Kebangkitan Ethereum: Tinjauan Pasar Kripto Juli 2025
Pada bulan Juli 2025, harga Ethereum (ETH) melonjak hampir 50%, menjadi pusat perhatian pasar kripto. Perhatian investor terfokus pada stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi institusi, yang merupakan keunggulan inti Ethereum sebagai platform kontrak pintar pertama.
Undang-undang terkait yang baru-baru ini disetujui telah membawa terobosan signifikan bagi stablecoin dan seluruh kategori aset kripto. Meskipun legislasi terkait struktur pasar mungkin masih memerlukan waktu sebelum disetujui di Kongres, regulator dapat terus mendukung perkembangan industri aset digital melalui penyesuaian kebijakan lainnya, seperti menyetujui fungsi staking dalam produk investasi kripto.
Dalam jangka pendek, valuasi aset kripto mungkin akan mengalami konsolidasi, tetapi prospek kategori aset dalam beberapa bulan ke depan tetap optimis. Aset kripto memberikan kesempatan bagi investor untuk terlibat dalam inovasi blockchain, sekaligus mungkin memiliki kemampuan untuk menahan risiko tertentu dari aset tradisional. Oleh karena itu, Bitcoin, Ether, dan aset digital lainnya diperkirakan akan terus diminati oleh investor.
Pada 18 Juli, penandatanganan undang-undang penting memberikan kerangka regulasi yang komprehensif untuk stablecoin di Amerika Serikat. Ini menandai masuknya kategori aset kripto ke fase baru: teknologi blockchain publik sedang bergerak dari tahap percobaan ke inti sistem keuangan yang teratur. Perdebatan tentang apakah teknologi blockchain dapat membawa manfaat nyata bagi pengguna mainstream telah berakhir, dan regulator kini beralih untuk memastikan bahwa industri tumbuh sambil memasukkan perlindungan konsumen yang tepat dan mekanisme stabilitas keuangan.
Pada bulan Juli, pasar kripto mendapat dorongan dari disahkannya undang-undang, sekaligus juga diuntungkan oleh kondisi makro pasar yang menguntungkan. Indeks pasar saham di sebagian besar wilayah dunia meningkat, sementara imbal hasil pasar pendapatan tetap dipimpin oleh sektor berisiko tinggi, seperti obligasi perusahaan high-yield AS dan obligasi pasar berkembang. Seiring dengan penurunan volatilitas pasar, kinerja strategi investasi terkait juga cukup baik.
Pasar kripto indeks aset meningkat 15%, harga Bitcoin tumbuh 8%. Sementara Ether ETH menjadi bintang bulan ini, harga melonjak 49%, dengan total kenaikan lebih dari 150% sejak titik terendah awal April.
Keuntungan Ethereum
Ethereum adalah platform kontrak pintar dengan nilai pasar terbesar, dan juga merupakan infrastruktur keuangan blockchain. Baru-baru ini, performa harga ETH jelas melampaui Bitcoin, bahkan melebihi platform kontrak pintar lainnya seperti Solana. Ini membuat pasar menilai kembali strategi pengembangan Ethereum dan posisinya dalam industri.
Minat baru terhadap Ethereum dan ETH mungkin mencerminkan perhatian pasar terhadap stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi blockchain oleh institusi—ini adalah kekuatan utama Ethereum. Misalnya, termasuk jaringan Layer 2-nya, ekosistem Ethereum menampung lebih dari 50% saldo stablecoin dan memproses sekitar 45% transaksi stablecoin (dalam nilai dolar).
Ethereum masih menjadi lokasi sekitar 65% dari nilai terkunci di protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta hampir 80% dari produk obligasi AS yang ter-tokenisasi. Bagi banyak institusi yang membangun proyek enkripsi, Ethereum selalu menjadi jaringan pilihan.
Adopsi stablecoin dan aset yang tertokenisasi meningkat, akan menguntungkan Ethereum dan platform kontrak pintar lainnya. Stablecoin diharapkan dapat mengubah beberapa bidang industri pembayaran global melalui biaya yang lebih rendah, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan transparansi yang lebih tinggi.
