Berachain PoL v2: 從流動性引擎到機構級收益基礎設施的躍升

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Berachain 的 PoL v2:從流動性引擎到收益基礎設施的轉變

在當前公鏈競爭中,大多數 Layer1 項目仍採用傳統 PoS(權益證明)模式:通過發行新代幣,按質押比例分配給驗證者和委托者。這種簡單的"純通脹"發幣邏輯雖然簡單,但缺乏精細化的經濟導向,容易導致激勵錯配和資本效率低下。

Berachain 在這方面走出了不同路徑。其 PoL(流動性證明)共識機制從一開始就將區塊獎勵與鏈上流動性直接關聯,形成了獨特的生態增長模式。最近,Berachain 正式推出 PoL v2,這次升級不僅優化了經濟模型,更是向機構級、可持續收益路徑邁進。

PoL 的核心理念:將共識激勵轉化爲流動性競爭

PoL 的核心思想可以簡述爲:誰能帶來更多流動性,誰就能獲得更多網路獎勵和話語權。

在 Berachain 生態中,有兩個關鍵的原生資產:

  • BGT:作爲治理和激勵分發的中心代幣。
  • BERA:作爲鏈上的 Gas 代幣。

運行機制涉及三類核心參與者:驗證者、協議方和流動性提供者(LP)。

  • 協議爲獲得 BGT 激勵,需要通過"賄賂"驗證者(提供穩定幣、協議代幣等)。
  • 驗證者在分配 BGT 時會優先考慮收益高的協議,從而形成流動性爭奪。
  • LP 在支持這些協議時,除了常規收益,還能獲得額外的 BGT 激勵。

這種機制產生了幾個效果:

  • 協議間形成長期博弈,持續提高 LP 收益,吸引流動性。
  • 驗證者爲提升"Boost"值,也會主動優化流動性分配。
  • 整個網路的流動性、安全性和經濟激勵形成正反饋循環。

盡管 PoL v1 已證明了這一模式在鏈上生態引流方面的強大效果,但也暴露了 BERA 在經濟循環中地位不足的問題。

POL v1 的不足:BERA 的"缺位"角色

在 v1 模型中,BGT 是生態中的活躍經濟媒介,既有通脹發行,又有明確的分配機制和收益場景。相比之下,BERA 的功能較爲單一:

  • 用於驗證者質押
  • 用於支付 Gas

普通用戶幾乎無法直接從 BERA 持有中獲得原生收益,除非參與第三方 DeFi 協議的復雜 LP farming。這不僅提高了參與門檻,也限制了 BERA 作爲 PoS 核心資產的資本利用率。

更現實的挑戰是:在全球監管趨嚴的背景下,像 BERA 這種缺乏合規友好收益模型的 PoS 資產,很難被機構採用或納入傳統金融體系。

PoL v2 的核心改進:BERA 激勵模塊

v2 的最大亮點是爲 BERA 引入了原生質押收益。

用戶現在可以在 Berahub 直接質押 BERA 或 WBERA,獲得憑證代幣 sWBERA(類似 Lido 的 stETH)。這一憑證可在生態 DeFi 中繼續使用,實現資金的多重利用。

收益來源也進行了關鍵改造:

  • 驗證者在 PoL 機制中收到的協議賄賂,有 33% 會回購成 WBERA
  • 這些 WBERA 按比例分配給 BERA 質押者
  • 收益不是純通脹,而是真實的協議收入轉化

這種模式將原本流向驗證者的部分收益導入到 BERA 質押體系,使 BERA 從"網路運行成本代幣"轉變爲"鏈上真實收益憑證"。

真實收益與資本效率:v2 的可持續性

PoL v2 的收益模型有兩個顯著特點:

真實現金流支撐

  1. 收益來源於協議爲爭奪 BGT 而支付的賄賂,這些資金來自協議金庫,而非無中生有的通脹。
  2. 通過"拍賣發幣權"變現,再分配給質押者。
  3. 同等通脹條件下,Berachain 的資本回流效率高於傳統 PoS 鏈。

資本效率提升

  • sWBERA 可作爲 LST 在生態中再次捕獲收益。
  • 用戶無需參與復雜的 LP 或委托流程,質押路徑更簡單、更安全。
  • 當前鏈上質押年化收益率高達約 103%,顯著優於中心化交易所賺幣功能的 60%-90%。

機構視角:從加密激勵到合規收益產品

PoL v2 的另一重價值在於它天然適配了機構參與的邏輯:

  • 收益來源清晰、可審計,可直接納入合規財報體系。
  • 資金流向透明,不依賴二級市場投機。
  • 收益模型可在托管環境中封裝爲結構化理財工具、數字資產債券等。

這與近期《Clarity 法案》提出的監管方向高度契合:鏈上資產的收益應可穿透審計、與真實經濟行爲掛鉤、可托管分發。未來,BERA 完全有機會成爲機構數字資產投資組合的一部分,甚至形成鏈上"數字資產財庫"(Digital Asset Treasury)的標準化產品。

結語:v2 作爲增長飛輪的加速器

PoL v1 解決了激勵與流動性匹配的問題,讓 Berachain 形成了流動性驅動的共識網路。PoL v2 則進一步解決了核心資產 BERA 收益缺位的問題,將其從網路運行成本代幣升級爲鏈上真實收益憑證,並具備了機構友好屬性。

這不僅會加速生態內部的資本循環,還可能爲 Berachain 向傳統金融和機構投資延伸開闢通道。換言之,PoL v2 不僅是一次代幣經濟的升級,更是 Berachain 從"鏈上流動性引擎"邁向"鏈上收益基礎設施"的關鍵一步。

BERA3.3%
POL4.36%
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Pump策略师vip
· 19小時前
增发就像印钞机 流动性盘子小了照样寄
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SerumSqueezervip
· 20小時前
这v2 不就是换汤不换药
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BlockDetectivevip
· 20小時前
这波真的猛,终于有人玩明白了
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NFT破产合集vip
· 20小時前
割就完事了,又想钓鱼
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ForkYouPayMevip
· 20小時前
终于出杀手锏了
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空投碰瓷哥vip
· 20小時前
别整通胀 上车就完了
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MrRightClickvip
· 20小時前
老项目又出新概念了
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