ثورة البنية التحتية في عصر الذكاء الاصطناعي: من الحماس إلى التحول النظامي
كاستثمار من الدرجة الأولى، أؤمن دائمًا أن القوة التحويلية الأعمق في صناعة الاستثمار أكثر قيمة بكثير من ملاحقة السرد السطحي.
على مدار العام الماضي، قمت بدراسة عدد كبير من المشاريع في مجالات الأصول الحقيقية، وتطبيقات المستهلك، والتمويل المعلوماتي. جميعها تستكشف نقاط الالتقاء بين العالم الحقيقي والأنظمة القائمة على السلسلة. ومع ذلك، فإن الاتجاه الذي أصبح أكثر وضوحًا هو: بغض النظر عن مسار المشروع، فإنه يحتاج في النهاية إلى دمج منطق التعاون القائم على الذكاء الاصطناعي، واستخدام الذكاء الاصطناعي لتعزيز القدرة التنافسية والكفاءة.
على سبيل المثال، يحتاج مجال RWA إلى التفكير في كيفية استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين إدارة المخاطر، والتحقق من البيانات خارج السلسلة، والتسعير الديناميكي؛ كما أن التطبيقات الاستهلاكية أو DeFi التي تحتاج بشدة إلى تجربة مستخدم ممتازة تحتاج أيضًا إلى الذكاء الاصطناعي لإجراء توقعات سلوك المستخدم، وتوليد الاستراتيجيات، وتوزيع الحوافز.
لذا، سواء كان ذلك رقمنة الأصول أو تحسين التجربة، فإن هذه السرديات التي تبدو مستقلة في النهاية ستتجمع جميعها في نفس المنطق التكنولوجي: البنية التحتية مثل

تشير بيانات الحيتان في سوق الأصول الرقمية إلى أنه على الرغم من أن الاتجاه الصعودي للأصول الرئيسية مثل BTC و ETH لا يزال مهيمنًا، فإن استراتيجيات المراكز القصيرة تجاه العملات البديلة قد زادت بشكل ملحوظ، مما يعكس موقفًا حذرًا تجاه الأصول عالية المخاطر. بشكل عام، تميل الحيتان إلى التفاؤل على المدى الطويل تجاه العملات الرئيسية، بينما تبقى مراكزهم قصيرة الأجل تجاه العملات البديلة.

آلة أوراكل تربط العقود الذكية داخل السلسلة بالبيانات خارج السلسلة، سيشهد السوق في المستقبل ارتفاع سريع، خصوصاً أن الأصول الحقيقية (RWA) ستصبح القوة الدافعة الجديدة للنمو. في الوقت نفسه، فإن مجالات مثل انترنت الأشياء والذكاء الاصطناعي توفر أيضاً آفاقاً واسعة لتطوير آلة أوراكل، مما يدفع الصناعة من "2" نحو "N".

دمج الذكاء الاصطناعي وWeb3: الموضوعات الساخنة في مؤتمر الإجماع في هونغ كونغ 2025
في السنوات الأخيرة، تم اعتبار الذكاء الاصطناعي وWeb3 كقوتين دافعتين وراء التقدم التكنولوجي للبشرية. مع تقديم ChatGPT تجربة ثورية في الذكاء الاصطناعي، أكمل الذكاء الاصطناعي على السلسلة الانتقال من مفهوم إلى بنية تحتية، ليصبح أحد أكثر المجالات الواعدة للانفجار المستمر في عالم Web3.
في مؤتمر إجماع هونغ كونغ 2025 الذي انتهى مؤخرًا، أصبح دمج الذكاء الاصطناعي وWeb3 موضوعًا شائعًا. سواء في القاعة الرئيسية أو في القاعات الفرعية، كانت المناقشات حول هذا الموضوع متواصلة. فيما يلي تحليل متعمق لمشاريع الذكاء الاصطناعي والاتجاهات التي تم تناولها في المؤتمر.
1. بنية تحتية للذكاء الاصطناعي
1. منصة وإطار عمل وكيل الذكاء الاصطناعي
كان بناء منصة إطلاق وع infrastructure البنية التحتية للوكيل الذكي نشطًا جدًا في الأشهر الستة الماضية. توفر هذه المشاريع منصة للمطورين والمستخدمين لاستخدام الوكيل الذكي بمستوى منخفض من المتطلبات، وهي جزء من هذه الجولة من الذكاء الاصطناعي.