Pendapatan terkait stablecoin terutama berasal dari dua aspek: pertama, selisih bersih yang diperoleh penerbit stablecoin, kedua, biaya transaksi yang diperoleh dari blockchain yang memproses transaksi. Karena Ethereum telah mengambil posisi terdepan dalam bidang stablecoin, ekosistemnya tampaknya akan mendapatkan manfaat dari pertumbuhan adopsi stablecoin melalui biaya transaksi yang lebih tinggi.
Tokenisasi (proses mengalihkan aset tradisional ke dalam blockchain) juga menunjukkan potensi besar. Saat ini, ukuran pasar aset tokenisasi sekitar 12 miliar dolar AS, tetapi potensi pertumbuhannya sangat besar. Obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi adalah kategori aset tokenisasi terbesar saat ini, sementara Ethereum adalah pemimpin pasar. Di bidang aset alternatif, beberapa lembaga besar baru-baru ini meluncurkan dana kredit berbasis blockchain.
Selain itu, pasar saham yang ter-tokenisasi meskipun kecil tetapi sedang tumbuh: beberapa platform telah meluncurkan saham tokenisasi dari perusahaan swasta, dan ada platform yang berencana untuk men-tokenisasi saham di Ethereum. Sebagian besar produk ini beroperasi di ekosistem Ethereum.
Gelombang ETP dan Tren Pasar
Minat investor terhadap Ethereum membawa masuknya arus bersih besar untuk produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) ETH spot. Pada bulan Juli, arus masuk bersih ETP ETH spot yang terdaftar di AS mencapai 5,4 miliar dolar AS, yang merupakan arus masuk bersih bulanan terbesar sejak produk-produk ini diluncurkan tahun lalu.
Saat ini, ETHETP memiliki sekitar 21,5 miliar dolar aset, setara dengan hampir 6 juta ETH, yang merupakan sekitar 5% dari total sirkulasi. Berdasarkan data laporan posisi trader, kami memperkirakan hanya 1 hingga 2 miliar dolar dari net inflow ETHETP berasal dari "trading basis" oleh hedge fund, sementara sisanya adalah modal jangka panjang.
Beberapa perusahaan publik juga mulai mengakumulasi Ether untuk memperoleh hak penggunaan token melalui instrumen ekuitas. Dua "perusahaan manajemen dana kripto" yang memegang ETH terbesar bersama-sama memiliki lebih dari 1 juta ETH, dengan total nilai 3,9 miliar dolar AS. Perusahaan publik lainnya pada akhir Juli menyatakan rencana untuk mengumpulkan 2 miliar dolar AS melalui penerbitan saham biasa dan saham preferen untuk pembelian ETH tambahan. Selain aliran bersih produk ETP ETH, tekanan pembelian dari perusahaan-perusahaan manajemen dana ini mungkin juga mendorong kenaikan harga.
Selain itu, pangsa pasar derivatif kripto Ethereum meningkat bulan ini, menunjukkan minat spekulatif pasar terhadap aset ini sedang naik. Dalam kontrak berjangka tradisional, jumlah kontrak terbuka ETH (OI) meningkat menjadi sekitar 40% dari kontrak terbuka berjangka Bitcoin (BTC). Dalam kontrak berjangka permanen, jumlah kontrak terbuka ETH meningkat menjadi sekitar 65% dari jumlah kontrak terbuka Bitcoin (BTC). Bulan ini, volume perdagangan kontrak berjangka permanen Ether juga melampaui volume perdagangan kontrak berjangka permanen Bitcoin.
Meskipun ETH mendapat perhatian yang besar selama sebagian besar bulan Juli, produk investasi Bitcoin juga terus menghadapi permintaan yang stabil dari para investor. Aliran bersih ETP Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencapai 6 miliar USD, dengan perkiraan saat ini memegang 1,3 juta Bitcoin. Beberapa perusahaan publik juga memperluas strategi manajemen dana Bitcoin mereka. Pemimpin pasar menerbitkan saham preferen baru senilai 2,5 miliar USD untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Selain itu, seorang pel先驱 Bitcoin awal mengumumkan pendirian perusahaan strategi manajemen dana Bitcoin baru. Perusahaan ini akan menggunakan Bitcoin dari para pengguna awal sebagai modal dan akan mengumpulkan ekuitas. Ini sangat mirip dengan transaksi SPAC (perusahaan akuisisi tujuan khusus) yang sebelumnya diorganisir oleh beberapa lembaga keuangan untuk perusahaan strategi manajemen dana Bitcoin besar lainnya.
