WEB3 MINT A SER - situação atual e desenvolvimento futuro da moeda estável

Moderador: Alex

Convidado: Min Dao

A diferença das moedas estáveis neste ciclo

As principais características do desenvolvimento da moeda estável nesta fase são:

• O tamanho do mercado atingiu um novo recorde, passando de 1300-1400 milhões de dólares para cerca de 2500 milhões de dólares.
• As moedas estáveis pagas em moeda fiduciária ainda dominam, enquanto as moedas estáveis algorítmicas encolheram significativamente
• Moedas estáveis de rendimento emergentes como a USDE da Ethena estão recebendo atenção
• O tamanho das moedas estáveis descentralizadas como a DAI é relativamente estável, com crescimento limitado.
• Novas moedas estáveis são frequentemente lançadas por grandes bolsas ou instituições de pagamento, como o PayPal.

Políticas regulatórias com maior impacto

Estados Unidos:

• O projeto de lei Genius avança ainda mais, com o objetivo de estabelecer uma estrutura regulatória para moeda estável nos Estados Unidos.
• Clarificou a identidade do emissor, incluindo instituições financeiras e instituições não financeiras licenciadas.
• A emissão de moeda estável por grandes empresas de tecnologia ainda é limitada
• Definiu um limiar de regulação federal de 10 mil milhões de dólares

Outras regiões:

• O regulamento MiCA da UE é relativamente rigoroso
• Regiões como Hong Kong estão ativamente a promover o desenvolvimento de moeda estável

USDT vs USDC

A quota de mercado do USDT cresceu muito mais do que a do USDC:

• A capitalização total do USDT está perto de 160 mil milhões de dólares, quase duplicando.
• USDC apenas cresceu cerca de 20%

Análise de Causas:

• USDT está mais próximo do "dólar sombra", com aplicações mais amplas
• No comércio, OTC e outros setores, o uso do USDT ultrapassa de longe o do USDC
• O efeito de rede do USDT é mais forte, os custos de canal são mais baixos.

moeda estável centralizada vs moeda estável descentralizada

Atualmente tendência:

• Moedas estáveis institucionalizadas e centralizadas são mais adequadas às necessidades do mercado
• Moedas estáveis descentralizadas têm dificuldade em competir em cenários centrais como pagamentos.

O futuro das moedas estáveis descentralizadas:

• Focar em cenários específicos, como gestão de património, alocação de liquidez entre contratos, etc.
• Não competir diretamente com a moeda fiduciária, mas sim procurar uma posição diferenciada.

O impacto da legislação sobre moedas estáveis nos principais negócios DeFi

Beneficiário potencial:

• Protocolos de empréstimo como Aave, mais liquidez entra
• DEX como Uniswap, a demanda de negociação aumenta
• Ativos e protocolos relacionados a RWA

Projetos que podem enfrentar desafios:

• Projeto de moeda estável descentralizada baseado em estratégias de arbitragem

A reação química entre DeFi, IA e moeda estável

O potencial da combinação de IA e DeFi:

• Pode implementar estratégias mais complexas de cross-chain e cross-protocolo
• Aumentar a velocidade de iteração dos produtos DeFi
• Reduzir os custos de desenvolvimento e auditoria

Aplicação de IA em DeFi:

• 80% da lógica pode ser realizada por IA, 20% é executada na cadeia
• O modelo AI profissional (MCP) irá aparecer, oferecendo funcionalidades específicas

Desafio:

• Consistência e verificabilidade da saída de IA
• Novos riscos de segurança, como a contaminação do ambiente de IA

Conclusão

O mercado de moeda estável ainda está numa fase de mar azul, mas as principais oportunidades já se voltaram para instituições financeiras tradicionais e grandes empresas de tecnologia. Projetos de criptomoeda nativa podem precisar procurar uma posição diferenciada. A combinação de IA e DeFi trará novas oportunidades de desenvolvimento, mas também enfrentará desafios técnicos e regulatórios.