Шифрування рідного синтетичного долара стейблкоїн: аналіз USDe Ethena
На ринку криптовалют з'являється новий тип стейблкоїна, який знаходиться між централізованими та децентралізованими системами. Він зберігає активи в онлайні через структуровані пасивні дохідні продукти та забезпечує стабільність за допомогою Delta-нейтральної стратегії, одночасно отримуючи прибуток. Народження цього стейблкоїна є відповіддю на поточну ситуацію на ринку, і його мета – збалансувати попит між ринками DeFi та CeFi.
Основний механізм USDe
Процес створення USDe передбачає внесення stETH до протоколу та створення USDe у співвідношенні 1:1 до долара США. Внесені активи зберігаються третьою стороною та через особливий спосіб розрахунків відображаються на біржі. Протокол потім відкриває коротку безстрокову угоду на ETH на біржі, щоб забезпечити стабільність вартості застави.
Цей механізм поєднує прозорість управління активами в ланцюгу та переваги ліквідності централізованих бірж. Він знижує ризики, пов'язані з біржею, завдяки керуванню активами в ланцюгу, одночасно зберігаючи достатню ліквідність.
Джерело доходу
Основні доходи USDe походять з двох джерел:
Доходи від похідних інструментів з стейкінгу Ethereum
Отриманий прибуток від фондової ставки на хеджування позицій на біржі
Цей режим можна розглядати як структурований продукт арбітражу ставок на загальні фонди.
Екосистемні активи
Екосистема USDe містить три основні активи:
USDe: основний стейблкоїн, створюється шляхом внесення stETH
sUSDe: токен-підтвердження, отриманий після стейкінгу USDe
ENA: токен управління протоколом, розподіляється через систему балів
Особливості та інновації
Кошти зберігаються за допомогою OES (Внебіржове врегулювання), що поєднує прозорість блокчейну та ефективність використання коштів централізованими біржами.
Використання технології MPC для створення ескроу-адреси підвищило безпеку активів та контроль користувачів.
Джерела доходу різноманітні, включаючи прибуток від стейкування ETH та прибуток з ринку деривативів біржі.
Розширюваність тісно пов'язана з розміром ринку безстрокових контрактів, що надає їй потенційний простір для зростання.
Оцінка ризиків
Хоча USDe демонструє деякі унікальні переваги, він також стикається з кількома потенційними ризиками:
Ризик фінансування: недостатня довгострокова позиція на ринку або надмірне випускання USDe можуть призвести до негативного доходу.
Ризик зберігання: залежність від послуг OES та централізованих установ.
Ризик ліквідності: великі фінансові операції можуть стикатися з викликами недостатньої ліквідності на ринку.
Ризик прив'язки активів: зв'язок між stETH та ETH може піддаватися впливу коливань.
Щоб впоратися з цими ризиками, протокол створив страховий фонд, який зміцнює здатність протистояти ризикам через регулярний розподіл частини доходу.
В цілому, USDe представляє собою нову спробу на ринку стейблкоїнів, намагаючись знайти баланс між ідеєю децентралізації та централізованою ефективністю. Перспективи його розвитку залежатимуть від сприйняття цього інноваційного формату на ринку, а також від того, як протокол впорається з різними ризиками.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SchrodingerGas
· 6год тому
Отже, це ще один Понці, який грає за невдах на Delta? газ слід заздалегідь підготувати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirDropMissed
· 08-10 22:33
Знову день, коли пропустили аірдроп.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEV_Whisperer
· 08-10 22:24
Відчуваю, що це не так добре, як отримувати високу зарплату за майнінг!
Переглянути оригіналвідповісти на0
DaoDeveloper
· 08-10 22:24
цікавий гібридний підхід, але централізоване зберігання є великою червоною прапорцем, чесно кажучи...
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainGriller
· 08-10 22:24
Знову збираються запускати нову монету? Чутки gg
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketSurvivor
· 08-10 22:22
Половинна децентралізація також небезпечна, краще бути більш стабільним!
USDe: Інновації та ризики крипто-нативного синтетичного стейблкоїна
Шифрування рідного синтетичного долара стейблкоїн: аналіз USDe Ethena
На ринку криптовалют з'являється новий тип стейблкоїна, який знаходиться між централізованими та децентралізованими системами. Він зберігає активи в онлайні через структуровані пасивні дохідні продукти та забезпечує стабільність за допомогою Delta-нейтральної стратегії, одночасно отримуючи прибуток. Народження цього стейблкоїна є відповіддю на поточну ситуацію на ринку, і його мета – збалансувати попит між ринками DeFi та CeFi.
Основний механізм USDe
Процес створення USDe передбачає внесення stETH до протоколу та створення USDe у співвідношенні 1:1 до долара США. Внесені активи зберігаються третьою стороною та через особливий спосіб розрахунків відображаються на біржі. Протокол потім відкриває коротку безстрокову угоду на ETH на біржі, щоб забезпечити стабільність вартості застави.
Цей механізм поєднує прозорість управління активами в ланцюгу та переваги ліквідності централізованих бірж. Він знижує ризики, пов'язані з біржею, завдяки керуванню активами в ланцюгу, одночасно зберігаючи достатню ліквідність.
Джерело доходу
Основні доходи USDe походять з двох джерел:
Цей режим можна розглядати як структурований продукт арбітражу ставок на загальні фонди.
Екосистемні активи
Екосистема USDe містить три основні активи:
Особливості та інновації
Кошти зберігаються за допомогою OES (Внебіржове врегулювання), що поєднує прозорість блокчейну та ефективність використання коштів централізованими біржами.
Використання технології MPC для створення ескроу-адреси підвищило безпеку активів та контроль користувачів.
Джерела доходу різноманітні, включаючи прибуток від стейкування ETH та прибуток з ринку деривативів біржі.
Розширюваність тісно пов'язана з розміром ринку безстрокових контрактів, що надає їй потенційний простір для зростання.
Оцінка ризиків
Хоча USDe демонструє деякі унікальні переваги, він також стикається з кількома потенційними ризиками:
Ризик фінансування: недостатня довгострокова позиція на ринку або надмірне випускання USDe можуть призвести до негативного доходу.
Ризик зберігання: залежність від послуг OES та централізованих установ.
Ризик ліквідності: великі фінансові операції можуть стикатися з викликами недостатньої ліквідності на ринку.
Ризик прив'язки активів: зв'язок між stETH та ETH може піддаватися впливу коливань.
Щоб впоратися з цими ризиками, протокол створив страховий фонд, який зміцнює здатність протистояти ризикам через регулярний розподіл частини доходу.
В цілому, USDe представляє собою нову спробу на ринку стейблкоїнів, намагаючись знайти баланс між ідеєю децентралізації та централізованою ефективністю. Перспективи його розвитку залежатимуть від сприйняття цього інноваційного формату на ринку, а також від того, як протокол впорається з різними ризиками.