Интерпретация новых правил регулирования стейблкоинов в Гонконге: руководство для розничных инвесторов и сравнение с мировыми стандартами
1 августа 2025 года Гонконг официально введет в действие «Регламент по стейблкоинам», став первым в мире регионом, который создает комплексную систему регулирования фиатных стейблкоинов. Эта знаковая политика окажет глубокое влияние на рынок цифровых активов. В этой статье подробно анализируются регуляторные политики Управления денежного обращения Гонконга (HKMA), предоставляются рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами, а также сравниваются регуляторные различия между Гонконгом, Сингапуром и США, исследуются рыночные возможности и вызовы.
Основные моменты «Закона о стейблкоинах» Гонконга
Гонконгское управление финансов управляет системой лицензирования фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», направленное на балансировку инноваций и управления рисками. Согласно новым правилам, любая организация, выпускающая фиатные стейблкоины или заявляющая о привязке к курсу гонконгского доллара, должна подать заявку на получение лицензии в управление финансов. Заявители должны соответствовать строгим условиям допуска, включая完善ную систему управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также высокие технологические возможности безопасности. Ожидается, что на начальном этапе лицензию смогут получить только несколько банков или финансово-технологических компаний.
План "песочницы для стейблкоинов", запущенный финансовым управлением, поддерживает компании в тестировании сценариев кросс-границы и Web3 приложений. Эмитенты должны обеспечивать достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать отчеты об аудите. Новые правила позиционируют стейблкоины как инструменты платежей, сосредоточив внимание в начале на приложениях для кросс-границы, чтобы снизить риски для розничных инвесторов. Для обеспечения плавного перехода на рынок регулирующие органы установили переходный период, позволяя участникам рынка адаптировать свои бизнес-модели до вступления новых правил в силу, чтобы соответствовать требованиям.
Для розничных инвесторов новые регуляторные меры в Гонконге значительно повысят прозрачность и безопасность рынка. Розничные инвесторы могут участвовать в цифровых экономических активностях с помощью регулируемых стейблкоинов, но им необходимо осторожно выбирать лицензированные продукты.
Как розничным инвесторам законно владеть стейблкоинами в Гонконге?
В рамках новых правил Гонконга розничные инвесторы должны соблюдать следующие шаги для законного владения стейблкоинами:
Выбор лицензированного стейблкоина: предпочтение следует отдавать стейблкоинам, лицензированным финансовыми управляющими органами, которые обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Розничные инвесторы могут проверить список лицензированных эмитентов на официальном сайте финансового управления или на регулируемых биржах.
Используйте соответствующую платформу: торгуйте через платформы виртуальных активов (VASP), регулируемые финансовыми органами, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC (узнай своего клиента) и AML (противодействие отмыванию денег).
Обратите внимание на использование и раскрытие: узнайте конкретные цели использования ваших стейблкоинов (например, для трансграничных платежей) и аудиторские отчеты о резервировании эмитента, чтобы обеспечить стабильность их стоимости.
Будьте осторожны с трансграничными рисками: обратите внимание на технологические и нормативные вызовы, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочечной технологии или трансграничном регулировании.
Важное предупреждение: розничные инвесторы должны избегать инвестирования в некомплайентные стейблкоины, которые утверждают, что предлагают "высокую доходность", и предпочитать эмитентов с высокой прозрачностью и строгим регулированием.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: первая в мире полная рамка
Государственное управление финансовыми службами Гонконга приняло строгие меры регулирования, особенно подчеркивая прозрачность резервов и соответствие требованиям AML. Новые правила поддерживают многосторонние стейблкоины (например, выпущенные на сетях Ethereum и Solana) и позиционируют их как способствующие интернационализации юаня и трансакциям через границу. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что должно способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов в Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
В 2023 году Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) представило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, и требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в фиатной валюте. Политика Сингапура относительно гибкая, что привлекло множество известных эмитентов со всего мира. В рамках проекта "Project Orchid" Сингапур тестирует приложения для платежей и децентрализованного финансирования (DeFi) с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментировано
В США в настоящее время не принят единый закон о стейблкоинах, однако такие предложения, как законопроект GENIUS, ожидается, что продвинутся в 2025 году. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. На американском рынке стейблкоины, такие как USDT и USDC, имеют наибольший масштаб, но конфликты между государственным и федеральным регулированием увеличивают неопределенность в политике.