Pasar Aset Kripto
Pada bulan Juli, valuasi di setiap sektor pasar kripto mengalami kenaikan. Dari sudut pandang sektor aset kripto, sektor kontrak pintar menunjukkan performa terbaik (berkat kenaikan 49% ETH), sedangkan sektor kecerdasan buatan tampil paling buruk, terpengaruh oleh kelemahan khusus beberapa token. Selama bulan Juli, jumlah posisi terbuka futures banyak aset kripto dan tingkat pembiayaan (biaya pembiayaan untuk posisi long dengan leverage) keduanya meningkat, menunjukkan bahwa selera risiko investor meningkat dan posisi long spekulatif bertambah.
Setelah mengalami pengembalian yang kuat, penilaian mungkin akan mengalami penyesuaian atau konsolidasi tertentu. Undang-undang yang baru-baru ini disahkan adalah berita baik yang signifikan untuk kategori aset kripto, yang mendorong pengembalian absolut dan yang disesuaikan dengan risiko. Kongres juga sedang mempertimbangkan undang-undang struktur pasar kripto, dan sebuah rancangan undang-undang di DPR telah mendapatkan dukungan bipartisan pada 17 Juli. Namun, Senat sedang meninjau versi undang-undang struktur pasar mereka sendiri, dan kemajuan yang signifikan diperkirakan tidak akan terjadi sebelum September. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, katalis undang-undang yang mendukung kenaikan penilaian aset kripto mungkin akan sedikit.
Prospek
Meskipun demikian, prospek aset kripto dalam beberapa bulan ke depan tetap optimis. Pertama, meskipun tanpa legislasi, lingkungan regulasi tetap membaik. Misalnya, Gedung Putih baru-baru ini merilis laporan rinci tentang aset digital, yang mengusulkan 94 rekomendasi spesifik untuk mendukung pengembangan industri aset digital di Amerika Serikat. Dari jumlah tersebut, 60 termasuk dalam yurisdiksi lembaga regulasi. Dengan dukungan lembaga regulasi, produk investasi kripto (seperti fungsi staking atau ETP kripto spot yang lebih luas) mungkin menarik modal baru ke dalam kategori aset ini.
Kedua, lingkungan makro diperkirakan akan terus mendukung aset kripto. Aset ini memberikan kesempatan bagi investor untuk mengakses inovasi blockchain, sementara memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional (seperti kelemahan dolar yang berkelanjutan). Selain undang-undang terkait kripto yang disahkan pada bulan Juli, juga telah ditandatangani undang-undang yang mengunci defisit anggaran federal besar selama sepuluh tahun ke depan.
Pemerintah juga dengan jelas menyatakan harapannya untuk menurunkan suku bunga, menekankan bahwa melemahnya dolar akan menguntungkan sektor manufaktur, dan meningkatkan tarif untuk berbagai produk dan mitra dagang. Defisit anggaran besar dan suku bunga riil yang rendah mungkin terus menekan nilai dolar, terutama ketika mendapatkan dukungan terselubung dari pemerintah. Barang digital langka seperti Bitcoin dan Ether mungkin mendapat manfaat dari hal ini, dan berfungsi sebagai sebagian alat lindung nilai dalam portofolio yang menghadapi risiko melemahnya dolar secara berkelanjutan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SelfCustodyIssues
· 7jam yang lalu
50% naik ke langit!
Lihat AsliBalas0
SchrodingersPaper
· 7jam yang lalu
Mengejar harga lagi, masih bisa lari tidak?
Lihat AsliBalas0
BearMarketMonk
· 7jam yang lalu
Melihat yang buy the dip semua kaya.
