Phân tích xu hướng tăng giá ETH và triển vọng tương lai
Gần đây, thị trường Ethereum thể hiện tốt, sau bốn tháng giảm liên tục đầu năm nay, hiện đã có sự phục hồi mạnh mẽ. Trong tháng qua, giá ETH đã tăng hơn 50%, từ điểm thấp vào tháng 4 đến nay đã tăng gần 150%. Động lực chính đằng sau sự tăng trưởng đáng kể này đến từ nhu cầu khổng lồ của ETF và các công ty niêm yết.
Nhìn lại 18 tháng qua, nguyên nhân cơ bản khiến giá Bitcoin liên tục tăng lên là: số lượng Bitcoin mới do ETP và quỹ doanh nghiệp mua vào đã vượt quá tổng lượng cung Bitcoin mới trong cùng thời gian. Dữ liệu cụ thể cho thấy, kể từ khi các ETP Bitcoin được niêm yết vào tháng 1 năm 2024, các công ty niêm yết và các tổ chức ETP đã tích lũy mua vào 1,5 triệu Bitcoin, trong khi số Bitcoin mới được khai thác trên toàn mạng trong cùng thời gian chỉ là 300.000 Bitcoin, nhu cầu gấp 5 lần cung.
So với trước đây, Ethereum không thể tận hưởng cùng mức độ nhiệt tình từ thị trường. ETP của Ethereum sẽ ra mắt vào tháng 7 năm 2024, nhưng phản ứng ban đầu của thị trường khá nhạt nhẽo. Tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025, ETP của Ethereum chỉ mua vào 660.000 ETH (tương đương 2,5 tỷ đô la Mỹ). Đồng thời, thị trường cũng thiếu những công ty lưu trữ Ethereum lớn mang tính biểu tượng. Trong thời gian này, Ethereum đã tăng thêm 543.000 ETH, cơ bản là tương đương với nhu cầu của thị trường, điều này cũng giải thích lý do giá ETH đi ngang hoặc thậm chí giảm.
Tuy nhiên, giữa tháng 5 đã trở thành một bước ngoặt. Kể từ ngày 15 tháng 5, ETP giao ngay của Ethereum đã liên tục bùng nổ, thu hút vốn vượt quá 5 tỷ đô la. Các doanh nghiệp cũng bắt đầu tích cực tham gia, nhiều công ty đã công bố sẽ đưa Ethereum vào cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Theo ước tính, kể từ ngày 15 tháng 5, tổng số ETP và tài sản của các công ty đã mua 2,83 triệu ETH (tính theo giá hiện tại, trị giá hơn 10 tỷ đô la), tương đương với gấp 32 lần lượng cung ròng ETH mới trong cùng thời kỳ. Sự mất cân bằng cung cầu này đã trực tiếp thúc đẩy sự tăng vọt của giá Ethereum.
Nhìn về tương lai, xu hướng tăng lên này rất có thể sẽ tiếp tục. Hiện tại, các nhà đầu tư ETP đối với Ethereum vẫn đang thấp hơn đáng kể so với Bitcoin: mặc dù vốn hóa thị trường ETH khoảng 19% của BTC, nhưng tổng quy mô ETP Ethereum vẫn chưa bằng 12% của ETP Bitcoin. Khi thị trường gia tăng sự quan tâm đến stablecoin và token hóa, dự kiến dòng vốn vào ETP Ethereum sẽ duy trì mạnh mẽ trong thời gian dài.
Đồng thời, sự phát triển của "Công ty Kho bạc ETH" cũng được kỳ vọng sẽ tăng lên. Một chỉ số quan trọng của xu hướng này là liệu giá trị thị trường cổ phiếu của các công ty này có cao hơn giá trị tài sản tiền điện tử mà họ nắm giữ hay không, và hiện tại, Công ty Kho bạc ETH thực sự tồn tại hiện tượng chênh lệch giá trị này.
Dự kiến vào năm sau, các tổ chức ETP và quản lý tài sản có thể mua vào khoảng 20 tỷ USD Ethereum, tương đương với khoảng 5,33 triệu ETH theo giá hiện tại, trong khi mạng lưới Ethereum dự kiến sẽ sản xuất khoảng 800.000 ETH trong cùng thời gian. Mặc dù cơ chế giá của ETH khác với BTC, không chỉ phụ thuộc vào quan hệ cung cầu mà còn không có giới hạn về lượng khai thác cố định, nhưng trong ngắn hạn, giá của bất kỳ hàng hóa nào chủ yếu được xác định bởi quan hệ cung cầu.
