Analisis Data Pasar Kerja AS Juli dan Prospek Ekonomi
Inti Pandangan
Pasar bereaksi berlebihan terhadap data ketenagakerjaan bulan Juli, Federal Reserve tetap bersikap hati-hati
Tingkat pengangguran bulan Juli meningkat sebagian dipengaruhi oleh faktor jangka pendek seperti badai.
Ada alasan struktural untuk meningkatnya tingkat pengangguran, tetapi dalam jangka panjang mungkin bermanfaat untuk menekan inflasi.
I. Reaksi pasar terhadap data ketenagakerjaan bulan Juli mungkin berlebihan, Federal Reserve mungkin tidak setuju bahwa ada risiko resesi yang besar
Sejarah menunjukkan bahwa Wall Street sering kali lebih mendambakan kebijakan moneter yang longgar ketika menghadapi risiko resesi daripada memperhatikan pen抑制an overheating ekonomi dan inflasi. Pasar AS biasanya lebih sensitif terhadap penurunan suku bunga dibandingkan dengan kenaikan suku bunga, dan juga memiliki preferensi risiko yang lebih tinggi terhadap inflasi dibandingkan dengan deflasi.
Keputusan FOMC bulan Juli tidak seperti yang diperkirakan oleh beberapa optimis yang mengharapkan penurunan suku bunga lebih awal, reaksi pasar relatif tenang. Namun, setelah data pekerjaan non-pertanian tidak memenuhi harapan, harga aset utama anjlok tajam, mencerminkan ketidakpuasan pasar terhadap "kecepatan lambat" Federal Reserve. Penjualan panik yang disebabkan oleh perasaan ini mungkin tidak dapat mencerminkan keadaan nyata ekonomi AS.
Federal Reserve mungkin tidak menganggap bahwa Amerika Serikat menghadapi risiko resesi yang besar. Anggota pemungutan suara FOMC biasanya dapat mengakses sebagian data ekonomi bulan tersebut sebelum pengambilan keputusan. Powell mempertahankan sebagian posisi hawkish dalam wawancara FOMC bulan Juli, menunjukkan bahwa bahkan setelah melihat data non-pertanian yang lemah, ia masih memilih untuk mempertahankan opsi untuk terus menekan inflasi.
Teori kebijakan moneter modern menekankan peran kebijakan dalam membimbing harapan pasar. Sikap hati-hati Federal Reserve terhadap pemangkasan suku bunga kali ini mungkin telah belajar dari pelajaran besar penggelontoran uang pada tahun 2020, menghindari pemangkasan suku bunga terlalu dini yang dapat menyebabkan lonjakan inflasi. Tahun depan, anggota pemilih FOMC dan Ketua Federal Reserve Chicago juga menyatakan bahwa bereaksi berlebihan terhadap data bulanan adalah tidak bijaksana.
Dua, data bulanan yang lemah tidak selalu berarti risiko resesi
Kondisi ekonomi Amerika Serikat saat ini lebih mirip dengan "perlambatan pertumbuhan" daripada resesi yang dalam. Biro Penelitian Ekonomi Nasional Amerika Serikat (NBER) bertanggung jawab untuk mendefinisikan periode resesi, dengan mempertimbangkan indikator seperti pendapatan riil individu, pekerjaan, pengeluaran konsumsi, dan produksi industri.
Dari sudut pandang pendapatan dan konsumsi, konsumsi pribadi dan pendapatan yang dapat dibelanjakan pada bulan Juni tidak banyak berubah dibandingkan dengan awal tahun. Pertumbuhan tahunan pendapatan yang dapat dibelanjakan sedikit turun dari 4,0% menjadi 3,6%, sementara pengeluaran konsumsi pribadi tahunan meningkat dari 1,9% menjadi 2,6%. Produksi juga menunjukkan perbaikan, hanya saja data pekerjaan mengalami penurunan yang signifikan, dan mungkin terpengaruh oleh faktor kebetulan. Oleh karena itu, ekonomi Amerika masih memiliki ruang penyangga sebelum benar-benar mengalami resesi.
