Flatcoins：通胀调整型稳定币

引言：Flatcoin 概念

Flatcoin 是一种新兴的代币经济学概念，作为价值储存代币，会根据通货膨胀变化调整其价值。Flatcoin 旨在维持代币持有者和特定群体的购买力。

一个简单的例子是假想的"i-DAI"，即通胀调整型 DAI。i-DAI 会锚定在某个参考时间点，随着通胀变化实时调整价格，以保持持有者的购买力。尽管 i-DAI 目前只是一个概念，但可以通过基于控制器的稳定币(CBS)来实现，实际中已有像 RAI 这样的例子。

通货膨胀的定义

经济学中，通货膨胀指物价普遍上涨导致货币购买力下降。在 web3 领域，通胀通常指代币供应增长的影响，这在传统经济学中被称为"稀释"。本文采用通胀的传统定义。

通胀环境下，货币持有者可能经历购买力下降，削弱对货币和经济体系的信任。因此通胀是衡量经济体系的关键指标，各国央行都致力于维持较低的年通胀率。

Flatcoin 设计挑战

Flatcoin 设计面临几个核心挑战，最关键的是准确感知通胀和创建适当激励机制。通胀作为一个复杂适应系统中的概念，受多种因素影响，这给 Flatcoin 设计带来挑战。实现需要考虑多方面因素，包括:

1. 通胀指数的低时间粒度
2. 传感器测量时空调节的困难
3. 传感器融合和有效控制器设计的复杂性
4. 通过适当激励机制实现 Flatcoin 经济变化的挑战

基于控制器的半稳定币：可行的 Flatcoin 设计

构建 Flatcoin 的一种有前景的方法是借鉴当前成功稳定币的思路，采用控制器概念来"感知"价格变化并调整参与者激励。这种基于控制器的稳定币(CBS)中，RAI 是一个实际应用的例子。

RAI 案例研究

RAI 是一种基于控制器的稳定币，通过无监督 PI 控制器引导的经济激励和能感知 RAI/USD 价格的预言机，使其价值与美元保持一致走势。

RAI 允许用户用 ETH 作抵押获得 RAI 贷款。未偿还债务以 RAI 计价，利率由 PI 控制器定义。可获得的贷款金额由赎回价格决定，通常与 RAI 市场价格紧密相关。

RAI 之所以能保持相对稳定，是因为具有反周期激励机制。市场价格波动较大，而赎回价格由 PI 控制器决定较为可控。当两者差异较大时，理性用户就有套利动机。

RAI 背后控制器的优势在于，所有激励都由外部基准驱动，不直接依赖美元库存或流动性池就可实现价格稳定。

对于设计 Flatcoins 来说，RAI 的设计是构建 MVP 的自然起点，需要两个要素:

1. 通胀预言机
2. 用于测量通胀的适度调节控制器

分布式控制挑战

构建 Flatcoin 面临的挑战包括:

1. 设计传感器采集相关信号并合并
2. 将信号输入控制器处理成世界模型以估算所需市场干预
3. 设计执行器提供激励以驱动二级市场调整 Flatcoin 价值

控制理论在复杂适应系统中的应用

控制系统的基本构建模块包括:

• Plants(被控对象):受控制的系统
• Sensors(传感器):测量系统行为或环境
• Actuators(执行器):影响系统未来行为的设备
• Controllers(控制器):处理信息并调整执行器行为以实现期望结果

这些元素共同构成了可用于调节和自动化各种过程的控制系统。

Flatcoin 设计的具体挑战

设计 Flatcoin 需要考虑:

• 选择合适的通胀衡量标准
• 处理不同地区、行业间的通胀差异
• 解决准确及时衡量通胀带来的复杂性
• 防范潜在的操纵风险

推进 Flatcoin 落地的建议

建议采用功能最小化的概念验证(PoC)设计和试点实施:

• 先限制通胀的空间分量
• 从单一货币市场内的区域性指数 Flatcoin 和标量价格指数开始
• 逐步解决更具体的设计挑战
• 长期目标是开发全球复合指数通胀代币

通过迭代设计和评估,逐步完善传感器、控制器和执行器,最终实现有效的全球规模 Flatcoin。