Interpretación de la Ley FIT21: nuevo marco regulatorio para activos digitales
El proyecto de ley FIT21 fue aprobado recientemente en la Cámara de Representantes de EE. UU. por 279 votos a favor y 136 en contra. Esta legislación establece un nuevo marco regulatorio para los activos digitales, lo que podría tener un impacto profundo en la industria de las criptomonedas y marca la entrada de las criptomonedas en una nueva etapa de regulación.
División de responsabilidades regulatorias
La ley FIT21 clasifica los activos digitales en dos categorías: bienes digitales y valores. Según esta clasificación, la responsabilidad de regulación recae en dos organismos:
La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos ( CFTC ) es responsable de regular el comercio de activos digitales y los participantes del mercado relacionados.
La Comisión de Valores y Bolsa ( SEC ) es la responsable de regular los activos digitales considerados como valores y sus plataformas de comercio.
Definición de activo digital
El proyecto de ley define el "activo digital" como una forma de representación digital intercambiable, que tiene las siguientes características:
Se puede realizar transferencias directas entre personas sin intermediarios
Los registros de transacciones se almacenan en un libro mayor distribuido público protegido por criptografía.
Esta definición abarca diversas formas digitales, desde criptomonedas hasta activos físicos tokenizados.
Clasificación de estándares de activo digital
El proyecto de ley presenta varios elementos clave para distinguir si un activo digital es un valor o una mercancía:
Contrato de inversión ( Prueba de Howey ): si la compra de un activo digital se considera una inversión, y los inversores esperan obtener ganancias a través de los esfuerzos de terceros, ese activo generalmente se considera un valor.
Uso y consumo: Si los activos digitales se utilizan principalmente como medio de intercambio de bienes o servicios, pueden clasificarse como mercancías o activos no valorados.
Grado de descentralización: los activos digitales en un entorno de red altamente descentralizado son más propensos a ser considerados como mercancías.
Funciones y características técnicas: la construcción técnica de los activos y la forma en que se implementan las funciones también son criterios de clasificación.
Actividades del mercado: Si los activos se comercializan principalmente con el retorno de inversión esperado, pueden ser considerados como valores.
Definición del grado de descentralización
La definición del grado de descentralización en el proyecto de ley incluye los siguientes aspectos:
Control: En los últimos 12 meses, ninguna entidad única ha podido controlar unilateralmente o cambiar sustancialmente las funcionalidades del sistema.
Distribución de la propiedad: En los últimos 12 meses, la cantidad total en posesión de personas o entidades relacionadas con el emisor no supera el 20%.
Derecho a voto: en los últimos 12 meses, ninguna persona o entidad relacionada puede influir unilateralmente en más del 20% del derecho a voto.
Modificación del código: En los últimos 3 meses, el emisor no ha realizado modificaciones unilaterales sustanciales en el código fuente del sistema (, excepto por mantenimiento de seguridad, etc. ).
Promoción de mercado: en los últimos 3 meses, el emisor no ha promocionado el activo digital al público como inversión.
Funciones y características técnicas
La relación entre los activos digitales y la tecnología blockchain subyacente determina la dirección de la regulación, que incluye principalmente:
Emisión de activos: emitir a través de mecanismos programáticos de blockchain
Verificación de transacciones: validar y registrar transacciones a través del mecanismo de consenso
Gobernanza descentralizada: los titulares de tokens participan en la toma de decisiones
Estas características afectan directamente la clasificación regulatoria de los activos. Si un activo se utiliza principalmente para intercambiar o adquirir bienes y servicios, tiende a clasificarse como un producto; si ofrece rendimientos económicos o derechos de gobernanza, puede considerarse como un valor.
Características de emisión programática
El proyecto de ley señala que, incluso si los activos digitales se venden de acuerdo con los términos del contrato de inversión, si se emiten automáticamente a través de un sistema de blockchain programático, no se convertirán automáticamente en valores. Esto se debe a:
La operación programática reduce el control directo sobre el funcionamiento de los activos.
La característica de descentralización asegura que los activos operen de acuerdo con las reglas preestablecidas.
Los contratos inteligentes y otros hacen que las reglas sean transparentes, los inversores pueden entender directamente.
Funciones de gobernanza y votación en el manejo de activos
Para los activos digitales con derecho a voto, su clasificación necesita equilibrar el grado de descentralización y las expectativas de control o beneficios económicos de los inversores:
Altamente descentralizado ( sin control con más del 20% de poder de voto ) tiende a ser considerado como un activo digital
Pero si los derechos de voto tienen un impacto sustancial en el valor y funcionamiento de los activos, podrían considerarse valores.
La clave está en la evaluación:
Grado de impacto sustancial de la votación en el valor y funcionamiento del activo digital
El principal objetivo de los titulares es obtener un retorno económico o utilizar el activo para actividades como el comercio.
Soporte técnico e innovación
El proyecto de ley también propone las siguientes medidas:
Ampliar el FinHub de la SEC y el LabCFTC de la CFTC para promover la formulación de políticas de tecnología financiera
Establecer un consejo consultivo conjunto entre la SEC y la CFTC, centrado en cuestiones de activo digital
Investigar el impacto de las finanzas descentralizadas ( DeFi ) en los mercados financieros tradicionales
Explorar el papel de los activos digitales ( NFTs ) en el mercado financiero y las necesidades regulatorias.
