Múltiples señales de excepción destacan la transición del mercado hacia estrategias defensivas. Seguir la deuda estadounidense y los activos de refugio.
Esta semana, los mercados financieros han mostrado varias señales anómalas:
Fenómeno de la triple caída de acciones, bonos y divisas: las acciones estadounidenses experimentan grandes fluctuaciones ( el índice S&P 500 sube un 5% durante la semana ), los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se disparan ( el rendimiento de los bonos a 10 años alcanza el 4.47% ), el índice del dólar cae por debajo de 100.
Desempeño divergente de los activos refugio: el precio del oro supera los 3200 dólares/onza, el yen y el franco suizo se fortalecen, y la posición del dólar como moneda refugio se ve sacudida.
Datos económicos contradictorios
Los datos económicos muestran signos tempranos de estanflación:
La CPI ha disminuido en general, principalmente debido a la caída de los precios de la gasolina, pero la inflación subyacente (, como la de la vivienda y los alimentos ), sigue siendo robusta.
El PPI disminuyó un 0,4% en comparación con el mes anterior, lo que refleja una coexistencia de contracción de la demanda y rigidez de costos.
Actualmente, los datos aún no reflejan el impacto de los nuevos aranceles, y el mercado ha anticipado un pesimismo en las perspectivas económicas futuras.
Se manifiesta la presión de liquidez
Se está produciendo una espiral de ventas en el mercado de bonos:
La caída drástica de los precios de los bonos a largo plazo ha llevado a la disminución del valor de los colaterales, obligando a los fondos de cobertura a vender, lo que a su vez ha aumentado aún más los rendimientos.
La presión en el mercado de recompra aumenta, el diferencial entre BGCR y SOFR se amplía, reflejando un aumento repentino en el costo de financiamiento de colaterales, y se intensifica la estratificación de la liquidez.
Políticas y riesgos externos
Aumento de las tensiones comerciales entre China y EE. UU.: Estados Unidos eleva los aranceles a China al 145%, China responde elevando los aranceles al 125%. La guerra comercial muestra cierta relajación a corto plazo, pero persisten riesgos a largo plazo.
Presión de refinanciamiento de la deuda de EE. UU.: En 2025, casi 9 billones de dólares en deuda de EE. UU. vencerán, y si los tenedores extranjeros venden a gran escala, se intensificará la presión sobre la liquidez.
Perspectivas para la próxima semana
La lógica de defensa del mercado
La credibilidad del dólar se pone en duda, los fondos se dirigen hacia activos refugio no estadounidenses como el oro, el yen y el franco suizo (.
La lógica de trading de estanflación domina, los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo y los activos de renta variable de alta palanca enfrentan un riesgo de venta.
![【Informe Semanal Macro┃4 Alpha】¿El capital se aleja de Estados Unidos? ¿Qué señales nos da la venta de bonos?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8efaf5d6aaa77e09a4e2793f92dcdc2a.webp(
Indicadores clave de monitoreo
Se deben prestar especial atención a los siguientes indicadores:
Estado de liquidez de los bonos del Tesoro estadounidense ) ¿La rentabilidad a 10 años superará el 5% (
Variación de la deuda pública de EE. UU. en poder de China
La intervención del banco central de Japón en el tipo de cambio
Cambio en el diferencial de bonos de alto rendimiento
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NewDAOdreamer
· hace3h
Dios mío, el oro sigue disparándose.
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AirdropBuffet
· hace16h
Este mercado realmente se va a la quiebra~
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P2ENotWorking
· 08-13 17:06
Esta ola es bastante aterradora, el dólar ya no es atractivo.
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FarmToRiches
· 08-12 16:15
Deja de fingir, la inflación aún no ha terminado.
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gas_fee_trauma
· 08-12 16:12
La inflación sigue dándome en la cara...
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CryptoPunster
· 08-12 16:06
El dólar ha superado los cien, y mi presión arterial también ha superado los cien...
Múltiples señales de excepción destacan la transición del mercado hacia estrategias defensivas. Seguir la deuda estadounidense y los activos de refugio.
Resumen del mercado
Señal anómala
Esta semana, los mercados financieros han mostrado varias señales anómalas:
Fenómeno de la triple caída de acciones, bonos y divisas: las acciones estadounidenses experimentan grandes fluctuaciones ( el índice S&P 500 sube un 5% durante la semana ), los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se disparan ( el rendimiento de los bonos a 10 años alcanza el 4.47% ), el índice del dólar cae por debajo de 100.
Desempeño divergente de los activos refugio: el precio del oro supera los 3200 dólares/onza, el yen y el franco suizo se fortalecen, y la posición del dólar como moneda refugio se ve sacudida.
Datos económicos contradictorios
Los datos económicos muestran signos tempranos de estanflación:
La CPI ha disminuido en general, principalmente debido a la caída de los precios de la gasolina, pero la inflación subyacente (, como la de la vivienda y los alimentos ), sigue siendo robusta.
El PPI disminuyó un 0,4% en comparación con el mes anterior, lo que refleja una coexistencia de contracción de la demanda y rigidez de costos.
Actualmente, los datos aún no reflejan el impacto de los nuevos aranceles, y el mercado ha anticipado un pesimismo en las perspectivas económicas futuras.
Se manifiesta la presión de liquidez
Se está produciendo una espiral de ventas en el mercado de bonos:
La caída drástica de los precios de los bonos a largo plazo ha llevado a la disminución del valor de los colaterales, obligando a los fondos de cobertura a vender, lo que a su vez ha aumentado aún más los rendimientos.
La presión en el mercado de recompra aumenta, el diferencial entre BGCR y SOFR se amplía, reflejando un aumento repentino en el costo de financiamiento de colaterales, y se intensifica la estratificación de la liquidez.
Políticas y riesgos externos
Aumento de las tensiones comerciales entre China y EE. UU.: Estados Unidos eleva los aranceles a China al 145%, China responde elevando los aranceles al 125%. La guerra comercial muestra cierta relajación a corto plazo, pero persisten riesgos a largo plazo.
Presión de refinanciamiento de la deuda de EE. UU.: En 2025, casi 9 billones de dólares en deuda de EE. UU. vencerán, y si los tenedores extranjeros venden a gran escala, se intensificará la presión sobre la liquidez.
Perspectivas para la próxima semana
La lógica de defensa del mercado
La credibilidad del dólar se pone en duda, los fondos se dirigen hacia activos refugio no estadounidenses como el oro, el yen y el franco suizo (.
La lógica de trading de estanflación domina, los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo y los activos de renta variable de alta palanca enfrentan un riesgo de venta.
![【Informe Semanal Macro┃4 Alpha】¿El capital se aleja de Estados Unidos? ¿Qué señales nos da la venta de bonos?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8efaf5d6aaa77e09a4e2793f92dcdc2a.webp(
Indicadores clave de monitoreo
Se deben prestar especial atención a los siguientes indicadores:
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