливості вже перемістилися до традиційних фінансових установ та великих технологічних компаній. Нативним крипто-проектам, можливо, потрібно шукати диференційовану позицію. Поєднання ШІ та DeFi відкриє нові можливості для розвитку, але також стикається з технічними та регуляторними викликами.