Solana黑暗森林中的暴利游戏：揭秘MEV垄断背后的权力角逐

过去一年，Memecoin热潮让Solana成为交易者的淘金圣地。无数人追逐暴涨暴跌的Meme币，试图用交易机器人抢得先机。然而，真正稳赚不赔的暴利生意，并不在K线图上跳动，而是隐藏在区块链的黑暗森林深处。这就是MEV（最大可提取价值）。

相比公开可见的机器人收益，MEV的收益往往隐藏在区块构建和排序机制中，掌握它的往往是掌控链上权力和基础设施的"看不见的手"。很多人不知道，是因为这套体系的运行门槛高、信息极度不对称、掌控者极为集中。

当普通用户用机器人抢跑内盘、防夹时，MEV捕手则在幕后控制交易排序，精准捕捉套利空间；当散户拼手速与策略时，拥有质押优势和节点权限的大型机构，已凭借结构性优势稳坐收益金字塔的顶端。

在Solana上，MEV不只是交易机会，它更是基础设施级别的权力——它被极少数人掌控，形成了一套高门槛、高垄断、高暴利的资本游戏。今天我们就来揭秘Solana上MEV这盘大生意。

1. 什么是MEV？

MEV指矿工可提取价值，是指区块生产者在打包区块时，通过包含、省略和排序交易，从而赚取额外收益的能力。由于Memecoin热潮和DeFi活跃，MEV规模庞大。

从业务角度，MEV主要包括清算、套利和三明治攻击：

• 清算：清算濒临违约的借贷头寸以获取奖励。
• 套利：利用不同DEX间的价差获利。
• 三明治攻击：在目标交易前后插入买卖交易获利。

从行为方式看，MEV通常分为抢先交易(front-run)和后置交易(back-run)：

• 抢先交易：在其他交易者之前下达相同订单，利用价格影响获利。
• 后置交易：利用他人交易造成的暂时价格不平衡获利。

2. MEV的规模有多大？

据未经验证的统计，去年交易机器人赚了11亿美元，炒作赚了5亿美元，MEV赚了15亿美元，自动做市商赚了10亿美元，名人关联方赚了5亿美元，场外交易拿走近50亿美元。

在Solana网络上，随着活跃度上升和Memecoin热潮，MEV收益急剧攀升。据数据平台统计，过去一年识别出9044万笔成功套利交易，平均每笔利润1.58美元，最高单笔收益370万美元。总计产生1.428亿美元利润，其中88.7%以SOL计价。

MEV无疑是一盘大生意。

3. Solana上的MEV特点及Jito的主导地位

Solana上的MEV比以太坊更为剧烈和集中，这源于链底层设计的差异。

Solana以高性能著称，区块时间仅400毫秒，但牺牲了部分去中心化，导致权力高度集中。Solana没有内存池，其他节点必须通过当前出块验证者获取数据并提交交易。这赋予出块验证者极大权力，缺乏制衡机制，使MEV问题更严重。

相比之下，以太坊的MEV市场更具竞争性，搜索者和区块构建者间的竞争压低了整体收益。

Jito是Solana的MEV霸主。自2022年8月推出Jito-Solana客户端以来，其采用率从最初9个月不足10%，到2024年1月达到50%，截至2024年底超过94%的Solana验证者（按权益加权）使用Jito-Solana客户端，形成绝对主导。

Jito的运作模式：

1. Jito Bundles服务：

   • 允许交易者通过支付小费优先提交和执行交易。
   • 交易者发现套利机会，构建交易并封装为bundle。
   • 发送给Jito节点，附带小费提升优先级。
   • Jito验证者成为Leader时优先打包这些交易。

2. Jito质押机制：

   • 允许用户质押SOL到Jito节点。
   • 分享部分节点的质押收益和MEV收益给用户。
   • 扩大节点质押量，提升出块概率。

MEV的三个关键特性：

1. 信息优势：

   • 需要毫秒级的速度和链上信息敏感度。
   • 依赖快速信息同步和交易上链能力。

2. 垄断效应：

   • MEV关键在于"谁是出块者"。
   • Jito需覆盖尽可能多的Leader Slot。
   • 高覆盖率形成自增强网络效应。

3. 资本壁垒：

   • Solana是PoS链，质押越多，出块概率越高。
   • 大节点质押多，出块频率高，信息同步快。
   • 形成高度集中的资本壁垒。

4. Solana上的MEV收益流向

MEV收益主要流向三个核心利益方：

1. Jito协议：

   • 作为基础设施的税收者。
   • 过去一年处理43亿笔捆绑交易，产生551万SOL的Tips。
   • Jito本身年收益约3500万美元。

2. 高质押节点：

   • 链上特权阶层。
   • 拥有更高出块概率，获得更多区块奖励和Tips。
   • 部分节点年化收益可达20%以上。

3. 区块空间销售掮客：

   • 扮演区块空间二级销售商角色。
   • 与高质押节点合作，购买SWQoS交易上链权限。
   • 打包用户交易为Jito Bundle，赚取差价。
   • 在Bundle中嵌入自身套利交易。

总体而言，Solana出现权力高度集中化现象，MEV收益大部分被Jito协议、大验证者节点和区块空间销售掮客捕获。

5. Solana的客户端竞争格局

Solana目前有1300多个验证者节点，94%以上运行Jito节点。主要客户端包括：

1. Solana节点：

   • 基础节点客户端，无MEV优化。
   • 收益远低于Jito节点，已被边缘化。

2. Jito节点：

   • 在官方客户端基础上加入Jito协议支持。
   • 可接受捆绑交易并收取Tips。
   • 超90%节点已转为Jito节点。

3. Paladin节点：

   • Jito客户端的改良版。
   • 提供更公平的交易优先上链机制。
   • 当前采用率约15%。

4. Firedancer节点：

   • Jump Crypto开发的高性能客户端。
   • 新版本开始兼容Jito协议。
   • 测试网采用率高，未来可能在主网获得更大份额。

客户端竞争逻辑：

• Jito vs Paladin：公平性之争。
• Firedancer vs 其它客户端：性能上的更替。

未来趋势：从"运行Jito就能多赚钱"走向"运行高性能Jito才能不被淘汰"。

6. 大机构如何成为Solana上的利益操盘手

以Sol Strategies为例，展示大机构渗透Solana生态的步骤：

1. 收购节点，扩大市场份额与生态主导权：

   • 收购Cogent Crypto、Laine和Stakewiz.com等头部节点。
   • 质押SOL数量增至330万枚，价值约3.88亿美元。

2. 推动通胀率调整提案SIMD-228：

   • 试图引入动态通胀机制，降低通胀率。
   • 意在稳固SOL价值，压制小节点，巩固大节点统治力。

3. 推进Solana ETF上市，做ETF质押提供商：

   • 成为3iQ Solana Staking ETF质押提供商。
   • 推动Crypto资产机构化。
   • 扩大质押量，争夺区块链治理主导权。

总结：

1. MEV是个大生意，Solana上尤为剧烈，利润高。
2. Jito等MEV协议具有强烈的垄断性和头部效应。
3. Solana上权力高度集中，MEV收益主要被少数几方捕获。
4. Jito-Solana客户端目前主导网络，未来可能向高性能客户端升级。
5. Solana生态适合机构主导，大机构正从技术、治理到金融体系全方位渗透，争夺区块链治理主权。