Уроки для розничных инвесторов: строгая регуляция в Гонконге, высокая безопасность, но относительно ограниченный выбор; гибкая политика в Сингапуре, подходящая для диверсифицированных инвестиций; зрелый рынок в США, но нужно внимательно следить за регуляторными рисками.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоинах
Возможности:
Соответствующий стейблкоин Гонконга предоставляет розничным инвесторам безопасный вариант для инвестиций.
Глобальный рынок стейблкоинов быстро растет, министр финансов США ранее заявлял, что стейблкоины могут увеличить спрос на государственные облигации на 2 трлн долларов, рынок Гонконга может столкнуться с аналогичным расширением.
Развитие мультицепочечной технологии способствует снижению торговых издержек и повышению эффективности.
Вызов:
Высокий порог входа в Гонконге может ограничить количество эмитентов, что приведет к меньшему выбору для розничных инвесторов.
Различия в транснациональном регулировании увеличивают сложность соблюдения требований.
Технические уязвимости или неэффективное управление резервами могут привести к колебаниям стоимости стейблкоина.
Заключение: как розничным инвесторам реагировать на новые правила?
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но при этом также требует от инвесторов более высокой осведомленности о соответствии требованиям. Розничные инвесторы должны в первую очередь выбирать стейблкоины, авторизованные Управлением финансовых услуг, и осуществлять сделки через регулируемые платформы, внимательно следя за назначением стейблкоинов и прозрачностью резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше сосредоточен на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для розничных инвесторов, стремящихся к надежным инвестициям.
Рекомендации по действиям:
Краткосрочно: следите за списком первых эмитентов, получивших лицензии, и выбирайте соответствующие стейблкоины.
Среднесрочная перспектива: активное участие в трансграничной торговле или приложениях Web3.
Долгосрочно: постоянный мониторинг регуляторной динамики в Гонконге, Сингапуре, США и других местах, оптимизация инвестиционного портфеля.
Инвесторы должны помнить, что инвестиции всегда связаны с рисками, рекомендуется обратиться за мнением профессионального консультанта перед принятием инвестиционных решений. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketBuyer
· 19ч назад
港股要 На луну啦 马爷赶紧 подняться на борт
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSherlock
· 08-13 10:05
Регулирование, регулирование, все пришло к регулированию, куча бесполезных дел.
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren.eth
· 08-12 12:49
Гонконг действительно смелый.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletAnxietyPatient
· 08-12 12:48
Гонконг может выпустить токен и еще можно спекулировать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTongue
· 08-12 12:31
Лицензия на "Ещё есть мясо" определённо будет стоить непомерно.
Интерпретация новых правил стейблкоинов в Гонконге: руководство по соблюдению для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
Интерпретация новых правил регулирования стейблкоинов в Гонконге: руководство для розничных инвесторов и сравнение с мировыми стандартами
1 августа 2025 года Гонконг официально введет в действие «Регламент по стейблкоинам», став первым в мире регионом, который создает комплексную систему регулирования фиатных стейблкоинов. Эта знаковая политика окажет глубокое влияние на рынок цифровых активов. В этой статье подробно анализируются регуляторные политики Управления денежного обращения Гонконга (HKMA), предоставляются рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами, а также сравниваются регуляторные различия между Гонконгом, Сингапуром и США, исследуются рыночные возможности и вызовы.
Основные моменты «Закона о стейблкоинах» Гонконга
Гонконгское управление финансов управляет системой лицензирования фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», направленное на балансировку инноваций и управления рисками. Согласно новым правилам, любая организация, выпускающая фиатные стейблкоины или заявляющая о привязке к курсу гонконгского доллара, должна подать заявку на получение лицензии в управление финансов. Заявители должны соответствовать строгим условиям допуска, включая完善ную систему управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также высокие технологические возможности безопасности. Ожидается, что на начальном этапе лицензию смогут получить только несколько банков или финансово-технологических компаний.
