Bajo la influencia de factores macroeconómicos, el mercado de Activos Cripto entra en una fase de consolidación defensiva.

Recientemente, el mercado de Activos Cripto se ha visto afectado por múltiples factores macroeconómicos, mostrando una tendencia de consolidación y volatilidad. Las principales características incluyen:

• La Reserva Federal ha pospuesto las expectativas de recortes en las tasas de interés, además de que el aumento de los aranceles y los riesgos geopolíticos han reprimido la aversión al riesgo del mercado.
• La dinámica de flujo de capital ha disminuido, los fondos de ETF han pasado de flujos de entrada a salidas netas, y la emisión de stablecoins ha sido moderada.
• Bitcoin mantiene una relativa fortaleza pero la dinámica de aumento se debilita, Ethereum muestra signos de debilidad en la formación de un mínimo.
• La liquidez de los tokens de baja capitalización se ha agotado, y el riesgo de mercado continúa liberándose.

En este contexto, el mercado en general entra en una fase de defensa y consolidación.

Análisis del Entorno Macroeconómico

1. El problema de la deuda de EE. UU. ha generado preocupación. Actualmente, la escala de la deuda de EE. UU. alcanza los 36 billones de dólares, con gastos por intereses de 880 mil millones de dólares, y se espera un déficit adicional de 3 billones de dólares en los próximos 10 años. Esto podría debilitar la confianza a largo plazo en el dólar, lo que llevaría a los inversores a recurrir a activos refugio como Bitcoin.

2. La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal se ha retrasado. El mercado espera que los recortes de tasas podrían comenzar en la segunda mitad de 2025, y es posible que las tasas se mantengan altas a corto plazo. Si en septiembre se recortan 50 puntos básicos, podría impulsar el aumento a largo plazo de Bitcoin.

3. La tendencia del dólar presenta incertidumbre. En mayo, el dólar se debilitó, pero se espera que pueda estabilizarse en la segunda mitad del año. La tendencia del dólar tiene una correlación negativa con el bitcoin; si el dólar se estabiliza, podría ejercer presión a corto plazo sobre el bitcoin.

Análisis del flujo de capital

1. Fondos ETF: Esta semana se produjo una salida neta de 6,970 millones de dólares, una disminución significativa de 13,680 millones de dólares en comparación con la semana anterior, lo que muestra que la actitud de los inversores institucionales se vuelve más cautelosa.

2. Monedas estables: el volumen de emisión semanal es de 10.05 millones de dólares, con un promedio diario de 1.43 millones de dólares, lo que muestra una ligera recuperación con respecto a períodos anteriores, pero sigue siendo un nivel moderado.

3. Prima fuera de mercado: la tasa de prima de USDT y USDC ha caído por debajo del 100%, entrando en un rango de descuento, lo que refleja una disminución en la disposición de entrada de fondos.

4. Tendencias de las instituciones: una conocida institución solo adquirió 705 monedas de Bitcoin esta semana, lo que representa una desaceleración significativa en comparación con antes, reflejando una actitud cautelosa.

Análisis de la Estructura del Mercado

1. Bitcoin: mantiene una relativa fortaleza, pero el impulso de aumento ha disminuido, y la distribución de chips por encima de 10.3万美元 se ha fortalecido.

2. Ethereum: su rendimiento es inferior al de Bitcoin, la relación ETH/BTC se mantiene en consolidación, y los fondos continúan fluyendo de vuelta a Bitcoin. Sin embargo, el aumento de direcciones activas podría indicar que se ha completado una fase de formación de un suelo.

3. Tokens de baja capitalización: la liquidez sigue agotándose, TOTAL2 y el indicador TVL están disminuyendo de forma sincronizada, el mercado se encuentra en un período de liberación de riesgos.

Información sobre datos en cadena

1. Los titulares a largo plazo (LTH) han alcanzado un nuevo máximo en la oferta en casi seis meses, llegando a aproximadamente 14.4 millones de monedas, lo que demuestra un aumento en la confianza de los fondos a largo plazo.

2. Los tenedores a corto plazo (STH) han visto una disminución continua en el suministro desde el pico a principios de año, con un leve repunte reciente, lo que puede reflejar que algunos comerciantes a corto plazo han comenzado a comprar en la baja.

3. Las direcciones que poseen entre 1000 y 10000 monedas han aumentado su proporción, lo que muestra la acumulación de poseedores de tamaño mediano.

4. Se han añadido una gran cantidad de activos en el rango de 103000-105000 dólares, formando una nueva zona de concentración, lo que muestra que hay nueva compra en los niveles altos.

Perspectivas del Mercado

A corto plazo, el mercado podría continuar con una tendencia de consolidación, se recomienda mantener una configuración defensiva. Es necesario prestar atención a:

1. Señales de punto de inflexión de la fortaleza y debilidad de Ethereum
2. Cambio en el ritmo de retorno de los fondos
3. Cambio de actitud de los inversores institucionales

Si aparecen señales positivas, se puede considerar una distribución gradual de activos de alto riesgo. En general, el mercado aún necesita tiempo para digerir la presión macroeconómica, así que hay que esperar pacientemente a que aparezcan nuevos catalizadores de aumento.