2024年回顾与2025年展望:Web3行业的四大变迁

从草莽到普世:加密资产走向主流

2024年,加密世界经历了从小众亚文化群体产物到具有普世价值资产类别的转变。这一转变源于两个关键事件:1月10日BTC现货ETF获批,以及11月6日加密友好的新总统当选。这两事件分别推动BTC价格从3万美元区间上涨至6万美元,以及从6万美元突破10万美元。

与2021年牛市相比,本轮牛市的资金流动性动机发生了变化。新兴的加密利益集团积极释放政治影响力,通过政治手段推动加密货币的普世价值。这使得加密资产的价值论述出现迭代,更多传统精英和主流媒体贴上"加密友好"标签。

BTC等蓝筹加密资产的购买动机中,除投机外还混杂了"储值"、"抗通胀"等考量。这降低了投机属性带来的周期性与波动性,使价值支撑更加稳健。整个加密资产市场都将受益于这种积极变化。

对从业者而言,这种转变带来了巨大的正向心态改变。与圈外人交流时不再需要战战兢兢地解释,而是可以自信地介绍自己的专业和事业。这有利于人才流入和行业发展。

展望2025年中,BTC为代表的加密资产价值讨论将更为积极。需要关注以下几个方面:

• 国家、区域、组织、公司级别的比特币储备相关法案进展
• 具有政治影响力的关键人物的相关发言或观点
• 美国上市公司资产负债表中BTC的配置情况

从混沌到秩序:监管框架完善助力Web3场景破圈

加密行业正经历从混沌到秩序的转变,这与全球主权国家加密监管框架的完善密切相关。2024年,随着新总统上任及SEC主席换届,一个更宽松包容的加密友好监管框架值得期待。从近期Ripple、Tornado Cash等案件判决进展来看,这个框架的出台指日可待。

这将使Web3业务场景破圈变得有据可依,不必承担过多潜在法律风险。2025年需要关注以下方面的进展:

• 其他诉讼案的判决结果
• 相关法案的提出和推进情况
• SEC人事任命的变化
• 关键决策人的发言和观点

在潜在的破圈业务上,两个值得关注的方向:

1. Ce-DeFi场景:连接传统金融工具与链上工具,提高资金效率,降低交易成本。包括从传统金融到链上的资金流转,以及从链上到传统金融的传导。

2. DAO在链下实体业务管理中的应用:随着监管放宽和国内需求提振,可能会有更多传统业务选择通过DAO模式进行内部治理,以获取更廉价的金融服务。

从萧条到泡沫:Web3业务发展三大主轴

2024年传统Web3业务热点经历了较大转变。从上半年以LRT市场为代表的萧条期特征,到年中TON Mini App等应用层项目兴起,再到下半年随着降息预期Meme coin等短周期项目受追捧,市场快速进入泡沫化阶段。

对2025年的展望,传统Web3业务将按以下三个方向发展:

1. 更新颖的宏大叙事:资本喜欢追逐高成长性赛道,巨大想象空间有利于炒作更大的估值泡沫。任何符合逻辑的新兴叙事都可能成为炒作标的。

2. 更稳健的业务营收:部分成熟赛道的估值将回归合理范围,对真实收入的追求将成为主旋律。DeFi和Ce-DeFi赛道中的利率交易市场值得关注。

3. 更均衡的利益博弈模型:传统VC币模式存在囚徒困境,需要探索更优的融资模式来平衡各方利益。HyperLiquid的模式值得研究。

从保守到变革:不确定性带来风险资产机遇

2025年的主旋律将是政治变革引发经济、文化领域的巨变。中美政府债务、货币政策、社会价值观、国际关系等诸多方面都充满不确定性。这将为风险市场带来巨大波动性,既是挑战也是机遇。

FTX重组计划的启动也引发了一些思考。新政府上台前的空窗期,可能出现一些资本为规避风险而推高相关资产价格的"逃命坡"行情。

NFT市场在2025年也值得关注。结合AI Agent等新兴叙事,NFT有望迎来第二春。