Duas modalidades de ações em blockchain: ecossistema aberto e conformidade em circuito fechado

Recentemente, a tokenização de ações tornou-se um tópico popular, com destaque para o xStocks apoiado pela Backed e o modelo da Robinhood. O modelo xStocks demonstra maior abertura e combinabilidade, permitindo que os usuários comuns negociem livremente na cadeia. Por outro lado, a Robinhood, sob rigorosos requisitos de conformidade, está disponível apenas para usuários de bolsas na zona da UE e não permite transferências para endereços não conformes. Vamos explorar as características desses dois modelos através de uma série de dados.

Análise do Modo xStocks

Situação da transação

xStocks atualmente suporta 61 ações, das quais 10 já geraram volume de negociação na blockchain. Apesar de ter sido lançado há pouco tempo, até 2 de julho, SPY, TSLA, CRCL, MSTR e NVDA acumularam mais de 1 milhão de dólares em volume de negociação. Além disso, AAPL, GOOGL, QQQ, META e AMZN também tiveram negociações por parte dos usuários.

Após receber o apoio de algumas plataformas de negociação, o volume de negociação de tokens de ações da xStocks aumentou significativamente. No dia 1 de julho, o volume alcançou 6,641 milhões de dólares, com mais de 6,500 usuários de negociação e mais de 17,800 transações. Dentre elas, o volume de negociação diário da TSLA, SPY e CRCL superou 1 milhão de dólares.

Mecanismo de emissão de tokens

xStocks adota o mecanismo de 1 token correspondente a 1 ação. Investidores profissionais ou investidores em conformidade podem solicitar uma conta para comprar ações através da Backed, que ajudará esses investidores de nível 1 a comprar através de corretores, e as ações adquiridas serão custodiadas por uma terceira parte. Em seguida, a Backed, através do xStocks, cunhará a quantidade de ações compradas em um número correspondente de tokens e os devolverá aos investidores de nível 1. Atualmente, entre os 10 tokens de ações xStocks já negociados, os tokens de NVDIA, Circle e Tesla têm a maior quantidade total, cada um ultrapassando 10 mil tokens.

Fonte de liquidez

A liquidez do xStocks depende principalmente dos formadores de mercado da bolsa. A colaboração com a bolsa não apenas fornece um canal de distribuição para os tokens de ações, mas também torna a bolsa uma parte importante da emissão primária, utilizando os recursos dos formadores de mercado da bolsa para oferecer melhor liquidez. A atividade de negociação e a profundidade do pool de liquidez estão inter-relacionadas; quanto mais ativa a negociação, mais entidades oferecem liquidez. Por exemplo, a liquidez em USDC na blockchain para o SP500 (SPY), que tem o maior volume de negociação, já atingiu 1 milhão de dólares, superando até mesmo o valor de mercado dos tokens de ações emitidos.

Incentivo à liquidez

xStocks está ativamente colaborando com protocolos DeFi na Solana, incluindo o agregador DEX Jupiter e o protocolo de empréstimos Kamino. No futuro, poderá referenciar o modelo bStocks, também apoiado pela Backed, emitido na rede EVM, colaborando com blockchains públicas e DEXs de renome, utilizando tokens de protocolos de terceiros para incentivar e direcionar a liquidez dos tokens de ações.

Análise do Modo Robinhood

implantação de token

A Robinhood escolheu emitir seu token de ações na Arbitrum, tendo atualmente 213 tokens implantados, com um custo total de implantação de apenas 5,35 dólares, com um custo médio de apenas 0,03 dólares por token. As baixas taxas de transação são um dos fatores importantes que levaram a Robinhood a escolher a Arbitrum. No futuro, a Robinhood planeja desenvolver sua própria cadeia proprietária, a Robinhood Chain, baseada na Arbitrum.

Token de ações de empresa não cotada

Robinhood EU anunciou o lançamento dos primeiros tokens de ações de empresas não cotadas do mundo, incluindo OpenAI e SpaceX. Esta medida pode tornar o mercado de criptomoedas um pré-mercado de ações de empresas não cotadas de alto potencial, permitindo que os usuários de criptomoedas tenham a oportunidade de ter acesso a ações prestes a serem listadas antes dos investidores do mercado de ações tradicional. Atualmente, a Robinhood já cunhou 2.309 tokens OpenAI (o).

Conformidade

Os contratos de token de ações da Robinhood incorporam requisitos rigorosos de conformidade. Cada transferência requer a verificação do registro de carteiras aprovadas (KYC/AML), esses tokens podem não ser capazes de interagir com DeFi, mas as exchanges centralizadas com função de distribuição podem se beneficiar. Mesmo os usuários da UE que compram ações na blockchain não podem transferir os tokens de ações para outros endereços que não estão na lista registrada, tais transferências serão bloqueadas.

token a ser lançado em breve

Além da OpenAI, a Robinhood já definiu metadados para 79 tokens de ações implantados, incluindo ações como Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop, bem como ETFs como Schwab US Dividend Equity ETF e Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Alguns tokens de ações que já têm metadados definidos foram sujeitos a uma quantidade limitada de cunhagem.