Data terbaru menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat masih memiliki potensi dan ketahanan. Indeks non-manufaktur ISM bulan Juli dan data jumlah pengajuan tunjangan pengangguran yang pertama kali pada awal Agustus lebih baik dari yang diperkirakan, meredakan kekhawatiran pasar tentang resesi yang tajam. Indikator ekonomi yang positif ini menunjukkan bahwa ekonomi Amerika mungkin tidak memburuk secepat yang diperkirakan secara pesimis.
Tiga, Penurunan Data Pekerjaan Bulan Juli Terdapat Faktor Kebetulan
Pada 8 Juli, badai "Beril" mendarat di Texas, Amerika Serikat, sebagai badai kategori satu, menjadi badai terkuat pada periode yang sama sejak 1851. Meskipun intensitasnya cepat menurun, dampaknya bertahan selama beberapa hari. Sekitar 2,7 juta rumah tangga dan bisnis di daerah Houston mengalami pemadaman listrik yang berkepanjangan, dan lebih dari sepuluh hari setelah badai mendarat, masih ada puluhan ribu rumah tangga di Texas yang belum mendapatkan pasokan listrik kembali.
Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) melaporkan bahwa pada bulan Juli, jumlah pekerja non-pertanian yang tidak terlibat dalam pekerjaan akibat cuaca buruk mencapai 436.000 orang, mencetak rekor tertinggi untuk bulan Juli, lebih dari sepuluh kali rata-rata bulan Juli sejak BLS mulai mengumpulkan data pada tahun 1976. Selain itu, lebih dari satu juta orang hanya dapat bekerja paruh waktu karena cuaca, juga mencetak rekor tertinggi untuk bulan Juli. Pekerjaan informal ini kemungkinan besar terlewat dalam survei sampling. Meskipun BLS mengklaim "badai tidak berdampak besar pada data pekerjaan", banyak ekonom dan pasar umumnya percaya bahwa pernyataan ini tidak sesuai dengan kenyataan. Kerusakan yang ditimbulkan oleh badai jelas memberikan dampak signifikan pada data pekerjaan non-pertanian dan tingkat pengangguran.
Empat, masuknya imigran dan kembalinya tenaga kerja adalah faktor struktural yang menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran
Setelah pandemi, gelombang besar imigran ilegal masuk telah memberikan dampak negatif pada pasar tenaga kerja lokal. Imigran ini biasanya bersedia menerima gaji dan kondisi kerja yang lebih rendah, bersaing dengan pekerja lokal di pasar tenaga kerja keterampilan rendah, yang meningkatkan tingkat pengangguran dan mungkin menekan tingkat gaji di beberapa industri.
Selain itu, pekerja yang meninggalkan pasar tenaga kerja pada awal pandemi secara bertahap kembali. Pekerja ini sebelumnya keluar dari pasar tenaga kerja karena gejala pasca-COVID yang berkepanjangan, kekhawatiran kesehatan, tanggung jawab pengasuhan anak, atau berkurangnya peluang kerja jarak jauh. Dengan meredanya pandemi, mereka mulai menilai kembali situasi pekerjaan dan kembali, yang mungkin menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran dalam jangka pendek.
Bantuan pengangguran dan langkah-langkah dukungan keuangan lainnya selama pandemi, meskipun memberikan bantuan yang diperlukan bagi para pengangguran, dapat mengurangi urgensi mencari pekerjaan. Seiring dengan berkurangnya langkah-langkah ini, pekerja yang sebelumnya bergantung pada tunjangan terpaksa kembali ke pasar tenaga kerja, yang juga menyebabkan tingkat pengangguran meningkat sampai batas tertentu.
Perpindahan kurva penawaran tenaga kerja ini sebenarnya adalah sinyal pemulihan ekonomi, yang dalam jangka panjang dapat membantu menekan inflasi dan memberikan lebih banyak ruang kebijakan untuk tindakan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MetaverseLandlord
· 08-14 06:46
The Federal Reserve (FED) anak nakal ini lagi menginjak rem
Lihat AsliBalas0
NonFungibleDegen
· 08-13 02:25
ser pasar ini murni cope rn... ngmi
Lihat AsliBalas0
CryingOldWallet
· 08-13 02:13
Selama masih bisa membeli makanan, semuanya adalah ilusi.
Di balik data ketenagakerjaan AS bulan Juli: Ketahanan ekonomi dan perubahan struktural
Analisis Data Pasar Kerja AS Juli dan Prospek Ekonomi
Inti Pandangan
I. Reaksi pasar terhadap data ketenagakerjaan bulan Juli mungkin berlebihan, Federal Reserve mungkin tidak setuju bahwa ada risiko resesi yang besar
Sejarah menunjukkan bahwa Wall Street sering kali lebih mendambakan kebijakan moneter yang longgar ketika menghadapi risiko resesi daripada memperhatikan pen抑制an overheating ekonomi dan inflasi. Pasar AS biasanya lebih sensitif terhadap penurunan suku bunga dibandingkan dengan kenaikan suku bunga, dan juga memiliki preferensi risiko yang lebih tinggi terhadap inflasi dibandingkan dengan deflasi.
Keputusan FOMC bulan Juli tidak seperti yang diperkirakan oleh beberapa optimis yang mengharapkan penurunan suku bunga lebih awal, reaksi pasar relatif tenang. Namun, setelah data pekerjaan non-pertanian tidak memenuhi harapan, harga aset utama anjlok tajam, mencerminkan ketidakpuasan pasar terhadap "kecepatan lambat" Federal Reserve. Penjualan panik yang disebabkan oleh perasaan ini mungkin tidak dapat mencerminkan keadaan nyata ekonomi AS.
Federal Reserve mungkin tidak menganggap bahwa Amerika Serikat menghadapi risiko resesi yang besar. Anggota pemungutan suara FOMC biasanya dapat mengakses sebagian data ekonomi bulan tersebut sebelum pengambilan keputusan. Powell mempertahankan sebagian posisi hawkish dalam wawancara FOMC bulan Juli, menunjukkan bahwa bahkan setelah melihat data non-pertanian yang lemah, ia masih memilih untuk mempertahankan opsi untuk terus menekan inflasi.
Teori kebijakan moneter modern menekankan peran kebijakan dalam membimbing harapan pasar. Sikap hati-hati Federal Reserve terhadap pemangkasan suku bunga kali ini mungkin telah belajar dari pelajaran besar penggelontoran uang pada tahun 2020, menghindari pemangkasan suku bunga terlalu dini yang dapat menyebabkan lonjakan inflasi. Tahun depan, anggota pemilih FOMC dan Ketua Federal Reserve Chicago juga menyatakan bahwa bereaksi berlebihan terhadap data bulanan adalah tidak bijaksana.
Dua, data bulanan yang lemah tidak selalu berarti risiko resesi
Kondisi ekonomi Amerika Serikat saat ini lebih mirip dengan "perlambatan pertumbuhan" daripada resesi yang dalam. Biro Penelitian Ekonomi Nasional Amerika Serikat (NBER) bertanggung jawab untuk mendefinisikan periode resesi, dengan mempertimbangkan indikator seperti pendapatan riil individu, pekerjaan, pengeluaran konsumsi, dan produksi industri.
Dari sudut pandang pendapatan dan konsumsi, konsumsi pribadi dan pendapatan yang dapat dibelanjakan pada bulan Juni tidak banyak berubah dibandingkan dengan awal tahun. Pertumbuhan tahunan pendapatan yang dapat dibelanjakan sedikit turun dari 4,0% menjadi 3,6%, sementara pengeluaran konsumsi pribadi tahunan meningkat dari 1,9% menjadi 2,6%. Produksi juga menunjukkan perbaikan, hanya saja data pekerjaan mengalami penurunan yang signifikan, dan mungkin terpengaruh oleh faktor kebetulan. Oleh karena itu, ekonomi Amerika masih memiliki ruang penyangga sebelum benar-benar mengalami resesi.
Data terbaru menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat masih memiliki potensi dan ketahanan. Indeks non-manufaktur ISM bulan Juli dan data jumlah pengajuan tunjangan pengangguran yang pertama kali pada awal Agustus lebih baik dari yang diperkirakan, meredakan kekhawatiran pasar tentang resesi yang tajam. Indikator ekonomi yang positif ini menunjukkan bahwa ekonomi Amerika mungkin tidak memburuk secepat yang diperkirakan secara pesimis.
Tiga, Penurunan Data Pekerjaan Bulan Juli Terdapat Faktor Kebetulan
Pada 8 Juli, badai "Beril" mendarat di Texas, Amerika Serikat, sebagai badai kategori satu, menjadi badai terkuat pada periode yang sama sejak 1851. Meskipun intensitasnya cepat menurun, dampaknya bertahan selama beberapa hari. Sekitar 2,7 juta rumah tangga dan bisnis di daerah Houston mengalami pemadaman listrik yang berkepanjangan, dan lebih dari sepuluh hari setelah badai mendarat, masih ada puluhan ribu rumah tangga di Texas yang belum mendapatkan pasokan listrik kembali.
Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) melaporkan bahwa pada bulan Juli, jumlah pekerja non-pertanian yang tidak terlibat dalam pekerjaan akibat cuaca buruk mencapai 436.000 orang, mencetak rekor tertinggi untuk bulan Juli, lebih dari sepuluh kali rata-rata bulan Juli sejak BLS mulai mengumpulkan data pada tahun 1976. Selain itu, lebih dari satu juta orang hanya dapat bekerja paruh waktu karena cuaca, juga mencetak rekor tertinggi untuk bulan Juli. Pekerjaan informal ini kemungkinan besar terlewat dalam survei sampling. Meskipun BLS mengklaim "badai tidak berdampak besar pada data pekerjaan", banyak ekonom dan pasar umumnya percaya bahwa pernyataan ini tidak sesuai dengan kenyataan. Kerusakan yang ditimbulkan oleh badai jelas memberikan dampak signifikan pada data pekerjaan non-pertanian dan tingkat pengangguran.
Empat, masuknya imigran dan kembalinya tenaga kerja adalah faktor struktural yang menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran
Setelah pandemi, gelombang besar imigran ilegal masuk telah memberikan dampak negatif pada pasar tenaga kerja lokal. Imigran ini biasanya bersedia menerima gaji dan kondisi kerja yang lebih rendah, bersaing dengan pekerja lokal di pasar tenaga kerja keterampilan rendah, yang meningkatkan tingkat pengangguran dan mungkin menekan tingkat gaji di beberapa industri.
Selain itu, pekerja yang meninggalkan pasar tenaga kerja pada awal pandemi secara bertahap kembali. Pekerja ini sebelumnya keluar dari pasar tenaga kerja karena gejala pasca-COVID yang berkepanjangan, kekhawatiran kesehatan, tanggung jawab pengasuhan anak, atau berkurangnya peluang kerja jarak jauh. Dengan meredanya pandemi, mereka mulai menilai kembali situasi pekerjaan dan kembali, yang mungkin menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran dalam jangka pendek.
Bantuan pengangguran dan langkah-langkah dukungan keuangan lainnya selama pandemi, meskipun memberikan bantuan yang diperlukan bagi para pengangguran, dapat mengurangi urgensi mencari pekerjaan. Seiring dengan berkurangnya langkah-langkah ini, pekerja yang sebelumnya bergantung pada tunjangan terpaksa kembali ke pasar tenaga kerja, yang juga menyebabkan tingkat pengangguran meningkat sampai batas tertentu.
Perpindahan kurva penawaran tenaga kerja ini sebenarnya adalah sinyal pemulihan ekonomi, yang dalam jangka panjang dapat membantu menekan inflasi dan memberikan lebih banyak ruang kebijakan untuk tindakan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve.