Information positive sur l'économie macroéconomique, la saison des résultats sous pression, suivre le développement des RWA dans le marché des cryptomonnaies.
Revue des thèmes chauds récents du marché macroéconomique
Contexte macroéconomique globalement favorable
Récemment, l'environnement macroéconomique montre une tendance positive :
L'inflation se refroidit complètement, l'IPC américain de juin a connu une baisse pour la première fois en quatre ans, et la croissance annuelle de base a atteint son plus bas niveau en plus de trois ans.
Le marché de l'emploi a légèrement ralenti, mais reste globalement relativement stable.
L'indice de surprise économique est à un creux, indiquant que les données économiques sont largement inférieures aux attentes.
L'indice des conditions financières montre une tendance continue à l'assouplissement, le plus large depuis la fin de 2022.
Ces facteurs sont favorables au marché des actifs risqués, les investisseurs s'attendant à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont avérées excessives, l'inflation des matières premières ayant clairement diminué.
Dans un contexte sans récession, avec un dollar qui s'affaiblit et la Réserve fédérale qui commence à abaisser les taux d'intérêt, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier. Si les attentes se tournent vers un atterrissage brutal, il pourrait être nécessaire de passer rapidement d'actifs risqués liés aux actions à des obligations.
La pression est forte pendant la saison des résultats du T2
L'accent du marché est actuellement mis sur la saison des résultats du deuxième trimestre qui a déjà commencé. Les attentes du marché sont très optimistes, mais il pourrait y avoir des difficultés à atteindre le niveau de surprises précédentes. Wall Street s'attend à ce que les bénéfices du S&P 500 pour le T2 augmentent de 8,9 % par rapport à l'année dernière, ce qui est nettement supérieur aux 5,9 % du trimestre précédent.
D'après les performances du premier trimestre, les hausses provoquées par de bonnes surprises ne sont pas aussi importantes que les baisses causées par de mauvaises surprises. Les réactions du marché aux résultats financiers des principales actions financières publiés jusqu'à présent sont moins bonnes qu'au premier trimestre.
Le marché commence à douter de la rentabilité de l'IA, Goldman Sachs a récemment publié un rapport sceptique sur l'IA générative. Alors que les grandes actions technologiques sortent du creux de performance de 2022, la probabilité que d'autres entreprises maintiennent leur force après leurs résultats financiers, en dehors de Nvidia ou Tesla, diminue.
Il est possible que la situation change, passant des Magnificent 7 à d'autres 493 actions, ou que l'attention se déplace de l'IA vers d'autres secteurs tels que les robots humanoïdes et la conduite autonome.
La reconnaissance de culpabilité de Boeing est favorable à la restauration de la valorisation de l'entreprise
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux affaires d'accidents impliquant le 737 Max, et fera face à une amende de près de 500 millions de dollars. Cela représente une fin de mauvaises nouvelles pour Boeing, ce qui est favorable à la reprise de sa valorisation. La situation est similaire à celle des amendes de plaidoyer de Binance en novembre 2023, qui ont ensuite entraîné une forte hausse du BNB.
Les paris du marché sur la victoire des républicains
Le marché des dérivés est pessimiste quant aux perspectives de réélection de Biden, la probabilité de victoire de Trump atteignant environ 60 %. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois la présidence et le contrôle des deux chambres du Congrès est d'environ 50 %.
L'attention se déplace des politiques de croissance et monétaires vers les politiques politiques. Les investisseurs se concentrent sur les changements possibles dans les tarifs douaniers, la fiscalité et la réglementation que Trump pourrait mettre en œuvre. L'arrivée de Trump au pouvoir pourrait augmenter les tarifs douaniers, profiter aux entreprises nationales, mais cela pourrait également faire grimper l'inflation.
L'incertitude politique pourrait amener les entreprises à retarder leurs investissements. Une grande victoire des républicains pourrait entraîner un prolongement des politiques fiscales et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait directement favorable au marché boursier.
