黃金市場迎來"大多頭"時代，2030年價格或達8900美元

在全球政治經濟格局不斷變化的背景下，黃金正重返資本市場的聚光燈。投資公司Incrementum最新發布的年度報告指出，當前全球正經歷新一輪金融重構，黃金作爲無對手風險、不可通脹的貨幣資產，其戰略意義愈發凸顯。從美國去工業化與財政赤字失控，到非國家信用資產崛起，再到央行大規模購金，多重因素共同構成了"黃金大多頭"格局。

報告認爲，目前黃金市場正處於牛市的第二階段即"公衆參與期"。過去五年全球黃金價格漲92%，美元對黃金的實際購買力下降近50%。今年截至4月底，黃金已創下22個歷史新高。盡管突破3000美元大關，但與歷史金牛市相比，本輪漲仍屬溫和。

多重因素推動黃金長期走強:

1. 全球地緣政治格局加速重組，黃金作爲中立、無交易對手風險、高流動性的資產更受青睞。

2. 美國和歐洲貨幣政策變化。川普政府可能推動美元貶值，德國等國放松財政紀律。

3. 央行需求持續強勁。連續三年央行增加黃金儲備超1000噸，中國等國仍有較大增持空間。

4. 法定貨幣持續貶值。貨幣供應增長是黃金價格的長期關鍵驅動因素。

5. 黃金在經濟衰退和股市熊市期間表現優異，是投資組合的有效保險。

報告提出的"影子黃金價格"模型顯示，如果主要貨幣區域的M2貨幣供應25%由央行黃金儲備覆蓋，黃金價格將達到57,965美元。

Incrementum黃金價格模型預測:

• 基本情景:2030年底約4,800美元
• 通脹情景:2030年底約8,900美元

報告認爲，未來黃金價格很可能在兩種情景之間，取決於通脹走勢。

白銀、礦業股票等"表現型黃金"資產也有較大漲空間。比特幣可能在2030年達到黃金市值的50%。

盡管長期看好，報告也指出短期內黃金價格可能回調至2800美元左右。但這不會影響中長期漲趨勢。

總的來說，黃金正從邊緣資產重新成爲投資組合核心。在全球金融貨幣體系重構、通脹壓力上升、新興經濟體崛起等因素推動下，黃金有望迎來新一輪長期牛市。