تظهر علامات انتعاش سوق NFT، وعودة اللاعبين النجوم تثير متابعة
في عام 2021، أصبح سوق NFT مشهورًا بسبب تأثير المشاهير. الآن، انضم بعض الشخصيات المعروفة سابقًا مرة أخرى إلى هذا المجال، bringing new stories and investment directions. في الوقت نفسه، انتعشت أحجام تداول سوق NFT وزاد عدد المشترين، لكن هل يعني ذلك أن ربيع الصناعة على وشك الوصول، أم أنه مجرد وهم في فصل الشتاء؟
سوق NFT يمر بتحولات عميقة
تظهر بيانات السوق الحالية مشهداً متناقضاً. لا تزال التوقعات طويلة الأجل متفائلة، حيث تتوقع الهيئات الموثوقة أن يتجاوز حجم السوق هذا العام عدة مئات من المليارات من الدولارات. ومع ذلك، فإن الواقع على المدى القصير لا يوحي بالتفاؤل: فقد انخفضت قيمة معاملات NFT بنسبة تقارب 29% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من هذا العام.
لم تؤدِ هذه المد المتراجعة الظاهرة إلى حدوث ذعر في السوق، بل كشفت عن تحول هيكلي. تظهر البيانات أنه في الربع الثاني من عام 2025، على الرغم من انخفاض إجمالي معاملات NFT، إلا أن عدد الصفقات ارتفع من حوالي 7020000 صفقة.

بعد مغادرتها a16z، أسست كاتي هان صندوق استثماري خاص بالتشفير، تخطط لجمع مليار دولار، لت成为 شخصية رائدة في عالم المستثمرات. كانت مدعية فدرالية، وبرزت لاحقًا في مجال التشفير، وستواصل التركيز على المشاريع المحتملة، ودفع تطوير الصناعة.

مرت FTX بعملية إعادة تنظيم الإفلاس لمدة عامين، وقد بدأت خطة التعويض، حيث تركز الجولة الأولى من التعويض على المستخدمين الذين تقل مطالباتهم عن خمسين ألف دولار أمريكي. ومع ذلك، تم استبعاد المستخدمين من دول مثل الصين وروسيا وأوكرانيا، بسبب الإجراءات القانونية المحلية وصعوبات حركة الأموال عبر الحدود. قد يكون لدى المستخدمين الصينيين أمل في الحصول على تعويض من خلال قناة تصفية خاصة، لكن لا يزال يتعين التنسيق بين جميع الأطراف.

مؤخراً، شارك المستثمر المخاطر الشهير مارك أندريسن قصة مثيرة في برنامج بودكاست، كاشفاً عن تقاطع فريد بين مجال الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية. بطل هذه القصة هو بوت AI يسمى Truth Terminal، الذي أدى تطويره بشكل غير متوقع إلى ولادة مشروع جديد للعملة الرقمية.
أندريسن يتحدث بتفصيل عن الحقيقة