План "песочницы для стейблкоинов", запущенный финансовым управлением, поддерживает компании в тестировании сценариев кросс-границы и Web3 приложений. Эмитенты должны обеспечивать достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать отчеты об аудите. Новые правила позиционируют стейблкоины как инструменты платежей, сосредоточив внимание в начале на приложениях для кросс-границы, чтобы снизить риски для розничных инвесторов. Для обеспечения плавного перехода на рынок регулирующие органы установили переходный период, позволяя участникам рынка адаптировать свои бизнес-модели до вступления новых правил в силу, чтобы соответствовать требованиям.
Для розничных инвесторов новые регуляторные меры в Гонконге значительно повысят прозрачность и безопасность рынка. Розничные инвесторы могут участвовать в цифровых экономических активностях с помощью регулируемых стейблкоинов, но им необходимо осторожно выбирать лицензированные продукты.
Как розничным инвесторам законно владеть стейблкоинами в Гонконге?
В рамках новых правил Гонконга розничные инвесторы должны соблюдать следующие шаги для законного владения стейблкоинами:
Выбор лицензированного стейблкоина: предпочтение следует отдавать стейблкоинам, лицензированным финансовыми управляющими органами, которые обычно привязаны к гонконгскому доллару или другим основным фиатным валютам. Розничные инвесторы могут проверить список лицензированных эмитентов на официальном сайте финансового управления или на регулируемых биржах.
Используйте соответствующую платформу: торгуйте через платформы виртуальных активов (VASP), регулируемые финансовыми органами, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC (узнай своего клиента) и AML (противодействие отмыванию денег).
Обратите внимание на использование и раскрытие: узнайте конкретные цели использования ваших стейблкоинов (например, для трансграничных платежей) и аудиторские отчеты о резервировании эмитента, чтобы обеспечить стабильность их стоимости.
Будьте осторожны с трансграничными рисками: обратите внимание на технологические и нормативные вызовы, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочечной технологии или трансграничном регулировании.
Важное предупреждение: розничные инвесторы должны избегать инвестирования в некомплайентные стейблкоины, которые утверждают, что предлагают "высокую доходность", и предпочитать эмитентов с высокой прозрачностью и строгим регулированием.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: первая в мире полная рамка
Государственное управление финансовыми службами Гонконга приняло строгие меры регулирования, особенно подчеркивая прозрачность резервов и соответствие требованиям AML. Новые правила поддерживают многосторонние стейблкоины (например, выпущенные на сетях Ethereum и Solana) и позиционируют их как способствующие интернационализации юаня и трансакциям через границу. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что должно способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов в Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
В 2023 году Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) представило рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, и требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в фиатной валюте. Политика Сингапура относительно гибкая, что привлекло множество известных эмитентов со всего мира. В рамках проекта "Project Orchid" Сингапур тестирует приложения для платежей и децентрализованного финансирования (DeFi) с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментировано
В США в настоящее время не принят единый закон о стейблкоинах, однако такие предложения, как законопроект GENIUS, ожидается, что продвинутся в 2025 году. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. На американском рынке стейблкоины, такие как USDT и USDC, имеют наибольший масштаб, но конфликты между государственным и федеральным регулированием увеличивают неопределенность в политике.
Уроки для розничных инвесторов: строгая регуляция в Гонконге, высокая безопасность, но относительно ограниченный выбор; гибкая политика в Сингапуре, подходящая для диверсифицированных инвестиций; зрелый рынок в США, но нужно внимательно следить за регуляторными рисками.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоинах
Возможности:
Вызов:
Заключение: как розничным инвесторам реагировать на новые правила?
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но при этом также требует от инвесторов более высокой осведомленности о соответствии требованиям. Розничные инвесторы должны в первую очередь выбирать стейблкоины, авторизованные Управлением финансовых услуг, и осуществлять сделки через регулируемые платформы, внимательно следя за назначением стейблкоинов и прозрачностью резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше сосредоточен на финансовой стабильности и интернационализации юаня, что подходит для розничных инвесторов, стремящихся к надежным инвестициям.
Рекомендации по действиям:
Инвесторы должны помнить, что инвестиции всегда связаны с рисками, рекомендуется обратиться за мнением профессионального консультанта перед принятием инвестиционных решений. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.