DeFi期權機槍池：改變遊戲規則的創新

2021年下半年，DeFi期權機槍池（DOV）成爲了加密貨幣領域的一大現象，吸引了從散戶到大型機構投資者的廣泛關注。自推出以來，DOV呈現出驚人的增長勢頭，在DeFi期權總鎖倉價值中佔據主導地位，每月的名義交易金額高達數十億美元。

DOV的核心優勢

DOV最大的優勢在於其操作簡便性。投資者只需將資產質押到機槍池中，就能自動爲這些資產配置期權策略。在DOV出現之前，合格投資者只能通過場外交易或使用傳統期權交易所來執行期權策略。

目前，DOV採用的主要策略是普通備兌看漲期權和現金備兌看跌期權，這些策略在DeFi領域提供了最高的基礎收益率，平均在15-50%之間。除此之外，用戶還可以獲得額外的代幣獎勵，進一步提高總體收益。

在某些情況下，機槍池中的抵押品還可以獲得質押或治理收益，這意味着同一個機槍池可以產生三種收益：期權權利金、代幣獎勵和質押收益。這種多重收益機制創造了DeFi領域前所未有的可持續高收益模式。

另一方面，做市商競相從機槍池購買這些期權，提前支付權利金，從而推高了基礎收益率。

DOV的革命性影響

1. 爲DeFi帶來高質量有機收益

   傳統DeFi收益主要依賴代幣獎勵，這種模式存在可持續性問題。相比之下，DOV的基礎收益完全不依賴代幣獎勵，而是通過將標的資產的高波動性變現，並通過期權權利金提高收益率。這種機制不僅提供了更穩定的收益來源，還解決了LP池規模擴大造成的收益遞減問題。

2. 實現DeFi非線性工具的可擴展交易

   DOV採用混合DeFi模型，在鏈上進行投資、抵押品管理、價格發現和結算，在鏈下進行非線性風險管理。這種模式有效解決了非線性工具在DeFi中的清算問題，使得期權合約可以被代幣化，並通過可擴展的方式在DeFi上進行活躍交易。

3. 爲代幣期權市場提供基礎流動性

   DOV正在成爲代幣期權的主要交易場所和流動性來源，爲各種代幣建立了規模可觀的機槍池。這種流動性有望從DeFi擴展到CeFi，使DeFi首次成爲流動性的主要發起者。

DOV的未來發展潛力

1. 策略升級：從簡單的看漲看跌期權逐步演變爲更復雜的期權結構和奇異期權。

2. 二級市場發展：期權合約可被代幣化，在二級市場進行交易，potentially形成完整的去中心化期權交易所。

3. 資產管理革新：使普通投資者能夠參與復雜的交易策略，享受機構級投資機會。

4. 費用模式創新：摒棄傳統的2/20收費模型，採用更加普惠的獎勵機制。

主要DOV協議概覽

• Ribbon.Finance：DOV領域的先驅，基於以太坊，總鎖倉近2億美元。
• Thetanuts.Finance：專注多鏈操作，支持多個EVM兼容鏈。
• StakeDAO：目前在以太坊運營，計劃擴展到Polygon。

其他值得關注的DOV還包括Solana鏈上的Friktion.Finance和Katana Finance，Polygon鏈上的Opium.Finance和SIREN Markets，以及Avalanche鏈上的Arrow Markets等。

隨着DOV的不斷發展和創新，它有望徹底改變金融產品的結構和交易方式，爲DeFi生態系統帶來更多價值和機遇。