稳定币、实物资产代币化和去中心化金融:三大因素或推动以太坊价值重估

近期加密货币相关股票表现良好,引发了投资者对几个问题的关注:稳定币法案通过后市场增量在哪里?为何某些代币能借以太坊热点暴涨?实物资产代币化(RWA)机会与以太坊有何关系?为何短期价格波动下仍看好ETH?本文将从长期视角系统分析这些问题。

一、数据分析

稳定币市值创历史新高,达2583亿美元。美国稳定币法案正在推进,香港相关条例8月1日生效。美财长预测若美国法案通过,稳定币规模或增至2万亿美元以上。RWA市值从去年52亿美元增至243亿美元,增幅460%。

据预测,到2030-2034年,全球10%-30%资产可能被代币化,规模40-120万亿美元,是目前的1000倍以上。

主流金融机构正积极布局:

• 贝莱德BUIDL基金:代币化美元挂钩基金,AUM 28.6亿美元,95%部署在以太坊上。

• Securitize:与多家机构合作发行代币化产品,总市值37亿美元,80%部署在以太坊上。

• 富兰克林邓普顿BENJI基金:代币化基金,AUM 7.43亿美元,10%部署在以太坊上。

二、重新审视RWA

RWA指将现实世界资产数字化为区块链上的代币。代币化具有可编程性、结算效率提升、流动性提高、全球可及等优势。

目前主要代币化资产包括:

1. 私人信贷:最大RWA领域,规模143亿美元。
2. 国债:74亿美元,传统机构切入点。
3. 股票:多家交易所推出代币化股票。
4. 商品:以黄金为主。
5. 私募股权:积极探索中。

三、稳定币-RWA-DeFi生态

稳定币是传统金融融入链上的基础。RWA快速发展得益于机构不断探索合规融合。大量资产上链后,DeFi将发挥作用,推动新一轮生态繁荣。

RWA与DeFi融合案例:

1. Securitize通过sTokens连接DeFi系统。
2. Ethena的USDtb融合BUIDL获得稳定收益下限。

四、ETH是目前机构主流选择

ETH上代币化市值75亿美元,占比58.41%。机构选择ETH的原因:

1. 最高安全性和稳定性。
2. 最成熟DeFi生态和流动性。
3. 高度去中心化和全球触达,是利益平衡中心。

Etherealize认为ETH是新型资产:为互联网新金融系统提供动力、担保和储备的数字石油。

ETH落后BTC原因:比特币叙事已被机构接受,以太坊尚未。

加速ETH重新定价的因素:

1. 机构需求激增。
2. 原生加密收益需求加速。
3. 战略性囤积ETH。
4. ETH成为机构资金资产。

综上所述,ETH作为当前大规模资产上链的最优解,有望被重新重视。