Esto indica que los reguladores están desarrollando estrategias de regulación más claras para áreas emergentes como los activos digitales, DeFi y NFTs.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
13 me gusta
Recompensa
13
7
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
not_your_keys
· 08-14 22:53
Bien, finalmente ha llegado.
Ver originalesResponder0
ReverseTradingGuru
· 08-14 07:10
Otra vez regulación, ¿cuándo podrán los tontos hacer dinero?
Ver originalesResponder0
TerraNeverForget
· 08-12 18:58
SEC ganó a lo grande
Ver originalesResponder0
LazyDevMiner
· 08-12 18:56
Pequeño Gary finalmente ha llegado la primavera
Ver originalesResponder0
FunGibleTom
· 08-12 18:51
Parece que también los PI están nerviosos.
Ver originalesResponder0
SilentAlpha
· 08-12 18:51
Buena gente, la pelea ha comenzado.
Ver originalesResponder0
GateUser-40edb63b
· 08-12 18:32
¿Qué libertad queda en el mundo Cripto con la llegada de la regulación?
Se aprueba la ley FIT21, se define el marco de regulación de activo digital.
Interpretación de la Ley FIT21: nuevo marco regulatorio para activos digitales
El proyecto de ley FIT21 fue aprobado recientemente en la Cámara de Representantes de EE. UU. por 279 votos a favor y 136 en contra. Esta legislación establece un nuevo marco regulatorio para los activos digitales, lo que podría tener un impacto profundo en la industria de las criptomonedas y marca la entrada de las criptomonedas en una nueva etapa de regulación.
División de responsabilidades regulatorias
La ley FIT21 clasifica los activos digitales en dos categorías: bienes digitales y valores. Según esta clasificación, la responsabilidad de regulación recae en dos organismos:
Definición de activo digital
El proyecto de ley define el "activo digital" como una forma de representación digital intercambiable, que tiene las siguientes características:
Esta definición abarca diversas formas digitales, desde criptomonedas hasta activos físicos tokenizados.
Clasificación de estándares de activo digital
El proyecto de ley presenta varios elementos clave para distinguir si un activo digital es un valor o una mercancía:
Contrato de inversión ( Prueba de Howey ): si la compra de un activo digital se considera una inversión, y los inversores esperan obtener ganancias a través de los esfuerzos de terceros, ese activo generalmente se considera un valor.
Uso y consumo: Si los activos digitales se utilizan principalmente como medio de intercambio de bienes o servicios, pueden clasificarse como mercancías o activos no valorados.
Grado de descentralización: los activos digitales en un entorno de red altamente descentralizado son más propensos a ser considerados como mercancías.
Funciones y características técnicas: la construcción técnica de los activos y la forma en que se implementan las funciones también son criterios de clasificación.
Actividades del mercado: Si los activos se comercializan principalmente con el retorno de inversión esperado, pueden ser considerados como valores.
Definición del grado de descentralización
La definición del grado de descentralización en el proyecto de ley incluye los siguientes aspectos:
Control: En los últimos 12 meses, ninguna entidad única ha podido controlar unilateralmente o cambiar sustancialmente las funcionalidades del sistema.
Distribución de la propiedad: En los últimos 12 meses, la cantidad total en posesión de personas o entidades relacionadas con el emisor no supera el 20%.
Derecho a voto: en los últimos 12 meses, ninguna persona o entidad relacionada puede influir unilateralmente en más del 20% del derecho a voto.
Modificación del código: En los últimos 3 meses, el emisor no ha realizado modificaciones unilaterales sustanciales en el código fuente del sistema (, excepto por mantenimiento de seguridad, etc. ).
Promoción de mercado: en los últimos 3 meses, el emisor no ha promocionado el activo digital al público como inversión.
Funciones y características técnicas
La relación entre los activos digitales y la tecnología blockchain subyacente determina la dirección de la regulación, que incluye principalmente:
Estas características afectan directamente la clasificación regulatoria de los activos. Si un activo se utiliza principalmente para intercambiar o adquirir bienes y servicios, tiende a clasificarse como un producto; si ofrece rendimientos económicos o derechos de gobernanza, puede considerarse como un valor.
Características de emisión programática
El proyecto de ley señala que, incluso si los activos digitales se venden de acuerdo con los términos del contrato de inversión, si se emiten automáticamente a través de un sistema de blockchain programático, no se convertirán automáticamente en valores. Esto se debe a:
Funciones de gobernanza y votación en el manejo de activos
Para los activos digitales con derecho a voto, su clasificación necesita equilibrar el grado de descentralización y las expectativas de control o beneficios económicos de los inversores:
La clave está en la evaluación:
Soporte técnico e innovación
El proyecto de ley también propone las siguientes medidas:
Esto indica que los reguladores están desarrollando estrategias de regulación más claras para áreas emergentes como los activos digitales, DeFi y NFTs.