Анализ стабильности должности председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла
Безопасность должности председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла всегда была в центре внимания рынка. Несмотря на некоторые политические давления, множество юридических и институциональных гарантий делают его позицию относительно стабильной.
Согласно Закону о Федеральной резервной системе, члены Совета управляющих ФРС могут быть уволены только по "уважительной причине", что обычно понимается как злоупотребление служебным положением или некомпетентность, а не разногласия по поводу политики. Важный прецедент 1935 года установил принцип, что президент не может произвольно увольнять руководителей независимых регулирующих органов из-за разногласий в политике, что на протяжении долгого времени защищало такие независимые учреждения, как ФРС, от прямого политического вмешательства.
Недавно Верховный суд в одном из своих решений особо отметил, что Федеральная резервная система (ФРС) является "структурой уникального частного типа", что открывает для ФРС особый статус и дополнительно защищает членов совета от произвольного увольнения. Даже если кто-то попытается уволить Пауэлла "по уважительной причине", отсутствие исторических прецедентов может привести к затяжным юридическим процессам, что негативно скажется на рынке.
Дизайн системы Федеральной резервной системы (ФРС) также ограничивает прямое влияние президента на денежно-кредитную политику. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) состоит из 12 человек, такая структура распределяет полномочия по принятию решений, и даже при замене части членов сложно сразу изменить направление политики. Даже если Пауэлл потеряет должность председателя, он все равно может оставаться в должности директора до января 2028 года и даже может быть избран председателем комитета FOMC, сохранив тем самым фактическое руководство в разработке денежно-кредитной политики.
С точки зрения кадров, возможности влияния на состав Федеральной резервной системы (ФРС) через нормальную процедуру назначения ограничены. Большинство членов совета не покинут свои должности в течение полного 14-летнего срока, что дает президенту определенную терпимость в ожидании вакансий.
Экономисты широко признают, что отделение денежно-кредитной политики от политических циклов является полезным. Международные доказательства показывают, что центральные банки с большей политической независимостью, как правило, способствуют более низкой и стабильной инфляции. Исторические данные показывают, что политическое вмешательство привело к плохой денежно-кредитной политике в конце 1960-х и начале 1970-х годов, что оказало негативное влияние на инфляцию.
Любое ослабление независимости Федеральной резервной системы (ФРС) может увеличить риски повышения инфляции. Кроме того, участники рынка могут потребовать более высокой компенсации за инфляцию и инфляционные риски, что приведет к росту долгосрочных процентных ставок, повлияет на перспективы экономической активности и ухудшит финансовое состояние.
В целом, множество правовых и институциональных гарантий обеспечивает сильную защиту председателю Федеральной резервной системы (ФРС), позволяя ему относительно независимо разрабатывать денежно-кредитную политику, что имеет решающее значение для поддержания экономической стабильности и контроля над инфляцией.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Многоуровневая защита обеспечивает стабильность должности председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла.
Анализ стабильности должности председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла
Безопасность должности председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла всегда была в центре внимания рынка. Несмотря на некоторые политические давления, множество юридических и институциональных гарантий делают его позицию относительно стабильной.
Согласно Закону о Федеральной резервной системе, члены Совета управляющих ФРС могут быть уволены только по "уважительной причине", что обычно понимается как злоупотребление служебным положением или некомпетентность, а не разногласия по поводу политики. Важный прецедент 1935 года установил принцип, что президент не может произвольно увольнять руководителей независимых регулирующих органов из-за разногласий в политике, что на протяжении долгого времени защищало такие независимые учреждения, как ФРС, от прямого политического вмешательства.
Недавно Верховный суд в одном из своих решений особо отметил, что Федеральная резервная система (ФРС) является "структурой уникального частного типа", что открывает для ФРС особый статус и дополнительно защищает членов совета от произвольного увольнения. Даже если кто-то попытается уволить Пауэлла "по уважительной причине", отсутствие исторических прецедентов может привести к затяжным юридическим процессам, что негативно скажется на рынке.
Дизайн системы Федеральной резервной системы (ФРС) также ограничивает прямое влияние президента на денежно-кредитную политику. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) состоит из 12 человек, такая структура распределяет полномочия по принятию решений, и даже при замене части членов сложно сразу изменить направление политики. Даже если Пауэлл потеряет должность председателя, он все равно может оставаться в должности директора до января 2028 года и даже может быть избран председателем комитета FOMC, сохранив тем самым фактическое руководство в разработке денежно-кредитной политики.
С точки зрения кадров, возможности влияния на состав Федеральной резервной системы (ФРС) через нормальную процедуру назначения ограничены. Большинство членов совета не покинут свои должности в течение полного 14-летнего срока, что дает президенту определенную терпимость в ожидании вакансий.
Экономисты широко признают, что отделение денежно-кредитной политики от политических циклов является полезным. Международные доказательства показывают, что центральные банки с большей политической независимостью, как правило, способствуют более низкой и стабильной инфляции. Исторические данные показывают, что политическое вмешательство привело к плохой денежно-кредитной политике в конце 1960-х и начале 1970-х годов, что оказало негативное влияние на инфляцию.
Любое ослабление независимости Федеральной резервной системы (ФРС) может увеличить риски повышения инфляции. Кроме того, участники рынка могут потребовать более высокой компенсации за инфляцию и инфляционные риски, что приведет к росту долгосрочных процентных ставок, повлияет на перспективы экономической активности и ухудшит финансовое состояние.
В целом, множество правовых и институциональных гарантий обеспечивает сильную защиту председателю Федеральной резервной системы (ФРС), позволяя ему относительно независимо разрабатывать денежно-кредитную политику, что имеет решающее значение для поддержания экономической стабильности и контроля над инфляцией.