توزيع استثمارات تيثر: من المالية الرقمية إلى واجهات الدماغ والآلة
كشف الرئيس التنفيذي لشركة Tether مؤخرًا أن محفظة الشركة تشمل أكثر من 120 شركة، ومن المتوقع أن تتوسع أكثر في المستقبل. جميع هذه الاستثمارات تأتي من أرباح Tether نفسها، وتُفصل تمامًا عن احتياطي العملة المستقرة، وتديرها قسم Tether Investments.
تعتبر Tether Investments شركة تابعة لتديرها Tether التي تأسست في السلفادور وتركز على الاستثمارات الاستراتيجية، وتدخل في مجالات متعددة مثل الذكاء الاصطناعي والخدمات المالية والطاقة والتكنولوجيا الحيوية والتعليم والوسائط الرقمية. تظهر تقرير الربع الأول للشركة أنها استثمرت أكثر من 2 مليار دولار في مشاريع طويلة الأجل مثل الطاقة المتجددة والذكاء الاصطناعي والاتصالات من نقطة إلى نقطة وبنية البيانات التحتية.
تحتوي موقع Tether الرسمي على خمسة مجالات عمل: المالية، تعدين الطاقة المتجددة، البيانات، التعليم وتطور الإنسانية.

WEB3 MINT TO BE - عملة مستقرة现状与未来发展
المقدم: Alex
ضيف: مينداو
عملة مستقرة في هذه الدورة مختلفة
الخصائص الرئيسية لتطور عملة مستقرة في هذه الدورة
- حجم السوق وصل إلى مستويات جديدة، من 1300-1400 مليار دولار إلى حوالي 2500 مليار دولار
- لا تزال عملة مستقرة المدفوعة بالعملات الورقية تهيمن، بينما انخفضت عملات الاستقرار الخوارزمية بشكل كبير
- عملة مستقرة ذات عوائد ناشئة مثل USDE من Ethena تحظى باهتمام
- حجم عملة مستقرة لامركزية مثل DAI مستقر نسبيًا، ونموه محدود
- يتم إصدار العملات المستقرة الجديدة بشكل متكرر من قبل البورصات الكبيرة أو مؤسسات الدفع، مثل PayPal
أكبر السياسات التنظيمية تأثيرًا
الجانب الأمريكي:
- تمضي قانون Genius قدمًا، بهدف إنشاء إطار تنظيمي لعملة مستقرة في الولايات المتحدة
- تم تحديد هوية جهة الإصدار، بما في ذلك المؤسسات المالية والجهات المرخصة غير المالية

سوق العملات الرقمية一周回顾：重大事件与趋势分析
الاتجاهات الكلية
بيتكوين تتحول تدريجياً إلى أداة تحوط سيولة، متخلية عن علامة الأصول المضاربة. زيادة نسبة حامليها على المدى الطويل ومشاركة المستثمرين المؤسسيين هما العاملان الرئيسيان الداعمان لذلك.
تقوم المزيد من الشركات العامة بتضمين الأصول المشفرة في ميزانياتها العمومية، مما يفتح لعبة إعادة تقييم رأس المال. تشمل هذه الاتجاهات العديد من الصناعات مثل المالية والتكنولوجيا والرعاية الصحية والترفيه.
يتوقع الخبراء في الصناعة أن يصل سعر البيتكوين إلى 250,000 دولار بنهاية العام، بينما قد تواجه معظم العملات البديلة صعوبة في إعادة إحياء مجدها السابق. لا يزال اهتمام المستثمرين الأفراد بالبيتكوين كبيرًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أدائه المتميز وخصائصه السهلة الفهم.
في النصف الثاني من عام 2025، قد يواجه سوق العملات الرقمية خطين رئيسيين: لعبة خفض الفائدة وإعادة تشكيل النظام المالي. يحتاج المستثمرون إلى البحث عن فرص مؤكدة لعام 2026 في هذا البيئة المعقدة.
تطور العملات المستقرة
تزداد المنافسة في مجال العملات المستقرة، حيث تتنافس جميع الأطراف في

