Phân tích độ sâu Bitcoin giảm một nửa: Tác động đến nhà đầu tư

Một, Giới thiệu

Bitcoin là đồng tiền điện tử đầu tiên và nổi tiếng nhất, kể từ khi ra mắt vào năm 2009, luôn được sự chú ý toàn cầu. Tính phi tập trung của nó, sổ cái công khai dựa trên blockchain và đặc điểm không bị kiểm soát bởi một tổ chức đơn lẻ đã khiến nó trở thành một loại tiền tệ quốc tế độc đáo.

Giảm một nửa Bitcoin là sự kiện giảm một nửa phần thưởng khai thác diễn ra mỗi bốn năm một lần, nhằm kiểm soát nguồn cung Bitcoin và mô phỏng sự khan hiếm của vàng. Từ phần thưởng ban đầu là 50 Bitcoin cho mỗi khối, đến nay chỉ còn 3.125 Bitcoin, sự giảm cung cấp theo chu kỳ này đã có ảnh hưởng quan trọng đến thị trường.

Hai, phân tích cơ chế giảm một nửa của Bitcoin

Giảm một nửa Bitcoin là việc giảm một nửa phần thưởng Bitcoin cho mỗi khối mới được tạo ra sau mỗi 210.000 khối, xảy ra khoảng mỗi bốn năm. Cơ chế này nhằm kiểm soát lạm phát và mô phỏng quá trình khai thác tài nguyên hiếm dần dần chậm lại.

Các thợ mỏ đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì an ninh của chuỗi khối và xử lý giao dịch trong mạng Bitcoin. Sau mỗi lần Giảm một nửa, phần thưởng cho thợ mỏ giảm, có thể dẫn đến việc một số mỏ kém hiệu quả rút khỏi thị trường. Để đối phó với Giảm một nửa, các thợ mỏ thường tìm kiếm thiết bị hiệu quả hơn và nguồn cung điện với chi phí thấp hơn.

Giảm một nửa có tác động lớn đến tính kinh tế của ngành khai thác. Việc giảm thưởng có nghĩa là trong trường hợp giá Bitcoin không tăng, nỗ lực khai thác tương tự sẽ tạo ra ít doanh thu hơn. Điều này thúc đẩy các công ty khai thác đánh giá hiệu quả hoạt động, đầu tư vào công nghệ tiên tiến, hoặc tìm kiếm các giải pháp năng lượng tiết kiệm chi phí hơn.

Để thích ứng với những thách thức mà việc Giảm một nửa mang lại, các thợ mỏ đã áp dụng nhiều chiến lược khác nhau, bao gồm nâng cấp phần cứng, tối ưu hóa thuật toán, chuyển đến các khu vực có chi phí điện rẻ hơn, v.v. Nhiều thợ mỏ đã di chuyển từ Trung Quốc sang Trung Á, Bắc Âu, thậm chí là Bắc Mỹ, để tận dụng chi phí năng lượng thấp hơn và môi trường chính sách ổn định hơn tại địa phương.

Ba, ảnh hưởng của việc giảm một nửa đến nguồn cung Bitcoin

Giảm một nửa trực tiếp ảnh hưởng đến tốc độ cung cấp mới của Bitcoin, về lâu dài có thể thúc đẩy giá tăng, khiến Bitcoin giống như "vàng kỹ thuật số". Dữ liệu lịch sử cho thấy, mỗi lần giảm một nửa, giá Bitcoin đều tăng đáng kể:

• Giảm một nửa năm 2012: Giá từ 12 đô la tăng lên 1,300 đô la, tăng hơn 100 lần, mất 357 ngày.
• Giảm một nửa năm 2016: Giá từ 650 đô la tăng lên 18,000 đô la, tăng hơn 27 lần, mất 511 ngày.
• Giảm một nửa năm 2020: Giá tăng từ 9,000 đô la lên 69,000 đô la, tăng hơn 7 lần, mất 546 ngày.

Trong ngắn hạn, giá có thể biến động sau khi giảm một nửa, nhưng trong dài hạn có xu hướng tăng. Điều này là do cơ chế giảm một nửa liên tục làm giảm lượng cung, trong khi tổng số Bitcoin có giới hạn, khiến nó trở thành tài sản khan hiếm.