Lihat AsliBalas0
SatoshiLegend
· 7jam yang lalu
Silakan bedakan esensinya, bull run adalah hasil dari masuknya institusi, bukan penyebab, model volatilitas yang tepat sudah memprediksi.
Ethereum big pump 50% memimpin bull run pasar kripto Juli 2025
Kebangkitan Ethereum: Tinjauan Pasar Kripto Juli 2025
Pada bulan Juli 2025, harga Ethereum (ETH) melonjak hampir 50%, menjadi pusat perhatian pasar kripto. Perhatian investor terfokus pada stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi institusi, yang merupakan keunggulan inti Ethereum sebagai platform kontrak pintar pertama.
Undang-undang terkait yang baru-baru ini disetujui telah membawa terobosan signifikan bagi stablecoin dan seluruh kategori aset kripto. Meskipun legislasi terkait struktur pasar mungkin masih memerlukan waktu sebelum disetujui di Kongres, regulator dapat terus mendukung perkembangan industri aset digital melalui penyesuaian kebijakan lainnya, seperti menyetujui fungsi staking dalam produk investasi kripto.
Dalam jangka pendek, valuasi aset kripto mungkin akan mengalami konsolidasi, tetapi prospek kategori aset dalam beberapa bulan ke depan tetap optimis. Aset kripto memberikan kesempatan bagi investor untuk terlibat dalam inovasi blockchain, sekaligus mungkin memiliki kemampuan untuk menahan risiko tertentu dari aset tradisional. Oleh karena itu, Bitcoin, Ether, dan aset digital lainnya diperkirakan akan terus diminati oleh investor.
Pada 18 Juli, penandatanganan undang-undang penting memberikan kerangka regulasi yang komprehensif untuk stablecoin di Amerika Serikat. Ini menandai masuknya kategori aset kripto ke fase baru: teknologi blockchain publik sedang bergerak dari tahap percobaan ke inti sistem keuangan yang teratur. Perdebatan tentang apakah teknologi blockchain dapat membawa manfaat nyata bagi pengguna mainstream telah berakhir, dan regulator kini beralih untuk memastikan bahwa industri tumbuh sambil memasukkan perlindungan konsumen yang tepat dan mekanisme stabilitas keuangan.
Pada bulan Juli, pasar kripto mendapat dorongan dari disahkannya undang-undang, sekaligus juga diuntungkan oleh kondisi makro pasar yang menguntungkan. Indeks pasar saham di sebagian besar wilayah dunia meningkat, sementara imbal hasil pasar pendapatan tetap dipimpin oleh sektor berisiko tinggi, seperti obligasi perusahaan high-yield AS dan obligasi pasar berkembang. Seiring dengan penurunan volatilitas pasar, kinerja strategi investasi terkait juga cukup baik.
Pasar kripto indeks aset meningkat 15%, harga Bitcoin tumbuh 8%. Sementara Ether ETH menjadi bintang bulan ini, harga melonjak 49%, dengan total kenaikan lebih dari 150% sejak titik terendah awal April.
Keuntungan Ethereum
Ethereum adalah platform kontrak pintar dengan nilai pasar terbesar, dan juga merupakan infrastruktur keuangan blockchain. Baru-baru ini, performa harga ETH jelas melampaui Bitcoin, bahkan melebihi platform kontrak pintar lainnya seperti Solana. Ini membuat pasar menilai kembali strategi pengembangan Ethereum dan posisinya dalam industri.
Minat baru terhadap Ethereum dan ETH mungkin mencerminkan perhatian pasar terhadap stablecoin, tokenisasi aset, dan adopsi blockchain oleh institusi—ini adalah kekuatan utama Ethereum. Misalnya, termasuk jaringan Layer 2-nya, ekosistem Ethereum menampung lebih dari 50% saldo stablecoin dan memproses sekitar 45% transaksi stablecoin (dalam nilai dolar).
Ethereum masih menjadi lokasi sekitar 65% dari nilai terkunci di protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta hampir 80% dari produk obligasi AS yang ter-tokenisasi. Bagi banyak institusi yang membangun proyek enkripsi, Ethereum selalu menjadi jaringan pilihan.