بيتكوين استثمار رائد: مناقشة نموذج التشغيل الرأسمالي لشركة ميكروستراتيجي
أولاً، مقدمة الخلفية
كانت شركة ميكروستراتيجي، التي كانت تركز في الأصل على حلول ذكاء الأعمال، قد حولت تركيزها إلى استثمار البيتكوين منذ عام 2020. من خلال إصدار الأسهم والسندات القابلة للتحويل لجمع الأموال لشراء البيتكوين، أصبحت محور اهتمام سوق الأسهم الأمريكية. في فبراير 2025، أعادت ميكروستراتيجي تسمية نفسها إلى Strategy، وكانت حينها تمتلك حوالي 470,000 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 2% من إجمالي عرض البيتكوين العالمي. بحلول 21 فبراير 2025، كانت الشركة قد خزنت ما يقرب من 500,000 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 40 مليار دولار.
مايك ستراجي هو في الأساس من خلال تصميم هيكل رأس المال، تحويل سوق الأسهم إلى قناة تمويل بيتكوين - من خلال إصدار أسهم جديدة أو سندات قابلة للتحويل لجمع الأموال وزيادة حيازات بيتكوين، ثم استخدام حيازات بيتكوين لدعم تقييم سعر السهم، مما يشكل حلقة رأس المال المرتبطة بشكل عميق بالأصول المشفرة. بفضل هذه الآلية عالية العائد للتمويل، نجحت مايك ستراجي في بيتكوين.

ترميز الأصول الواقع: المنطق وراء المركزية
في القرن العشرين، تعرض نادي جولف شهير لانتقادات شديدة بسبب نخبويته الواضحة. كونه موقعًا لحدث مهم، كان النادي يضم فقط 300 عضو، وكانت إجراءات الانضمام صارمة للغاية، حتى أنه لم يكن مسموحًا بالتقديم المباشر. لم يكن بالإمكان الحصول على العضوية إلا من خلال الدعوة أو الترشيح.
انتقد النقاد ذلك باعتباره "نادي الرجال" النهائي، وكان الأمر كذلك قبل عام 2012. والأسوأ من ذلك، أن النادي كان يحظر لفترة طويلة على الأمريكيين الأفارقة أن يصبحوا أعضاء. تساءل الصحفيون الرياضيون عن سبب إقامة أحد أبرز الأحداث في الصناعة في مكان يستبعد فيه الغالبية العظمى من الناس. كانت الانطباعات العامة سيئة للغاية: مجموعة صغيرة من الرجال البيض الأثرياء يتحكمون في فرص التجربة التي يتوق إليها ملايين.
يفتخر النادي بامتلاكه بعض الأعضاء المشهورين، بما في ذلك أبطال المسابقات المتعددة، عمالقة الأعمال، ورئيس أمريكي سابق.
من الواضح أن هذه ليست الطريقة الأكثر ديمقراطية لإدارة النادي.
لكن لماذا هذه الشركة

NX Finance هو مشروع مبتكر في نظام Solana البيئي للتمويل اللامركزي، يهدف إلى أن يصبح طبقة العائد، من خلال الاستفادة من الأصول المدرة للعائد وتوزيع مجاني لنقاط المكافآت، لتوفير استراتيجيات استثمار متنوعة للمستخدمين. تشمل الاستراتيجيات الرئيسية Fulcrum وGold Mining، لتلبية احتياجات المستخدمين ذوي تفضيلات المخاطر المختلفة. مع النمو السريع لنظام Solana البيئي للتمويل اللامركزي، من المتوقع أن يدفع NX Finance النظام البيئي نحو مزيد من النضج.

في صيف عام 2025، شهدت الأسهم الأمريكية المشفرة ازدهاراً كبيراً، وخاصةً سعر سهم MicroStrategy الذي ارتفع بشكل كبير. كانت معركة الثيران مقابل الدببة حادة، وأصبح علاوة المNAV إشارة تداول مهمة. حققت المؤسسات أرباحاً من خلال المراجحة في السندات القابلة للتحويل، ولكن مخاطر التقصير كانت كبيرة. ازدادت تباينات السوق، وستكون الشركات "عملة الأسهم" التي تتمتع بقدرة تنافسية حقيقية أكثر متابعة.

