Fusion de la TradFi et des actifs numériques : l'émergence et les avantages des entreprises de trésorerie Ethereum

La fusion entre les cryptomonnaies et les valeurs mobilières traditionnelles s'accélère, et les actifs numériques des entreprises sont très prisés sur le marché public. Cette tendance se manifeste non seulement dans les actifs numériques de Bitcoin, mais les stratégies d'actifs numériques d'Éthereum attirent également de plus en plus l'attention. Cet article explorera les avantages des actifs numériques d'Éthereum et leur impact sur l'écosystème.

Obtenir de la liquidité : le cœur de la société de trésorerie

Les entreprises de trésorerie obtiennent de la liquidité non garantie de trois manières principales :

• Émettre des obligations convertibles
• Émission d'actions privilégiées
• Émission au prix du marché (ATM ) vente directe des nouvelles actions

Les avantages des obligations convertibles en Éther

La volatilité historique et la volatilité implicite élevées de l'Ethereum sont ses principaux avantages :

• Une volatilité plus élevée rend les obligations convertibles soutenues par Ethereum plus attrayantes pour les arbitragistes et les fonds de couverture.
• Les sociétés de trésorerie peuvent vendre des obligations convertibles à une valorisation plus élevée pour obtenir des conditions de financement plus favorables.
• Offrir plus d'opportunités de profit pour la stratégie de trading Gamma

Cependant, si Ethereum ne peut pas maintenir une croissance à long terme, il pourrait faire face à des risques de remboursement.

la valeur différenciée des actions privilégiées Ethereum

Le rendement natif du staking Ethereum offre une plus grande certitude pour le paiement des dividendes des actions privilégiées :

• Combine la croissance des prix avec les revenus natifs du niveau de protocole
• pourrait obtenir une note de crédit plus élevée
• A le potentiel de devenir un outil d'investissement non directionnel, permettant aux institutions de participer à la cybersécurité sans assumer de risque de prix.

Les avantages de l'émission au prix du marché pour le trésor d'Ethereum

Le trésor d'Ethereum devrait bénéficier d'une valorisation boursière et d'un ratio actif net plus élevés (mNAV) prime:

• Le mécanisme de rendement natif génère des "revenus" sans capital supplémentaire.
• Un mNAV plus élevé rend l'émission au prix du marché plus efficace
• Réflecte la confiance du marché dans la capacité de l'entreprise à obtenir de la liquidité.

Impact des écosystèmes et paysage concurrentiel

Le trésor Ethereum aide à équilibrer la tendance à la centralisation des validateurs :

• Il convient de répartir Ethereum entre plusieurs fournisseurs de staking.
• Cela pourrait former un double oligopole, plutôt qu'un gagnant prend tout.

perspectives de valorisation

Le modèle de trésorerie d'Ethereum combine les avantages de Strategy et de Lido :

• La taille potentielle pourrait dépasser Lido
• La valeur à long terme pourrait atteindre environ 24 milliards de dollars, avec encore un énorme potentiel de croissance.

Dans l'ensemble, le coffre-fort Ethereum représente une tendance importante de la fusion entre les cryptomonnaies et le TradFi, et devrait avoir un impact transformationnel sur les marchés de capitaux dans les années à venir.