WEB3 MINT TO BE - 稳定币现状与未来发展

主持人：Alex

嘉宾：民道

稳定币在本轮周期的不同之处

本轮周期稳定币发展的主要特点:

• 市场规模创新高,从1300-1400亿美元增长到2500亿美元左右
• 法币支付型稳定币仍然主导,算法稳定币大幅萎缩
• 新兴的收益型稳定币如Ethena的USDE受到关注
• DAI等去中心化稳定币规模相对稳定,增长有限
• 新稳定币多由大型交易所或支付机构推出,如PayPal

影响最大的监管政策

美国方面:

• Genius法案进一步推进,旨在建立美国稳定币监管框架
• 明确了发行主体身份,包括金融机构和获牌照的非金融机构
• 对大型科技公司发行稳定币仍有限制
• 设置了100亿美元的联邦监管门槛

其他地区:

• 欧盟MiCA法案相对严格
• 香港等地区积极推动稳定币发展

USDT vs USDC

USDT市场份额增长远超USDC:

• USDT总规模接近1600亿美元,增长近一倍
• USDC仅增长20%左右

原因分析:

• USDT更接近"影子美元",应用场景更广
• 在交易、OTC等领域USDT使用量远超USDC
• USDT网络效应更强,渠道成本更低

中心化稳定币 vs 去中心化稳定币

目前趋势:

• 机构化、中心化稳定币更适合市场需求
• 去中心化稳定币难以在支付等核心场景竞争

去中心化稳定币的未来方向:

• 专注特定场景,如理财、协议间流动性调配等
• 不再与法币直接竞争,而是寻找差异化定位

稳定币法案对头部DeFi业务的影响

潜在受益方:

• 借贷协议如Aave等,更多流动性进入
• DEX如Uniswap,交易需求增加
• RWA相关资产和协议

可能面临挑战的项目:

• 依赖套利策略的去中心化稳定币项目

DeFi、AI以及稳定币的化学反应

AI与DeFi结合的潜力:

• 可实现更复杂的跨链、跨协议策略
• 提高DeFi产品迭代速度
• 降低开发和审计成本

AI在DeFi中的应用:

• 80%的逻辑可由AI实现,20%在链上执行
• 专业的AI模型(MCP)将出现,提供特定功能

挑战:

• AI输出的一致性和可验证性
• 新的安全风险,如AI环境被投毒

结语

稳定币市场仍处于蓝海阶段,但主要机会已转向传统金融机构和大型科技公司。原生加密项目可能需要寻找差异化定位。AI与DeFi的结合将带来新的发展机遇,但也面临技术和监管方面的挑战。