Тлумачення нових правил стейблкоїнів у Гонконзі: посібник з відповідності для роздрібних інвесторів та порівняння з глобальним регулюванням

robot
Генерація анотацій у процесі

Інтерпретація нових правил регулювання стейблкоїнів у Гонконгу: посібник для роздрібних інвесторів та глобальне порівняння

1 серпня 2025 року Гонконг офіційно впроваджує "Регламент стейблкоїнів", ставши першим у світі регіоном, який створює повноцінну регуляторну структуру для стейблкоїнів на базі фіатних валют. Ця знакова політика матиме глибокий вплив на ринок цифрових активів. У цій статті детально аналізуються регуляторні політики Гонконгського управління грошового обігу (HKMA), надаються рекомендації для роздрібних інвесторів щодо законного володіння стейблкоїнами, а також порівнюються регуляторні відмінності між Гонконгом, Сінгапуром і США, досліджуючи можливості та виклики на ринку.

Основні положення «Закону про стейблкоїни» Гонконгу

Гонконгська адміністрація фінансових послуг запровадила систему ліцензування для фіатних стейблкоїнів через «Положення про стейблкоїни», з метою балансування інновацій та управління ризиками. Згідно з новими правилами, будь-яка організація, яка випускає фіатні стейблкоїни або стверджує, що вони пов'язані з вартістю гонконгського долара, повинна подати заявку на ліцензію до адміністрації фінансових послуг. Заявники повинні відповідати суворим вимогам для входження, включаючи наявність розвиненої системи управління ризиками, заходів протидії відмиванню грошей (AML) та фінансуванню тероризму (CFT), а також потужних можливостей технічної безпеки. Очікується, що на початковому етапі лише кілька банків або фінансових технологічних компаній зможуть отримати ліцензію.

Фінансове управління представило програму "пісочниця для стейблкоїнів", яка підтримує підприємства у тестуванні сценаріїв міжнародної торгівлі та Web3. Емітенти повинні забезпечити достатність резервних активів і зберігати їх у регульованих депозитарних установах, а також регулярно публікувати аудиторські звіти. Нові правила позиціонують стейблкоїни як платіжний інструмент, спочатку зосереджуючи увагу на застосуваннях у міжнародній торгівлі, щоб знизити ризики для роздрібних інвесторів. Щоб забезпечити плавний перехід на ринку, регулятори встановили перехідний період, що дозволяє учасникам ринку адаптувати свої бізнес-моделі перед набуттям чинності новими вимогами.

Для роздрібних інвесторів нові регуляторні політики в Гонконзі суттєво підвищать прозорість та безпеку ринку. Роздрібні інвестори можуть брати участь у цифрових економічних активностях через регульовані стейблкоїни, але їм слід обережно обирати ліцензовані продукти.

Як роздрібний інвестор може легально володіти стейблкоїнами в Гонконзі?

У рамках нових правил у Гонконзі, роздрібний інвестор повинен дотримуватися наступних кроків для законного володіння стейблкоїнами:

  1. Вибір стейблкоїнів з ліцензією: переважно слід розглядати стейблкоїни, які ліцензовані фінансовим управлінням, ці стейблкоїни зазвичай прив'язані до гонконгського долара або інших основних фіатних валют. Роздрібні інвестори можуть знайти список ліцензованих емітентів на офіційному веб-сайті фінансового управління або на законних біржах.

  2. Використовуйте відповідну платформу: здійснюйте торгівлю через віртуальні активи на платформах (VASP), які регулюються фінансовими управліннями, щоб забезпечити відповідність платформ вимогам KYC (знай свого клієнта) та AML (боротьба з відмиванням грошей).

  3. Зверніть увагу на використання та розкриття: дізнайтеся про конкретне використання ваших стейблкоїнів (наприклад, для трансакцій через кордон) та звіт про аудит резервів емітуючої установи, щоб забезпечити стабільність їхньої вартості.

  4. Будьте обережні з ризиками трансакцій: звертайте увагу на технічні та регуляторні виклики, які можуть виникнути через різницю в технологіях між ланцюгами або в міжнародному регулюванні.

Важливе зауваження: роздрібний інвестор повинен уникати інвестування в некомплаентні стейблкоїни, які обіцяють "високий прибуток", і надавати перевагу емітентам з високим рівнем прозорості та суворим регулюванням.

Порівняння регулювання стейблкоїнів у Гонконзі, Сінгапурі та США

Гонконг: перша в світі всеосяжна рамка

Гонконгська адміністрація фінансового регулювання запровадила суворі регуляторні заходи, особливо підкреслюючи прозорість резервів і відповідність AML. Нові правила підтримують багатовалютні стейблкоїни (такі як випущені в мережах Ethereum, Solana) і позиціонують їх для сприяння міжнародалізації юаня та трансакцій між країнами. Ця політика привернула увагу численних банків і технологічних гігантів, які подали заявки на отримання ліцензії, що має сприяти перетворенню Гонконгу на цифровий фінансовий центр Азії.

