SEC监管风格转变:从对抗走向对话

2025年初,美国证券交易委员会(SEC)对加密领域的监管方式发生了显著变化。随着新领导层的上任,SEC开始尝试"对话式治理"模式,成立专项工作组、终止部分调查案件,并启动行业圆桌会议系列。这一系列举措是否意味着SEC正从严厉执法转向更加协作的监管方式?在新任主席正式就职前,这些调整能否真正推动加密行业迈向合规与创新并重的新阶段?

SEC近期关键动作:从执法主导到对话治理

2025年1月以来,SEC在加密领域的监管策略出现明显调整。新成立的加密工作组由专员Hester Peirce领导,预计将优先界定加密资产的证券属性,并探索合法发token的途径。这可能为市场带来更清晰的监管框架,吸引更多传统金融机构进入。

SEC还宣布将于2025年4-6月举办四场圆桌会议,议题涵盖加密交易、托管、资产代币化及DeFi等。这些会议向公众开放,Peirce称之为"加密监管明晰化春季冲刺",表明SEC正尝试通过行业对话制定更明确规则。

此外,SEC官方文件中涉及"区块链"的术语在2025年2月创下历史新高,反映其对加密行业的关注度显著提升。

SEC终止多项加密案件调查,释放缓和信号

截至2025年3月,SEC在加密领域的执法动态确实出现了一些调整,部分案件以和解、撤诉或终止调查告终,显示出一定程度的监管缓和迹象。

• 2025年1月,SEC结束对Hinman文档相关案件的调查,未对以太坊是否属于证券作出新裁决。

• 2025年2月,SEC正式终止对某交易平台的进一步调查,未追加处罚。

• SEC曾指控多个NFT发行方违反证券法。2024年12月,SEC撤销部分诉讼,仅保留对明显承诺回报项目的执法。

• 2025年3月,SEC与某DeFi协议达成和解,协议方同意注册部分功能并缴纳小额罚款。

• 2025年1月,SEC放弃对Tornado Cash开发者的诉讼,转向与财政部协作监管。

• 2025年3月,SEC终止对Immutable的调查,未发现任何违规行为。

• 2025年3月,Ripple与SEC达成初步和解协议,SEC同意退还部分罚款。

未来展望:新主席上任后的政策走向

目前SEC仍由代理主席Mark Uyeda掌舵,他已调整了部分加密政策,如暂停要求加密公司注册为交易系统的计划,并推动成立加密特别工作组。

Paul Atkins是新任主席候选人,其任命被视为推动加密友好监管的重要信号。他拥有丰富的金融监管经验,支持创新与去中心化资产发展。然而,Atkins目前面临利益冲突质疑,他承诺若通过任命将辞去现有职务并出售相关股权。

Atkins的提名仍在参议院听证阶段,定于2025年3月27日举行听证会。如获任命,他可能推动相关立法进程,明确证券与非证券代币的划分标准。

结语

SEC近期的调整,标志着其从"对抗式监管"向"对话式治理"的转型尝试。若SEC能持续推动透明、合理的监管框架,优先制定具体规则,美国或将成为全球加密创新中心;反之,若政策反复,加密项目可能选择迁往监管更友好的地区。无论如何,2025年将是SEC与加密行业关系的关键转折点。