Hyperliquid: Jalan Menuju Kebangkitan Bintang Baru di Pasar dari Penantang

Baru-baru ini, bidang perdagangan derivatif kripto telah menyaksikan kehadiran yang luar biasa. Setelah menghadapi serangkaian tantangan, bursa terdesentralisasi ini mulai benar-benar menggoyang posisi bursa terpusat tradisional berkat kinerja data yang mencolok dan ekspansi ekosistem yang cepat.

Ledakan Data, Volume Posisi Mencapai Rekor Tinggi Baru

Pada 23 Mei, jumlah kontrak terbuka di platform tersebut mencapai 9,31 miliar USD, mencetak rekor historis. Angka ini lebih dari dua kali lipat dari puncak 4,4 miliar USD pada bulan Desember tahun lalu. Di antaranya, Bitcoin dan Ethereum menyumbang sekitar setengah dari volume kontrak.

Dalam perbandingan horizontal, volume posisi kontrak di platform ini telah setara dengan beberapa bursa terpusat utama. Dalam hal volume posisi kontrak Bitcoin, peringkatnya telah masuk dalam sepuluh besar. Pada hari yang sama, volume perdagangan DEX di platform mencapai 714 juta USD, meningkat sekitar 3 kali lipat dibandingkan awal bulan.

Pendapatan juga mengalami peningkatan signifikan. Dalam 30 hari terakhir, biaya yang dihasilkan oleh platform mencapai 62 juta dolar AS, menjadikannya sebagai protokol dengan peringkat pendapatan ke-8, melampaui beberapa blockchain terkenal.

Aliran dana menunjukkan pemulihan yang signifikan

Pada bulan Maret tahun ini, platform mengalami insiden di mana trader memanfaatkan celah di buku pesanan untuk mendapatkan keuntungan besar. Saat itu, dana platform turun dari 2,47 miliar dolar AS menjadi 1,85 miliar dolar AS, dengan penurunan sekitar 25%. Namun, dengan kembalinya trader besar dan transaksi besar yang sering terjadi, aliran dana platform mulai berbalik. Hingga 26 Mei, aliran netto dana telah meningkat menjadi sekitar 3,5 miliar dolar AS, tidak hanya menutupi kerugian sebelumnya, tetapi juga menciptakan rekor baru.

Sejak bulan Mei, perubahan ini semakin jelas. Arus masuk bersih tertinggi dalam satu hari mencapai 240 juta USD, dengan rata-rata arus masuk bersih harian sebesar 53 juta USD. Aliran dana ini terkait erat dengan transaksi besar dari beberapa trader terkenal. Mereka membuka pesanan kontrak senilai puluhan juta hingga bahkan ratusan juta USD di platform, menarik perhatian pasar secara luas. "Efek bawa pesanan" yang dibentuk oleh operasi transparan di blockchain ini menjadi keunggulan unik platform ini sebagai bursa terdesentralisasi.

Ekspansi Ekosistem dan Kinerja Token

Token asli platform mulai melonjak setelah mencapai titik terendah 9,3 dolar AS pada bulan April. Hingga 27 Mei, harga tertinggi mencapai 39,9 dolar AS, dengan kenaikan sekitar 329%. Kapitalisasi pasar token sempat mencapai 12,9 miliar dolar AS, melampaui token dari salah satu blockchain terkenal, dan menjadi token dengan peringkat kapitalisasi pasar ke-13.

Ada kemajuan baru dalam aspek ekosistem. Pada bulan April, beberapa protokol DeFi eksternal mulai diterapkan di platform. Di dalam platform juga ada beberapa protokol eksklusif yang mulai beroperasi, di mana beberapa protokol memiliki TVL lebih dari 100 juta USD. Hingga 27 Mei, TVL platform mencapai 1,46 miliar USD, jumlah protokol meningkat menjadi 27, di mana 16 di antaranya adalah protokol eksklusif platform. Beberapa protokol baru telah meluncurkan program poin, dengan potensi airdrop yang cukup besar.

Selain itu, platform telah menambahkan beberapa alat jembatan lintas rantai, mendukung lebih banyak aliran dana langsung dari aset di blockchain. Dalam hal penerbitan stablecoin, platform ini menduduki peringkat keenam di antara semua blockchain publik dengan nilai pasar stablecoin sebesar 3,6 miliar USD, melebihi beberapa blockchain publik yang telah dibangun lebih lama.

Tantangan dan Harapan

Meskipun sebagian besar data menunjukkan kinerja yang baik, platform masih menghadapi beberapa tantangan. Misalnya, pertumbuhan jumlah pengguna baru melambat, dengan hanya beberapa ratus pengguna baru setiap hari, jauh di bawah tingkat saat platform baru diluncurkan. Meskipun jumlah trader aktif harian meningkat, masih ada kesenjangan dibandingkan dengan bursa terpusat.

Dalam hal kategori perdagangan, volume transaksi Bitcoin, Ethereum, dan token dari suatu blockchain publik tertentu telah lama menyumbang sekitar 50%, sementara token lainnya sulit untuk menembus. Hal ini menyebabkan token baru yang diluncurkan di platform sulit untuk membentuk "efek peluncuran token", dan lelang peluncuran token baru-baru ini juga relatif sepi.

Selain itu, meskipun pendapatan platform telah pulih dan mencapai level tertinggi baru, jumlah deposit di kas HLP masih belum sepenuhnya kembali ke tingkat sebelumnya, menunjukkan bahwa kepercayaan sebagian besar pengguna besar terhadap platform belum sepenuhnya dipulihkan.

Secara keseluruhan, platform ini baru-baru ini memberikan laporan hasil yang mencolok, dengan data inti yang tumbuh secara signifikan dan perhatian pasar yang tinggi. Namun, pertumbuhan pengguna baru yang melambat dan pemulihan kepercayaan masih menjadi masalah yang perlu diatasi. Meskipun demikian, kinerja platform telah membuktikan kepada industri bahwa ia secara bertahap menjadi kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan di bidang perdagangan.