Сінгапур: баланс між гнучкістю та обережністю

Управління фінансів Сінгапуру (MAS) у 2023 році запровадило рамки стейблкоїнів, зосередивши увагу на регулюванні стейблкоїнів, прив'язаних до сингапурського долара, вимагаючи від емітентів утримувати достатні резерви фіатної валюти. Політика Сінгапуру є відносно гнучкою, що приваблює кілька відомих емітентів з усього світу. У рамках проекту "Project Orchid" Сінгапур тестує платіжні та децентралізовані фінансові (DeFi) застосунки, з високим рівнем участі роздрібних інвесторів.

США: ринок зрілий, але регулювання фрагментоване

Станом на сьогодні США ще не прийняли єдиного законодавства щодо стейблкоїнів, але очікується, що пропозиції, такі як законопроект GENIUS, досягнуть прогресу у 2025 році. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та інші регуляторні органи вимагають, щоб емітенти стейблкоїнів реєструвалися як підприємства з надання грошових послуг (MSB) і розкривали інформацію про резервні активи. На американському ринку найбільшими за обсягом є стейблкоїни, такі як USDT та USDC, але конфлікти між державним і федеральним регулюванням збільшують політичну невизначеність.

Інсайти для роздрібного інвестора: у Гонконгу строгий контроль, висока безпека, але відносно обмежений вибір; у Сінгапурі гнучка політика, що підходить для різноманітних інвестицій; американський ринок зрілий, але ризики регулювання потребують уважної уваги.

Роздрібний інвестор у стейблкоїнах: можливості та виклики

Можливості:

  1. Гонконгський відповідний стейблкоїн надає роздрібним інвесторам безпечний вибір для інвестування.
  2. Глобальний ринок стейблкоїнів швидко зростає, міністр фінансів США заявив, що стейблкоїни можуть збільшити попит на державні облігації на 2 трильйони доларів, ринок Гонконгу може отримати подібне розширення.
  3. Розвиток багатоланкових технологій сприяє зниженню витрат на транзакції та підвищенню ефективності.

Виклик:

  1. Високий бар'єр входу в Гонконзі може обмежити кількість емітентів, що призведе до меншого вибору для роздрібних інвесторів.
  2. Різниця в регулюванні між країнами ускладнила дотримання вимог.
  3. Технічні вразливості або неналежне управління резервами можуть призвести до коливань вартості стейблкоїнів.

Висновок: як роздрібний інвестор може реагувати на нові правила?

Гонконгський «Порядок стейблкоїнів» забезпечує роздрібним інвесторам безпечне та регульоване інвестиційне середовище, але водночас вимагає від інвесторів більшої обізнаності щодо відповідності. Роздрібні інвестори повинні в першу чергу вибирати стейблкоїни, які мають дозвіл фінансового управління, проводити交易 через регульовані платформи та уважно стежити за використанням стейблкоїнів і прозорістю резервів. У порівнянні з гнучкістю Сінгапуру та зрілим ринком США, Гонконг більше зосереджений на фінансовій стабільності та міжнародалізації юаня, що підходить для роздрібних інвесторів, які прагнуть до стабільних інвестицій.

Рекомендації до дій:

  • Короткостроково: зверніть увагу на список перших емітентів, які отримали ліцензію, обирайте комплаєнс стейблкоїн.
  • Проміжний термін: активна участь у трансакціях міжнародної торгівлі або в додатках Web3.
  • Довгостроково: постійно стежити за регуляторними змінами в Гонконзі, Сінгапурі, США та інших країнах, оптимізувати інвестиційний портфель.

Інвестори повинні пам'ятати, що інвестиції завжди супроводжуються ризиком, тому рекомендується перед прийняттям інвестиційних рішень проконсультуватися з професійним консультантом. Ця стаття призначена лише для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією.

Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 5
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
BearMarketBuyervip
· 11год тому
港股要До місяця啦 马爷赶紧приєднуйтесь
Переглянути оригіналвідповісти на0
0xSherlockvip
· 08-13 10:05
Регулювання регулювання все регулювання, купа неприємностей.
Переглянути оригіналвідповісти на0
fren.ethvip
· 08-12 12:49
Гонконг дійсно сміливий
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletAnxietyPatientvip
· 08-12 12:48
Гонконг випуск монети ще можна спекулювати
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkTonguevip
· 08-12 12:31
Знову є м'ясо, ліцензія, напевно, коштує безглуздо дорого.
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріпити