Análise de Avaliação da Hyperliquid: Explorando o Estado Atual de seus Produtos e Modelo Econômico
Hyperliquid, como um dos destaques recentes do mercado de criptomoedas, chamou a atenção do mercado com sua estratégia de não aceitar investimentos de capital de risco, distribuir 70% dos tokens para a comunidade e devolver toda a receita aos usuários. Este artigo analisará o estado atual do desenvolvimento da Hyperliquid, seu modelo econômico e discutirá a avaliação do token HYPE.
1. Visão geral dos negócios Hyperliquid
A Hyperliquid atualmente inclui principalmente duas grandes áreas de negócios: a troca de derivativos e a troca de spot, e no futuro planeja lançar o EVM genérico - HyperEVM.
1.1 Bolsa de Derivados
As bolsas de derivativos são o produto central da Hyperliquid, utilizando o mecanismo de livro de ordens centralizado (CLOB), operando na Hyperliquid L1, composta pela camada de consenso HyperBFT e pela camada de execução RustVM. Para os usuários, a experiência é quase idêntica à de algumas plataformas de negociação centralizadas, com a única diferença de que não é necessário KYC.
A Hyperliquid também oferece a funcionalidade Vault, semelhante ao "copy trading" de algumas plataformas de negociação. Dentre elas, o Vault oficial HLP representa 95% do TVL, atuando como contraparte da maior parte das transações da plataforma e recebendo uma parte das diversas taxas.
Em termos de volume de negociação e open interest, a Hyperliquid está se desenvolvendo rapidamente. No campo do mercado de derivativos descentralizados, ocupa uma posição de liderança desde junho deste ano. Em comparação com algumas das principais plataformas de negociação centralizadas, a diferença foi reduzida para menos de 10 vezes.
1.2 bolsa de negociação à vista
A exchange de spot da Hyperliquid também adota a forma de livro de ordens, atualmente apenas disponibilizando ativos nativos que atendem ao padrão HIP-1.
HIP-1 é o padrão de token da rede Hyperliquid, que é realizado publicamente através de um leilão. Recentemente, o preço do leilão estabilizou acima de 100 mil dólares, próximo das taxas de listagem de algumas plataformas de negociação centralizadas de segunda linha.
Para resolver o problema de liquidez das novas moedas, a Hyperliquid propôs o HIP-2, que fornece um sistema de market making automático. Atualmente, o total de USDC do HIP-2 já ultrapassou 25 milhões de dólares.
O volume médio diário de negociação à vista da Hyperliquid nos últimos 30 dias foi de cerca de 400 milhões de dólares, classificando-se entre os dez primeiros nas DEX.
1.3 HyperEVM
HyperEVM ainda não foi lançado. De acordo com a documentação oficial, HyperEVM não é uma cadeia independente, mas sim garantida pela mesma mecânica de consenso HyperBFT que o L1. HyperEVM será sem permissão, aberto a todos os desenvolvedores e usará HYPE como gás.
Atualmente, a rede de testes HyperEVM está a funcionar normalmente, com vários validadores conhecidos a participar nos testes.
2. Equipe, modelo econômico de tokens e avaliação
2.1 Equipa
A Hyperliquid tem dois cofundadores, Jeff Yan e iliensinc. A equipe é enxuta, com um total de 10 pessoas, das quais 5 são engenheiros.
2.2 Modelo Económico HYPE
HYPE total de 1 mil milhões de unidades, distribuição como segue:
31.0% Distribuição inicial para usuários precoces
38,888% Emissões futuras e recompensas da comunidade
23.8% atribuído à equipe, liberado após 1 ano de bloqueio
6,0% Hyper Foundation
0,3% subsídios à comunidade
0.012% HIP-2
A equipe e a comunidade são distribuídas em uma proporção de 3:7.
Atualmente, a receita da Hyperliquid vem de taxas de transação e taxas de leilão HIP-1. Todas as taxas pertencem inteiramente ao HLP e ao fundo de assistência (AF).
A estratégia AF consiste em comprar regularmente todo o USDC acumulado por HYPE. Recentemente, a recompra diária média da AF foi de cerca de 1 milhão de dólares em HYPE.
O modelo econômico HYPE pode ainda ter ajustes no futuro, como as taxas de gas após o lançamento do HyperEVM, a distribuição de receitas da camada de execução, etc.
2.3 avaliação
Este artigo explora duas estruturas de avaliação:
Comparar com BNB
Hyperliquid é visto como "Binance on chain", e a comparação com o BNB é razoável:
Negociação de derivativos: HYPE ≈ 10% BNB
Negociação à vista: HYPE ≈ 1,5% BNB
EVM( estimativa ):HYPE ≈ 3% BNB
Modelo econômico: HYPE é significativamente melhor que BNB
Capitalização de mercado: HYPE ≈ 9% BNB
Capitalização de mercado totalmente circulante: HYPE ≈ 27% BNB
Avaliação PS
De acordo com os dados do último mês, o valor anualizado destinado à recompra de HYPE é de aproximadamente 319 milhões de dólares.
Valor de mercado em circulação PS:29.4
Capitalização total de mercado PS:88
Comparado a projetos comparáveis, a avaliação PS da HYPE é significativamente inferior a outros L1.
3. Risco
Os principais riscos que a Hyperliquid enfrenta incluem:
Risco de capital: segurança de armazenamento de fundos e multi-assinatura
Risco de código: potenciais vulnerabilidades no L1 e HyperEVM
Risco de oráculos
Risco regulatório: pode perder a vantagem de não KYC
No geral, a avaliação atual da HYPE não é barata, mas também não é cara. No entanto, é importante notar que os dados da Hyperliquid estão sujeitos a grandes variações, e a estrutura de avaliação mencionada é mais adequada para referência a longo prazo.
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Análise de Avaliação da Hyperliquid: Explorando o Estado Atual do seu Produto e o Modelo Económico do Token
Análise de Avaliação da Hyperliquid: Explorando o Estado Atual de seus Produtos e Modelo Econômico
Hyperliquid, como um dos destaques recentes do mercado de criptomoedas, chamou a atenção do mercado com sua estratégia de não aceitar investimentos de capital de risco, distribuir 70% dos tokens para a comunidade e devolver toda a receita aos usuários. Este artigo analisará o estado atual do desenvolvimento da Hyperliquid, seu modelo econômico e discutirá a avaliação do token HYPE.
1. Visão geral dos negócios Hyperliquid
A Hyperliquid atualmente inclui principalmente duas grandes áreas de negócios: a troca de derivativos e a troca de spot, e no futuro planeja lançar o EVM genérico - HyperEVM.
1.1 Bolsa de Derivados
As bolsas de derivativos são o produto central da Hyperliquid, utilizando o mecanismo de livro de ordens centralizado (CLOB), operando na Hyperliquid L1, composta pela camada de consenso HyperBFT e pela camada de execução RustVM. Para os usuários, a experiência é quase idêntica à de algumas plataformas de negociação centralizadas, com a única diferença de que não é necessário KYC.
A Hyperliquid também oferece a funcionalidade Vault, semelhante ao "copy trading" de algumas plataformas de negociação. Dentre elas, o Vault oficial HLP representa 95% do TVL, atuando como contraparte da maior parte das transações da plataforma e recebendo uma parte das diversas taxas.
Em termos de volume de negociação e open interest, a Hyperliquid está se desenvolvendo rapidamente. No campo do mercado de derivativos descentralizados, ocupa uma posição de liderança desde junho deste ano. Em comparação com algumas das principais plataformas de negociação centralizadas, a diferença foi reduzida para menos de 10 vezes.
1.2 bolsa de negociação à vista
A exchange de spot da Hyperliquid também adota a forma de livro de ordens, atualmente apenas disponibilizando ativos nativos que atendem ao padrão HIP-1.
HIP-1 é o padrão de token da rede Hyperliquid, que é realizado publicamente através de um leilão. Recentemente, o preço do leilão estabilizou acima de 100 mil dólares, próximo das taxas de listagem de algumas plataformas de negociação centralizadas de segunda linha.
Para resolver o problema de liquidez das novas moedas, a Hyperliquid propôs o HIP-2, que fornece um sistema de market making automático. Atualmente, o total de USDC do HIP-2 já ultrapassou 25 milhões de dólares.
O volume médio diário de negociação à vista da Hyperliquid nos últimos 30 dias foi de cerca de 400 milhões de dólares, classificando-se entre os dez primeiros nas DEX.
1.3 HyperEVM
HyperEVM ainda não foi lançado. De acordo com a documentação oficial, HyperEVM não é uma cadeia independente, mas sim garantida pela mesma mecânica de consenso HyperBFT que o L1. HyperEVM será sem permissão, aberto a todos os desenvolvedores e usará HYPE como gás.
Atualmente, a rede de testes HyperEVM está a funcionar normalmente, com vários validadores conhecidos a participar nos testes.
2. Equipe, modelo econômico de tokens e avaliação
2.1 Equipa
A Hyperliquid tem dois cofundadores, Jeff Yan e iliensinc. A equipe é enxuta, com um total de 10 pessoas, das quais 5 são engenheiros.
2.2 Modelo Económico HYPE
HYPE total de 1 mil milhões de unidades, distribuição como segue:
A equipe e a comunidade são distribuídas em uma proporção de 3:7.
Atualmente, a receita da Hyperliquid vem de taxas de transação e taxas de leilão HIP-1. Todas as taxas pertencem inteiramente ao HLP e ao fundo de assistência (AF).
A estratégia AF consiste em comprar regularmente todo o USDC acumulado por HYPE. Recentemente, a recompra diária média da AF foi de cerca de 1 milhão de dólares em HYPE.
O modelo econômico HYPE pode ainda ter ajustes no futuro, como as taxas de gas após o lançamento do HyperEVM, a distribuição de receitas da camada de execução, etc.
2.3 avaliação
Este artigo explora duas estruturas de avaliação:
Hyperliquid é visto como "Binance on chain", e a comparação com o BNB é razoável:
De acordo com os dados do último mês, o valor anualizado destinado à recompra de HYPE é de aproximadamente 319 milhões de dólares.
Comparado a projetos comparáveis, a avaliação PS da HYPE é significativamente inferior a outros L1.
3. Risco
Os principais riscos que a Hyperliquid enfrenta incluem:
No geral, a avaliação atual da HYPE não é barata, mas também não é cara. No entanto, é importante notar que os dados da Hyperliquid estão sujeitos a grandes variações, e a estrutura de avaliação mencionada é mais adequada para referência a longo prazo.