Adopsi stablecoin dan aset yang tertokenisasi meningkat, akan menguntungkan Ethereum dan platform kontrak pintar lainnya. Stablecoin diharapkan dapat mengubah beberapa bidang industri pembayaran global melalui biaya yang lebih rendah, waktu penyelesaian yang lebih cepat, dan transparansi yang lebih tinggi.
Pendapatan terkait stablecoin terutama berasal dari dua aspek: pertama, selisih bersih yang diperoleh penerbit stablecoin, kedua, biaya transaksi yang diperoleh dari blockchain yang memproses transaksi. Karena Ethereum telah mengambil posisi terdepan dalam bidang stablecoin, ekosistemnya tampaknya akan mendapatkan manfaat dari pertumbuhan adopsi stablecoin melalui biaya transaksi yang lebih tinggi.
Tokenisasi (proses mengalihkan aset tradisional ke dalam blockchain) juga menunjukkan potensi besar. Saat ini, ukuran pasar aset tokenisasi sekitar 12 miliar dolar AS, tetapi potensi pertumbuhannya sangat besar. Obligasi pemerintah AS yang ditokenisasi adalah kategori aset tokenisasi terbesar saat ini, sementara Ethereum adalah pemimpin pasar. Di bidang aset alternatif, beberapa lembaga besar baru-baru ini meluncurkan dana kredit berbasis blockchain.
Selain itu, pasar saham yang ter-tokenisasi meskipun kecil tetapi sedang tumbuh: beberapa platform telah meluncurkan saham tokenisasi dari perusahaan swasta, dan ada platform yang berencana untuk men-tokenisasi saham di Ethereum. Sebagian besar produk ini beroperasi di ekosistem Ethereum.
Gelombang ETP dan Tren Pasar
Minat investor terhadap Ethereum membawa masuknya arus bersih besar untuk produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) ETH spot. Pada bulan Juli, arus masuk bersih ETP ETH spot yang terdaftar di AS mencapai 5,4 miliar dolar AS, yang merupakan arus masuk bersih bulanan terbesar sejak produk-produk ini diluncurkan tahun lalu.
Saat ini, ETHETP memiliki sekitar 21,5 miliar dolar aset, setara dengan hampir 6 juta ETH, yang merupakan sekitar 5% dari total sirkulasi. Berdasarkan data laporan posisi trader, kami memperkirakan hanya 1 hingga 2 miliar dolar dari net inflow ETHETP berasal dari "trading basis" oleh hedge fund, sementara sisanya adalah modal jangka panjang.
Beberapa perusahaan publik juga mulai mengakumulasi Ether untuk memperoleh hak penggunaan token melalui instrumen ekuitas. Dua "perusahaan manajemen dana kripto" yang memegang ETH terbesar bersama-sama memiliki lebih dari 1 juta ETH, dengan total nilai 3,9 miliar dolar AS. Perusahaan publik lainnya pada akhir Juli menyatakan rencana untuk mengumpulkan 2 miliar dolar AS melalui penerbitan saham biasa dan saham preferen untuk pembelian ETH tambahan. Selain aliran bersih produk ETP ETH, tekanan pembelian dari perusahaan-perusahaan manajemen dana ini mungkin juga mendorong kenaikan harga.
Selain itu, pangsa pasar derivatif kripto Ethereum meningkat bulan ini, menunjukkan minat spekulatif pasar terhadap aset ini sedang naik. Dalam kontrak berjangka tradisional, jumlah kontrak terbuka ETH (OI) meningkat menjadi sekitar 40% dari kontrak terbuka berjangka Bitcoin (BTC). Dalam kontrak berjangka permanen, jumlah kontrak terbuka ETH meningkat menjadi sekitar 65% dari jumlah kontrak terbuka Bitcoin (BTC). Bulan ini, volume perdagangan kontrak berjangka permanen Ether juga melampaui volume perdagangan kontrak berjangka permanen Bitcoin.
