Le 1er août 2025 marquera un tournant sur le marché des stablecoins à Hong Kong, l'entrée en vigueur officielle de la "Loi sur les stablecoins" amenant ce domaine dans une nouvelle ère de régulation. L'Autorité monétaire prévoit de délivrer les premières licences, au nombre de 3 à 5, d'ici la fin de l'année, ce qui suscite sans aucun doute une concurrence féroce dans le secteur. Analysons plus en détail les principaux concurrents susceptibles d'obtenir ces précieuses licences.

Tout d'abord, il convient de prêter attention à la coentreprise entre Standard Chartered Bank (Hong Kong) et Anchorpoint. Cette alliance dispose non seulement d'une infrastructure financière de niveau bancaire robuste, mais a également été la première à compléter les tests du sandbox réglementaire. Avec le soutien de la liquidité en dollars des banques internationales et une riche expérience en matière de règlements transfrontaliers, notamment dans le cadre des activités de la "Belt and Road", elle constitue un candidat très compétitif. Les régulateurs semblent également apprécier ce modèle qui combine la finance traditionnelle et les infrastructures locales.

JD Digits (Hong Kong) représente une autre force concurrentielle solide. En tant que branche fintech du géant du commerce électronique, JD Digits dispose d'un système de paiement en ligne mature et de scénarios d'application transfrontaliers naturels. Ils ont demandé publiquement une licence pour un jeton stable en HKD, ce qui montre une intention stratégique claire. Leur arrière-plan en matière de ressources pourrait faciliter la coordination des politiques entre la Chine continentale et Hong Kong, tandis que leur solide puissance technologique et le soutien en capital sont des atouts indéniables.

La technologie innovante des jetons ronds (RBCT) est relativement limitée en capital et en ressources, mais sa singularité réside dans le fait que l'équipe fondatrice comprend d'anciens hauts responsables de l'autorité monétaire, ce qui signifie qu'ils ont une compréhension approfondie de la logique réglementaire. L'entreprise se concentre sur le domaine des paiements transfrontaliers pour les entreprises, ce qui est en forte adéquation avec l'orientation politique actuelle. De plus, les données réelles accumulées lors des tests en milieu contrôlé constituent également un atout important.

Du point de vue de l'Autorité monétaire, ils pourraient accorder une attention particulière à plusieurs aspects clés lors de l'évaluation des demandes. Tout d'abord, des scénarios comme les paiements transfrontaliers et les règlements commerciaux pourraient être prioritaires, tandis que les applications Web3 pourraient ne pas être au centre des préoccupations pour le moment. Deuxièmement, les demandeurs doivent satisfaire à une exigence de capital d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong, en plus de disposer de fonds d'exploitation suffisants. La réglementation exige également une capacité de rachat T+1 et des réserves complètes. Enfin, des mesures strictes de conformité et de gestion des risques sont indispensables, y compris l'identification des clients (KYC), la garde indépendante et les audits quotidiens.

Avec l'entrée du marché des stablecoins de Hong Kong dans cette nouvelle phase, nous pouvons nous attendre à ce que les institutions ayant réussi à obtenir une licence jouent un rôle important dans la formation de l'avenir de la finance numérique à Hong Kong et dans toute la région Asie-Pacifique. Cette compétition concerne non seulement le succès commercial, mais aussi le renforcement du statut de Hong Kong en tant que centre financier international à l'ère numérique. Quoi qu'il en soit, cela constituera sans aucun doute une étape importante dans l'histoire du développement de la fintech à Hong Kong.