La déflation en Chine favorise la baisse de l'inflation en Europe et aux États-Unis
La Chine est en état de déflation, en tant que plus grand exportateur de marchandises au monde, elle exporte la déflation. Cela contribue à réduire le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis d'environ 0,1 point de pourcentage, offrant ainsi plus de marge de manœuvre pour des baisses de taux d'intérêt par les banques centrales.
Le modèle de croissance économique de la Chine, piloté par des investissements à long terme, a conduit à une surcapacité. L'IPP chinois devrait mettre fin à la déflation seulement au deuxième semestre de 2025. Cela continuera d'exercer une pression à la baisse sur le CPI de base des États-Unis.
La performance récente des cryptomonnaies est en retard
Le rendement ajusté au risque du Bitcoin depuis le début de l'année est nettement inférieur à celui des actions américaines, une situation historiquement rare. La principale raison en est la chute inattendue du dernier mois.
RWA se développe régulièrement
La taille de BUIDL de BlackRock a dépassé 500 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de titres de créance tokenisés, ce qui fera croître la taille du token RWA de 55 %.
Flux de fonds
Les flux de capitaux vers le nord ont enregistré un achat net de 15,9 milliards de yuans cette semaine, atteignant un nouveau sommet en 11 semaines, inversant ainsi la tendance de vente nette des quatre semaines précédentes. Bien que la proportion de ventes à découvert sur le marché boursier américain ait augmenté, elle reste globalement faible. L'analyse de BofA montre que les positions sur le S&P 500 et le NASDAQ sont élevées, tandis que les actions à petite capitalisation sont neutres.
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SundayDegen
· 08-14 11:07
Où il y a une chute, il faut acheter, cela ne demande même pas de réflexion.
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LiquidationTherapist
· 08-14 05:49
Information positive que la réalité soit aussi pleine de fausses promesses que prévu.
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FrontRunFighter
· 08-13 23:44
le récit du soft landing de la Fed est un piège... surveillez les bots MEV anticipant la liquidité de sortie lorsque la réalité frappera
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ChainWallflower
· 08-12 22:03
cpi enfin commencé à baisser ah bull
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SchrodingerProfit
· 08-11 22:34
Les données papier ne sont pas nécessairement fiables.
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FortuneTeller42
· 08-11 22:34
Ah ça, enfin la vraie baisse des taux d'intérêt est arrivée !
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TokenomicsTherapist
· 08-11 22:34
Avec cette tendance, le BTC atteindra 40k en toute sécurité.
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MevHunter
· 08-11 22:33
hard landing a des enjeux, le marché est encore trop optimiste
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OnchainUndercover
· 08-11 22:22
Les crises sont toujours des opportunités d'achat d'or.
Information positive sur l'économie macroéconomique, la saison des résultats sous pression, suivre le développement des RWA dans le marché des cryptomonnaies.
Revue des thèmes chauds récents du marché macroéconomique
Contexte macroéconomique globalement favorable
Récemment, l'environnement macroéconomique montre une tendance positive :
Ces facteurs sont favorables au marché des actifs risqués, les investisseurs s'attendant à ce que la Réserve fédérale prenne des mesures pour soutenir l'expansion économique. Les inquiétudes concernant l'inflation à la fin du premier trimestre se sont avérées excessives, l'inflation des matières premières ayant clairement diminué.
Dans un contexte sans récession, avec un dollar qui s'affaiblit et la Réserve fédérale qui commence à abaisser les taux d'intérêt, les marchés émergents et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier. Si les attentes se tournent vers un atterrissage brutal, il pourrait être nécessaire de passer rapidement d'actifs risqués liés aux actions à des obligations.
La pression est forte pendant la saison des résultats du T2
L'accent du marché est actuellement mis sur la saison des résultats du deuxième trimestre qui a déjà commencé. Les attentes du marché sont très optimistes, mais il pourrait y avoir des difficultés à atteindre le niveau de surprises précédentes. Wall Street s'attend à ce que les bénéfices du S&P 500 pour le T2 augmentent de 8,9 % par rapport à l'année dernière, ce qui est nettement supérieur aux 5,9 % du trimestre précédent.