Meskipun ETH mendapat perhatian yang besar selama sebagian besar bulan Juli, produk investasi Bitcoin juga terus menghadapi permintaan yang stabil dari para investor. Aliran bersih ETP Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencapai 6 miliar USD, dengan perkiraan saat ini memegang 1,3 juta Bitcoin. Beberapa perusahaan publik juga memperluas strategi manajemen dana Bitcoin mereka. Pemimpin pasar menerbitkan saham preferen baru senilai 2,5 miliar USD untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Selain itu, seorang pel先驱 Bitcoin awal mengumumkan pendirian perusahaan strategi manajemen dana Bitcoin baru. Perusahaan ini akan menggunakan Bitcoin dari para pengguna awal sebagai modal dan akan mengumpulkan ekuitas. Ini sangat mirip dengan transaksi SPAC (perusahaan akuisisi tujuan khusus) yang sebelumnya diorganisir oleh beberapa lembaga keuangan untuk perusahaan strategi manajemen dana Bitcoin besar lainnya.
Pasar Aset Kripto
Pada bulan Juli, valuasi di setiap sektor pasar kripto mengalami kenaikan. Dari sudut pandang sektor aset kripto, sektor kontrak pintar menunjukkan performa terbaik (berkat kenaikan 49% ETH), sedangkan sektor kecerdasan buatan tampil paling buruk, terpengaruh oleh kelemahan khusus beberapa token. Selama bulan Juli, jumlah posisi terbuka futures banyak aset kripto dan tingkat pembiayaan (biaya pembiayaan untuk posisi long dengan leverage) keduanya meningkat, menunjukkan bahwa selera risiko investor meningkat dan posisi long spekulatif bertambah.
Setelah mengalami pengembalian yang kuat, penilaian mungkin akan mengalami penyesuaian atau konsolidasi tertentu. Undang-undang yang baru-baru ini disahkan adalah berita baik yang signifikan untuk kategori aset kripto, yang mendorong pengembalian absolut dan yang disesuaikan dengan risiko. Kongres juga sedang mempertimbangkan undang-undang struktur pasar kripto, dan sebuah rancangan undang-undang di DPR telah mendapatkan dukungan bipartisan pada 17 Juli. Namun, Senat sedang meninjau versi undang-undang struktur pasar mereka sendiri, dan kemajuan yang signifikan diperkirakan tidak akan terjadi sebelum September. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, katalis undang-undang yang mendukung kenaikan penilaian aset kripto mungkin akan sedikit.
Prospek
Meskipun demikian, prospek aset kripto dalam beberapa bulan ke depan tetap optimis. Pertama, meskipun tanpa legislasi, lingkungan regulasi tetap membaik. Misalnya, Gedung Putih baru-baru ini merilis laporan rinci tentang aset digital, yang mengusulkan 94 rekomendasi spesifik untuk mendukung pengembangan industri aset digital di Amerika Serikat. Dari jumlah tersebut, 60 termasuk dalam yurisdiksi lembaga regulasi. Dengan dukungan lembaga regulasi, produk investasi kripto (seperti fungsi staking atau ETP kripto spot yang lebih luas) mungkin menarik modal baru ke dalam kategori aset ini.
Kedua, lingkungan makro diperkirakan akan terus mendukung aset kripto. Aset ini memberikan kesempatan bagi investor untuk mengakses inovasi blockchain, sementara memiliki kekebalan tertentu terhadap beberapa risiko aset tradisional (seperti kelemahan dolar yang berkelanjutan). Selain undang-undang terkait kripto yang disahkan pada bulan Juli, juga telah ditandatangani undang-undang yang mengunci defisit anggaran federal besar selama sepuluh tahun ke depan.
Pemerintah juga dengan jelas menyatakan harapannya untuk menurunkan suku bunga, menekankan bahwa melemahnya dolar akan menguntungkan sektor manufaktur, dan meningkatkan tarif untuk berbagai produk dan mitra dagang. Defisit anggaran besar dan suku bunga riil yang rendah mungkin terus menekan nilai dolar, terutama ketika mendapatkan dukungan terselubung dari pemerintah. Barang digital langka seperti Bitcoin dan Ether mungkin mendapat manfaat dari hal ini, dan berfungsi sebagai sebagian alat lindung nilai dalam portofolio yang menghadapi risiko melemahnya dolar secara berkelanjutan.