Gelembung AI, Penurunan OG Memes dan Dominasi BTC: Delphi Labs Melihat Pasar Kripto 2025

Arah pasar kripto sedang berubah diam-diam. Narasi AI menjadi fokus baru, sementara koin Meme tradisional secara bertahap kehilangan daya tarik, dan dominasi Bitcoin tetap kokoh. Tim Delphi Labs baru-baru ini melakukan diskusi mendalam tentang prospek pasar kripto 2025, mencakup topik hangat seperti gelembung AI, token perwakilan, dan kembalinya nilai infrastruktur.

AI: Gelembung Terbesar 2025

AI diharapkan menjadi narasi pasar terbesar pada tahun 2025. Perusahaan teknologi besar sedang menginvestasikan dana besar untuk membangun infrastruktur AI, dan kemajuan AI pada tahun 2025 mungkin akan lebih cepat dibandingkan dengan tahun 2024. Meskipun fundamental AI kuat, pasar kemungkinan akan mengalami gelembung siklis. Saat ini, nilai pasar proyek terkait AI hanya sekitar 50 miliar USD, dengan ruang pertumbuhan yang besar di masa depan.

Namun, proyek-proyek yang saat ini mendominasi jalur AI seperti Virtuals dan ai16z tidak memiliki moat yang tidak dapat dilampaui. Keunggulan utama mereka terletak pada daya tarik dan kemampuan sebagai platform peluncuran, tetapi keunggulan ini sangat rapuh. Pasar di masa depan mungkin akan mengalami rotasi dana yang kejam, dan investor perlu terus menyesuaikan portofolio investasi mereka.

Akhir Era Meme Coin?

AI pada dasarnya mungkin merupakan Meme yang lebih besar daripada WIF. Pada tahun 2025, sebagian besar aliran dana di pasar kripto mungkin akan beralih ke AI. Pasar Meme tradisional sedang menurun, dan para investor mulai bosan dengan proyek-proyek seperti FROG, WIF, BONK, dan beralih mencari aset yang setidaknya memiliki beberapa nilai praktis atau jalur nilai.

Namun, beberapa koin Meme OG seperti DOGE mungkin masih menunjukkan kinerja yang baik. DOGE dianggap sebagai patokan yang baik untuk menilai keseluruhan pasar kripto Meme. Dalam jangka panjang, selain BTC atau proyek-proyek seperti DOGE yang telah mencapai kecepatan pelarian, proyek-proyek lain yang tidak didukung oleh bisnis nyata pada akhirnya mungkin akan cenderung mendekati nol.

Kembalinya Nilai Infrastruktur

Pasar sedang memasuki era baru, proyek-proyek yang benar-benar dapat menghasilkan pendapatan sedang mendapatkan lebih banyak perhatian. Saat ini, lebih dari 50% pendapatan di bidang enkripsi berasal dari aplikasi Solana. Jika pada akhir tahun Solana dapat mencapai 80% dalam indikator ini, sulit untuk tidak percaya bahwa mungkin bisa mengalahkan ETH.

Indikator kunci termasuk pendapatan yang dihasilkan oleh aplikasi ("GDP on-chain") dan nilai R (ukuran objektif yang mengukur nilai ekonomi yang dihasilkan oleh rantai). Ketika Solana menghasilkan 80% dari pendapatan industri, indikator-indikator yang lebih lunak itu menjadi kurang penting.

Dominasi Bitcoin dan Perkembangan L2

Dominasi Bitcoin telah meningkat secara bertahap sejak tahun 2022, saat ini sekitar 58%. Konsep "musim altcoin" dalam pengertian tradisional mungkin sudah ketinggalan zaman, digantikan oleh proyek-proyek yang memiliki fundamental yang kuat dan narasi yang jelas akan menunjukkan kinerja yang signifikan.

Pada tahun 2025, Bitcoin L2 mungkin akan menjadi kuda hitam. Saat ini, hanya sekitar 2,5% Bitcoin yang berada di L2 yang ada, tetapi angka ini diharapkan dapat tumbuh sekitar 10 kali lipat di masa depan. Bitcoin L2 tidak hanya menyediakan kemampuan skalabilitas, tetapi juga dapat mewujudkan kemampuan pemrograman, yang merupakan perubahan besar bagi ekosistem Bitcoin.

Starkware's Starknet dianggap sebagai kuda hitam L2 Bitcoin. Begitu OP_CAT disetujui, mereka dapat mulai mengajukan bukti ke Bitcoin. Bahkan jika hanya 2,5% pemegang Bitcoin yang menggunakan layanan ini, itu setara dengan pasar senilai 50 miliar USD.

Secara keseluruhan, pasar kripto pada tahun 2025 akan menunjukkan pola yang lebih beragam dan matang. AI, infrastruktur, dan BTC L2 mungkin menjadi titik pertumbuhan utama, sementara aura Meme coin tradisional mungkin semakin memudar. Investor perlu memperhatikan pergerakan pasar dengan cermat dan menyesuaikan strategi investasi tepat waktu.