WEB3 MINT TO BE - статус стейблкоинов и будущее развитие

Ведущий: Alex

Гость: Минь Дао

стейблкоин в этом цикле отличается

Основные характеристики текущего цикла развития стейблкоинов:

• Рыночный объем достиг исторического максимума, увеличившись с 1300-1400 миллиардов долларов до около 2500 миллиардов долларов
• Фиатные стейблкоины по-прежнему доминируют, алгоритмические стейблкоины значительно сократились
• Новые доходные стейблкоины, такие как USDE от Ethena, привлекают внимание
• Масштаб DAI и других децентрализованных стейблкоинов относительно стабилен, рост ограничен
• Новые стейблкоины обычно выпускаются крупными биржами или платежными учреждениями, такими как PayPal

Наиболее влиятельные регулирующие политики

Сторона США:

• Закон Genius продвигается дальше, нацеленный на создание регуляторной основы для стейблкоинов в США.
• Установлена личность эмитента, включая финансовые учреждения и лицензированные нефинансовые учреждения
• На выпуск стейблкоинов крупными технологическими компаниями все еще существуют ограничения
• Установлен федеральный регулирующий порог в 10 миллиардов долларов США

Другие регионы:

• Законопроект MiCA Европейского Союза относительно строгий
• Гонконг и другие регионы активно содействуют развитию стейблкоинов

USDT против USDC

Доля рынка USDT значительно превышает USDC:

• Общая капитализация USDT близка к 160 миллиардов долларов, увеличившись почти вдвое.
• USDC увеличился всего на 20%

Анализ причин:

• USDT ближе к "теневому доллару", имеет более широкие области применения
• В области торговли, OTC и других сферах использование USDT значительно превышает использование USDC
• Эффект сети USDT более силен, а затраты на каналы ниже

Централизованный стейблкоин vs Децентрализованный стейблкоин

Текущая тенденция:

• Институциональные и централизованные стейблкоины лучше соответствуют потребностям рынка
• Децентрализованным стейблкоинам сложно конкурировать в таких ключевых сценариях, как платежи.

Будущее децентрализованных стейблкоинов:

• Специализация на определенных сценариях, таких как управление активами, распределение ликвидности между протоколами и т.д.
• Больше не конкурировать напрямую с фиатными валютами, а искать дифференцированное позиционирование.

Влияние законопроекта о стейблкоинах на ведущие DeFi проекты

Потенциальные бенефициары:

• Кредитные протоколы, такие как Aave, привлекают больше ликвидности
• DEX как Uniswap, увеличивается спрос на торговлю
• Активы и протоколы, связанные с RWA

Проекты, которые могут столкнуться с вызовами:

• Децентрализованный стейблкоин проект, зависящий от арбитражных стратегий

Химическая реакция DeFi, AI и стейблкоинов

Потенциал сочетания ИИ и DeFi:

• Можно реализовать более сложные кросс-цепочные и кросс-протокольные стратегии
• Увеличить скорость итерации DeFi продуктов
• Снизить затраты на разработку и аудит

Применение ИИ в DeFi:

• 80% логики может быть реализовано с помощью ИИ, 20% выполняются на цепочке
• Профессиональная AI модель (MCP) появится, предоставляя определенные функции

Вызов:

• Консистентность и проверяемость, обеспечиваемые ИИ
• Новые риски безопасности, такие как отравление среды ИИ

Заключение

Рынок стейблкоинов все еще находится на этапе голубого океана, но основные возможности уже сместились к традиционным финансовым учреждениям и крупным технологическим компаниям. Коренным криптопроектам, возможно, потребуется искать дифференцированное позиционирование. Сочетание ИИ и DeFi приведет к новым возможностям для развития, но также столкнется с техническими и регуляторными вызовами.