D'après les performances du premier trimestre, les hausses provoquées par de bonnes surprises ne sont pas aussi importantes que les baisses causées par de mauvaises surprises. Les réactions du marché aux résultats financiers des principales actions financières publiés jusqu'à présent sont moins bonnes qu'au premier trimestre.
Le marché commence à douter de la rentabilité de l'IA, Goldman Sachs a récemment publié un rapport sceptique sur l'IA générative. Alors que les grandes actions technologiques sortent du creux de performance de 2022, la probabilité que d'autres entreprises maintiennent leur force après leurs résultats financiers, en dehors de Nvidia ou Tesla, diminue.
Il est possible que la situation change, passant des Magnificent 7 à d'autres 493 actions, ou que l'attention se déplace de l'IA vers d'autres secteurs tels que les robots humanoïdes et la conduite autonome.
La reconnaissance de culpabilité de Boeing est favorable à la restauration de la valorisation de l'entreprise
Boeing a accepté de plaider coupable dans deux affaires d'accidents impliquant le 737 Max, et fera face à une amende de près de 500 millions de dollars. Cela représente une fin de mauvaises nouvelles pour Boeing, ce qui est favorable à la reprise de sa valorisation. La situation est similaire à celle des amendes de plaidoyer de Binance en novembre 2023, qui ont ensuite entraîné une forte hausse du BNB.
Les paris du marché sur la victoire des républicains
Le marché des dérivés est pessimiste quant aux perspectives de réélection de Biden, la probabilité de victoire de Trump atteignant environ 60 %. La probabilité que le Parti républicain remporte à la fois la présidence et le contrôle des deux chambres du Congrès est d'environ 50 %.
L'attention se déplace des politiques de croissance et monétaires vers les politiques politiques. Les investisseurs se concentrent sur les changements possibles dans les tarifs douaniers, la fiscalité et la réglementation que Trump pourrait mettre en œuvre. L'arrivée de Trump au pouvoir pourrait augmenter les tarifs douaniers, profiter aux entreprises nationales, mais cela pourrait également faire grimper l'inflation.
L'incertitude politique pourrait amener les entreprises à retarder leurs investissements. Une grande victoire des républicains pourrait entraîner un prolongement des politiques fiscales et une augmentation des dépenses publiques, ce qui serait directement favorable au marché boursier.
La déflation en Chine favorise la baisse de l'inflation en Europe et aux États-Unis
La Chine est en état de déflation, en tant que plus grand exportateur de marchandises au monde, elle exporte la déflation. Cela contribue à réduire le taux d'inflation de base en Europe et aux États-Unis d'environ 0,1 point de pourcentage, offrant ainsi plus de marge de manœuvre pour des baisses de taux d'intérêt par les banques centrales.
Le modèle de croissance économique de la Chine, piloté par des investissements à long terme, a conduit à une surcapacité. L'IPP chinois devrait mettre fin à la déflation seulement au deuxième semestre de 2025. Cela continuera d'exercer une pression à la baisse sur le CPI de base des États-Unis.
La performance récente des cryptomonnaies est en retard
Le rendement ajusté au risque du Bitcoin depuis le début de l'année est nettement inférieur à celui des actions américaines, une situation historiquement rare. La principale raison en est la chute inattendue du dernier mois.
RWA se développe régulièrement
La taille de BUIDL de BlackRock a dépassé 500 millions de dollars. MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de titres de créance tokenisés, ce qui fera croître la taille du token RWA de 55 %.
Flux de fonds
Les flux de capitaux vers le nord ont enregistré un achat net de 15,9 milliards de yuans cette semaine, atteignant un nouveau sommet en 11 semaines, inversant ainsi la tendance de vente nette des quatre semaines précédentes. Bien que la proportion de ventes à découvert sur le marché boursier américain ait augmenté, elle reste globalement faible. L'analyse de BofA montre que les positions sur le S&P 500 et le NASDAQ sont élevées, tandis que les actions à petite capitalisation sont neutres.