RWA市场上半年增长近五成，尚存挑战

2025年上半年，真实世界资产（RWA）代币化赛道迎来显著增长。截至6月6日，全球RWA市场总市值（不含稳定币）达233.9亿美元，较年初增长48.9%。私人信贷和美国国债成为市场主导，合计占比近90%。

私人信贷规模达135亿美元，占比57.7%。某区块链金融科技平台以101.9亿美元的活跃贷款额位居榜首，主要提供房屋净值信贷额度（HELOC）业务。该平台采用权限区块链，虽规模庞大但与加密市场关联度较低。

美国国债是第二大资产类别。某资产管理公司发行的BUIDL基金规模约29亿美元，已扩展至多个区块链网络。BUIDL提供更灵活的交易方式，但投资门槛较高。

商品类资产排名第三，主要是代币化黄金，市值约15.1亿美元。

公链方面，以太坊仍是首选，占比55%。出人意料的是，某Layer2解决方案以22.5亿美元的资产发行量跃居第二，主要归功于一家资产管理公司的贡献。然而，该公司的资产上链实际金额存在疑问。

某老牌公链异军突起，成为第三大RWA发行网络，但过度依赖单一机构发行。另一热门公链虽排名第四，但增速显著，自年初增长101%。

尽管数据亮眼，RWA市场仍面临诸多挑战：

1. 资产类别集中，部分项目透明度和流通性不足。
2. 国债类产品面临稳定币竞争压力。
3. 资产类别过于单一，商品、股票、基金类产品占比较低。
4. 总规模仅233亿美元，远低于稳定币市场。
5. 主要面向机构和大玩家，普通投资者参与难度大。

总体而言，RWA市场潜力巨大，但要突破当前瓶颈，在透明度、流动性和生态融合等方面实现质变，才能真正开启金融新篇章。