تكنولوجيا البلوكتشين تمكّن NFT: إعادة تشكيل قيمة وأحقية الأصل الرقمي
NFT كأصل افتراضي خاص على البلوكتشين، قادر على تمثيل الأصول الرقمية أو المادية النادرة، مثل الأعمال الفنية، والمقتنيات، والأعمال الموسيقية، وغيرها. تميزها يكمن في قدرتها على تعريف وتداول ملكية الأصول بوضوح. كل تغيير في ملكية NFT يترك سجلاً غير قابل للتلاعب على البلوكتشين، مما يشكل مسارًا تاريخيًا يمكن تتبعه وعلنيًا. هذه الشفافية تعزز بشكل كبير من مصداقية المعاملات، بينما تقلل من مخاطر الاحتيال.
تجعل هذه الخصائص من NFT نقطة دخول مثالية للشركات التقليدية للدخول إلى الميتافيرس. من خلال NFT، يمكن تمثيل الأصول المادية وتداولها في العالم الافتراضي، مما يوفر آلية لتحقيق نقل القيمة والتبادل في الميتافيرس. بفضل تقنية البلوكتشين، يمكن لـ NFT ضمان احترام وحماية ملكية الأصول في الميتافيرس، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة للشركات التقليدية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن NFT للشركات التقليدية

التمويل اللامركزي 重塑之路：Syncus的创新博弈论应用
في سوق العملات المشفرة الصاعدة في الماضي، كان يُعتبر التمويل اللامركزي واحدة من أكثر الابتكارات ثورية في تكنولوجيا blockchain. ومع ذلك، فإن العديد من المشاريع، بسبب عدم كفاءة التكنولوجيا أو عيوب تصميم النموذج الاقتصادي، انتهى بها المطاف في مأزق. في ظل انتشار الرموز الميمية ورموز النقوش الحالية، كيف يمكن إحياء مجد التمويل اللامركزي السابق؟ قد توفر لنا Syncus اتجاهًا حلاً محتملاً.
مقدمة حول Syncus DAO
Syncus DAO هو بروتوكول احتياطي للعملات اللامركزية تم نشره على سلسلة zkSync Era. يهدف إلى تطوير تطبيقات التمويل اللامركزي في نظام zkSync البيئي، ويقدم سوقاً للسيولة لمُلاك SYNC. هدف Syncus هو أن يصبح قلب نظام zkSync البيئي للتمويل اللامركزي، وتقديم مجموعة شاملة من الخدمات المالية، بما في ذلك الإقراض، والضمان.

منصة Web3 كايتو: بناء نظام بيئي مدفوع بالذكاء الاصطناعي للمحتوى
Kaito هو منصة معلومات Web3 مخصصة لحل مشكلة تفتت المعلومات في عالم التشفير. يقوم المنصة بجمع وتنظيم المعلومات من مصادر بيانات متعددة في الوقت الحقيقي من خلال محرك بحث مدعوم بالذكاء الاصطناعي وشبكة معلومات. باستخدام نماذج اللغة الكبيرة وتقنيات الفهم الدلالي، يقوم Kaito بتحويل المعلومات غير المهيكلة إلى رؤى فورية، بما في ذلك تحليل المشاعر، تتبع الكلمات الرئيسية، واستخراج سياقات السرد.
المنصة أطلقت أيضًا آلية "تشفير الانتباه"، والتي تهدف إلى قياس التأثير الحقيقي للمستخدمين عند نشر المحتوى على وسائل التواصل الاجتماعي، وتحفيز المجتمع على إنشاء ومشاركة معلومات عالية الجودة، ودفع بيئة مالية معلوماتية عادلة وشفافة. تأسست Kaito في عام 2022، واكملت جولتين من التمويل في عام 2023، وجمعت ما مجموعه 10.8 مليون دولار.
كايتو