Análise de políticas macroeconómicas globais e revisão semanal do mercado de criptomoedas: a liquidez das moedas estáveis desacelera e a popularidade dos ETFs recua

Revisão da Macroeconomia

Análise do contexto da política

1. Caminho para a redução da inflação

• Promover a paz entre a Rússia e a Ucrânia, libertar os recursos de petróleo e gás da Rússia, reduzir os preços globais de energia.
• A situação no Oriente Médio pode provocar novos conflitos, elevando temporariamente os preços do petróleo, mas controlados por via diplomática.
• Aumentar os impostos de importação, levando a uma leve recessão econômica a curto prazo, reduzindo a inflação.
• Impor tarifas à China, iniciar negociações ou implementar um cerco econômico.

2. Caminho de Redução da Taxa de Juros

• Pressionar o banco central para reduzir as taxas de juros e expandir o balanço patrimonial, estimulando a liquidez global.
• Impulsionar a legislação, acelerar o desenvolvimento das moedas digitais e enfraquecer o controle monetário dos bancos centrais.

3. Caminhos para estimular a economia

• Política de redução de impostos permanente, aumentando a renda disponível de empresas e indivíduos.
• Implementar tarifas diferenciadas para a indústria manufatureira, protegendo a indústria local.
• Através de visitas, garantir investimentos superiores a um trilhão de dólares.
• Expandir a exploração de petróleo e gás natural, aumentar a receita das exportações de energia.
• Explorar a aquisição de outras regiões, expandindo o mapa econômico.

4. Caminho da familiarização política

• Acumular riqueza familiar através de políticas de criptomoeda.
• Limpar os dissidentes, consolidar a equipe leal e garantir a continuidade das políticas.

Resumo Lógico

Com estímulo econômico como núcleo, estimular o crescimento através da redução da inflação, redução das taxas de juros, atração de investimentos e desenvolvimento de energia, ao mesmo tempo que se consolida o poder e os interesses familiares através da expansão territorial e limpeza política. A estratégia geral é agressiva a curto prazo e depende a longo prazo da eficácia da diplomacia e da execução de políticas.

Taxa de juros neutra

Atualmente, o mercado prevê uma redução da taxa de juros em 25 pontos base em 17 de setembro de 2025, com duas reduções em 2025 até 4,00%, e a taxa neutra subindo para 3,50%. A questão de abrir mão das taxas de juros mais cedo é o foco atual entre o banco central e o governo. Atualmente, as tarifas visíveis se tornaram uma batalha de longo prazo, e a recessão tarifária começa a se manifestar lentamente. Ao mesmo tempo, o banco central está secretamente injetando liquidez, enquanto a recente recuperação dos títulos da dívida americana nas últimas duas semanas se reverteu em uma nova restrição; na última semana, o banco central continuou a reduzir a participação nos títulos da dívida americana, restringindo a liquidez, o que resultou em uma correção de alta no M2 global.

Eventos importantes a serem acompanhados na próxima semana

Evento (fala do banco central e declaração de política)

Dados importantes a serem observados na próxima semana

Análise de dados em blockchain

1. Mudanças nos dados de mercado de curto e médio prazo que impactaram o mercado esta semana

1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoin

O mercado desta semana mostrou uma clara redução de volume, com uma queda de 76,4% em relação à semana anterior. O mercado pode estar começando a esfriar ou estar em um período de consolidação, com uma média diária de 0,78 milhão de novas emissões, o que indica um estado de baixa liquidez. Esse nível costuma aparecer nas seguintes situações: falta de direção no mercado, redução do volume de transações; investidores institucionais e grandes investidores em modo de espera; e falta de intenção de entrada de capital na blockchain. Se a próxima semana continuar a ser fraca, então podemos confirmar que esta semana representa um intervalo completo de "baixa emissão, baixa liquidez", e o mercado já entrou em um período de resfriamento.

1.2 Situação do fluxo de fundos ETF

Esta semana, o volume de entradas caiu de 2,8 bilhões da semana anterior para 670 milhões, uma desaceleração de 76%. Está praticamente em linha com o período de 5 a 9 de maio (um ponto baixo no entusiasmo dos ETFs), indicando que esta onda de ETFs chegou a um ponto de pausa. Na semana passada, as entradas de ETFs deram um forte suporte ao preço, que chegou a subir para 108000. Após a redução do volume de ETFs esta semana, o preço recuou para 103700, indicando que: o preço atual depende fortemente do impulso dos fundos dos ETFs, carecendo de suporte de compras naturais dentro do mercado.

1.3 Prêmio e desconto fora do mercado

Entre 23 e 31 de maio, o prêmio de alguns stablecoins no mercado secundário manteve-se em torno de 100,0%, com oscilações muito pequenas, apresentando características de uma clara expectativa do mercado e uma desaceleração na liquidez dos fundos.

• O prémio de uma stablecoin subiu ligeiramente até cerca de 100.2%, mas no geral ainda está abaixo da faixa de calor anterior de 2%--3%;
• Outra stablecoin apresenta um ligeiro prémio, indicando que ainda existe alguma preferência por parte de fundos transfronteiriços ou institucionais, mas com intensidade limitada;
• No geral, o prémio das stablecoins fora da bolsa continua a estar em "zero prémio" ou "limite de desconto", indicando que há uma falta de procura fora da bolsa e que o mercado carece de um impulso de entrada de novas moedas fiduciárias.

1.4 Uma empresa compra

Ao observar o desempenho de preços de uma determinada empresa, à primeira vista, parece que caiu drasticamente, e a forma técnica não apoia isso. No entanto, nesta fase, podemos ver que o preço das ações da empresa na verdade não atingiu o ponto alto da rodada anterior. O mercado de ações não está tão entusiasmado em buscar altas para esta empresa como antes. Embora a empresa tenha recomprado ativos e aumentado o valor líquido dos ativos, trazendo um incremento ao mercado (como mencionamos na edição anterior, desde 14 de abril, foram gastos quase 4,5 bilhões de dólares), o preço das ações da empresa em relação aos ativos está com um prêmio. É importante ficar atento a quando esse ciclo terminará.

1.5 Balanço da Exchange

A proporção de saldo em uma determinada exchange de ativos continua a cair, atingindo o menor nível em quase um ano, caindo para 15,046%, com uma clara diminuição na pressão de venda na blockchain; nesta semana, a proporção de saldo em outra exchange de ativos, por outro lado, aumentou, subindo de 13,52% para 15,83%. Esta última apresenta uma certa situação de venda no mercado.

2. Mudanças nos dados de mercado de médio prazo que afetam o mercado esta semana

2.1 Proporção de Detenção de Moeda e URPD do Endereço de Detenção

Nesta semana, o número de endereços com 1K-10k de moedas exibiu uma queda significativa entre os dias 26 e 27, mostrando certos sinais de baixa no curto prazo. No entanto, isso foi principalmente absorvido por endereços com 100-1k de moedas, portanto, a curto prazo a perspectiva é de baixa. A estrutura do mercado a médio e longo prazo mudou, e a distribuição de chips URPD é relativamente uniforme, sem sinais significativos.

Com base nas condições de mudança de tendência, nos dados de fluxo de capital e nos dados on-chain, esperamos que o mercado continue a corrigir na próxima semana, especialmente após uma nova alta de um determinado ativo, o que reforça ainda mais nossa confiança.