WEB3 MINT À ÊTRE - État actuel et développement futur des stablecoins

Animateur : Alex

Invité : Min Dao

Les différences des stablecoins dans ce cycle

Les principales caractéristiques du développement des stablecoins au cours de ce cycle.

• La taille du marché atteint un niveau record, passant de 1300-1400 milliards de dollars à environ 2500 milliards de dollars.
• Les stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires continuent de dominer, tandis que les stablecoins algorithmiques connaissent une forte contraction.
• Les stablecoins générateurs de revenus émergents comme l'USDE d'Ethena suscitent l'attention
• La taille des stablecoins décentralisés comme DAI est relativement stable, avec une croissance limitée.
• Les nouveaux stablecoins sont souvent lancés par de grandes bourses ou des institutions de paiement, comme PayPal.

Les politiques réglementaires les plus influentes

Côté américain:

• Le projet de loi Genius avance, visant à établir un cadre de réglementation des stablecoins aux États-Unis.
• Identité de l'émetteur clarifiée, y compris les institutions financières et les institutions non financières titulaires d'une licence.
• Il existe encore des restrictions sur l'émission de stablecoins par les grandes entreprises technologiques.
• Un seuil de régulation fédérale de 10 milliards de dollars a été fixé.

Autres régions:

• La loi MiCA de l'Union européenne est relativement stricte
• Des régions comme Hong Kong promeut activement le développement des stablecoins.

USDT contre USDC

La part de marché de l'USDT dépasse largement celle de l'USDC :

• La capitalisation totale de l'USDT approche 160 milliards de dollars, augmentant presque d'un facteur deux.
• USDC n'a augmenté que d'environ 20 %

Analyse des causes :

• USDT est plus proche du "dollar fantôme", avec des cas d'utilisation plus larges.
• Dans les domaines du trading, de l'OTC, etc., l'utilisation de l'USDT dépasse largement celle de l'USDC
• L'effet réseau de l'USDT est plus fort, le coût des canaux est plus bas.

Stablecoins centralisés vs stablecoins décentralisés

Tendance actuelle:

• Les stablecoins institutionnels et centralisés conviennent mieux aux besoins du marché.
• Les stablecoins décentralisés ont du mal à rivaliser dans des scénarios clés tels que les paiements.

L'orientation future des stablecoins décentralisés :

• Se concentrer sur des scénarios spécifiques, tels que la gestion d'actifs, l'ajustement de la liquidité entre les protocoles, etc.
• Ne plus concurrencer directement les monnaies fiduciaires, mais chercher un positionnement différencié

Impact de la loi sur les stablecoins sur les principales activités DeFi

Parties bénéficiaires potentielles:

• Protocoles de prêt comme Aave, plus de liquidités entrent
• DEX comme Uniswap, la demande de transactions augmente
• Actifs et protocoles liés aux RWA

Projets susceptibles de rencontrer des défis :

• Projet de stablecoin décentralisé basé sur des stratégies d'arbitrage

DeFi, IA et la réaction chimique des stablecoins

Le potentiel de la combinaison de l'IA et de la DeFi:

• Peut réaliser des stratégies inter-chaînes et inter-protocoles plus complexes.
• Accélérer la vitesse d'itération des produits DeFi
• Réduire les coûts de développement et d'audit

Application de l'IA dans la DeFi :

• 80% de la logique peut être réalisée par l'IA, 20% s'exécutent sur la chaîne.
• Un modèle AI professionnel (MCP) apparaîtra, offrant des fonctionnalités spécifiques.

Défi:

• Cohérence et vérifiabilité des sorties d'IA
• Nouveaux risques de sécurité, tels que l'empoisonnement de l'environnement AI

Conclusion

Le marché des stablecoins est encore à un stade de mer bleue, mais les principales opportunités se sont tournées vers les institutions financières traditionnelles et les grandes entreprises technologiques. Les projets de cryptomonnaie natifs pourraient avoir besoin de rechercher un positionnement différencié. La combinaison de l'IA et de la DeFi apportera de nouvelles opportunités de développement, mais sera également confrontée à des défis techniques et réglementaires.