Thợ mỏ có thể bán Bitcoin sau khi giảm một nửa, gây áp lực lên giá trong ngắn hạn. Nhưng nếu nhu cầu thị trường mạnh mẽ, hành vi bán tháo này có thể được hấp thụ và không ảnh hưởng đáng kể đến giá.

Vào tháng 1 năm 2024, quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ, đánh dấu sự công nhận của thị trường tài chính truyền thống đối với tài sản kỹ thuật số. Điều này sẽ thúc đẩy thêm các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường tiền điện tử, tăng tính thanh khoản và độ sâu thị trường, ảnh hưởng tích cực đến giá.

Bốn, lợi thế của Bitcoin như một tài sản đầu tư

Bitcoin với các tài sản truyền thống như vàng và cổ phiếu có những lợi thế độc đáo:

1. Tính toàn cầu và dễ giao dịch: Vượt qua giới hạn địa lý, lưu trữ và chuyển tiền thuận tiện với chi phí thấp.
2. Tính thanh khoản cao: Thị trường hoạt động gần như cả ngày, giao dịch linh hoạt.
3. Tính chất phòng ngừa rủi ro: Giá không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi hiệu suất công ty hoặc chính sách kinh tế, có thể thể hiện sự không đồng bộ trong thời gian không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu.

Trong những năm gần đây, sự chấp nhận của thị trường đối với Bitcoin đã tăng lên rõ rệt. Ngày càng nhiều tổ chức tài chính và công ty công nghệ hỗ trợ giao dịch Bitcoin hoặc chấp nhận nó như một phương thức thanh toán. Sự tham gia của các ông lớn thanh toán quốc tế như PayPal và Square đã làm cho Bitcoin trở nên phổ biến hơn, cung cấp cho các nhà đầu tư thông thường những phương thức đầu tư và sử dụng thuận tiện.

Với sự phát triển của công nghệ blockchain và việc hoàn thiện môi trường pháp lý cho tiền điện tử, tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin được đánh giá cao rộng rãi. Là một loại tiền tệ không biên giới, vai trò tiềm năng của nó trong nền kinh tế toàn cầu đang mở rộng và được nhiều nhà đầu tư công nhận.

Năm, Triển vọng tương lai và Cơ hội đầu tư

Việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư truyền thống có thể cung cấp lợi ích đa dạng hóa đáng kể. Do có độ tương quan thấp với các tài sản tài chính truyền thống, Bitcoin cung cấp một phương tiện phân tán rủi ro cho danh mục đầu tư. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn hoặc môi trường lạm phát, Bitcoin thậm chí còn thể hiện đặc tính tài sản trú ẩn.

Trong mười năm qua, danh mục đầu tư có chứa Bitcoin đã hoạt động tốt hơn so với danh mục 60/40 truyền thống (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu). Khi tỷ lệ Bitcoin tăng lên, biên độ lợi nhuận của danh mục đầu tư tăng lên, nhưng tổng lợi nhuận đã cải thiện đáng kể.

Tuy nhiên, điều này cũng đi kèm với sự biến động cao hơn. Mặc dù việc đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư có thể tăng lợi nhuận, nhưng cũng đồng thời làm tăng mức độ rủi ro. Các nhà đầu tư cần cân nhắc giữa rủi ro và lợi nhuận, và đưa ra quyết định dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro cá nhân và mục tiêu đầu tư.

Bitcoin trong một số thời kỳ có tỷ lệ Sharpe cao hơn nhiều so với các tài sản khác, cho thấy rằng khi chịu đựng mỗi đơn vị rủi ro, nó mang lại mức hoàn trả vượt trội tối đa. Tuy nhiên, tỷ lệ Sharpe của Bitcoin cũng thể hiện sự biến động cực lớn, tương ứng với sự biến động giá mạnh mẽ của nó.

So với đó, các chỉ số chứng khoán truyền thống như S&P 500 và Nasdaq có tỷ lệ Sharpe thấp hơn, nhưng độ biến động thấp hơn, phản ánh hiệu suất điều chỉnh rủi ro ổn định hơn.