Xét thấy nhu cầu đối với ETH trên thị trường hiện tại đã vượt quá lượng cung mới đáng kể, có thể dự đoán rằng giá ETH sẽ tiếp tục duy trì đà tăng lên.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
ETH nhu cầu tăng lên giá mạnh mẽ pump sau này lạc quan có thể mong đợi
Phân tích xu hướng tăng giá ETH và triển vọng tương lai
Gần đây, thị trường Ethereum thể hiện tốt, sau bốn tháng giảm liên tục đầu năm nay, hiện đã có sự phục hồi mạnh mẽ. Trong tháng qua, giá ETH đã tăng hơn 50%, từ điểm thấp vào tháng 4 đến nay đã tăng gần 150%. Động lực chính đằng sau sự tăng trưởng đáng kể này đến từ nhu cầu khổng lồ của ETF và các công ty niêm yết.
Nhìn lại 18 tháng qua, nguyên nhân cơ bản khiến giá Bitcoin liên tục tăng lên là: số lượng Bitcoin mới do ETP và quỹ doanh nghiệp mua vào đã vượt quá tổng lượng cung Bitcoin mới trong cùng thời gian. Dữ liệu cụ thể cho thấy, kể từ khi các ETP Bitcoin được niêm yết vào tháng 1 năm 2024, các công ty niêm yết và các tổ chức ETP đã tích lũy mua vào 1,5 triệu Bitcoin, trong khi số Bitcoin mới được khai thác trên toàn mạng trong cùng thời gian chỉ là 300.000 Bitcoin, nhu cầu gấp 5 lần cung.
So với trước đây, Ethereum không thể tận hưởng cùng mức độ nhiệt tình từ thị trường. ETP của Ethereum sẽ ra mắt vào tháng 7 năm 2024, nhưng phản ứng ban đầu của thị trường khá nhạt nhẽo. Tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025, ETP của Ethereum chỉ mua vào 660.000 ETH (tương đương 2,5 tỷ đô la Mỹ). Đồng thời, thị trường cũng thiếu những công ty lưu trữ Ethereum lớn mang tính biểu tượng. Trong thời gian này, Ethereum đã tăng thêm 543.000 ETH, cơ bản là tương đương với nhu cầu của thị trường, điều này cũng giải thích lý do giá ETH đi ngang hoặc thậm chí giảm.
Tuy nhiên, giữa tháng 5 đã trở thành một bước ngoặt. Kể từ ngày 15 tháng 5, ETP giao ngay của Ethereum đã liên tục bùng nổ, thu hút vốn vượt quá 5 tỷ đô la. Các doanh nghiệp cũng bắt đầu tích cực tham gia, nhiều công ty đã công bố sẽ đưa Ethereum vào cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Theo ước tính, kể từ ngày 15 tháng 5, tổng số ETP và tài sản của các công ty đã mua 2,83 triệu ETH (tính theo giá hiện tại, trị giá hơn 10 tỷ đô la), tương đương với gấp 32 lần lượng cung ròng ETH mới trong cùng thời kỳ. Sự mất cân bằng cung cầu này đã trực tiếp thúc đẩy sự tăng vọt của giá Ethereum.
Nhìn về tương lai, xu hướng tăng lên này rất có thể sẽ tiếp tục. Hiện tại, các nhà đầu tư ETP đối với Ethereum vẫn đang thấp hơn đáng kể so với Bitcoin: mặc dù vốn hóa thị trường ETH khoảng 19% của BTC, nhưng tổng quy mô ETP Ethereum vẫn chưa bằng 12% của ETP Bitcoin. Khi thị trường gia tăng sự quan tâm đến stablecoin và token hóa, dự kiến dòng vốn vào ETP Ethereum sẽ duy trì mạnh mẽ trong thời gian dài.
Đồng thời, sự phát triển của "Công ty Kho bạc ETH" cũng được kỳ vọng sẽ tăng lên. Một chỉ số quan trọng của xu hướng này là liệu giá trị thị trường cổ phiếu của các công ty này có cao hơn giá trị tài sản tiền điện tử mà họ nắm giữ hay không, và hiện tại, Công ty Kho bạc ETH thực sự tồn tại hiện tượng chênh lệch giá trị này.
Dự kiến vào năm sau, các tổ chức ETP và quản lý tài sản có thể mua vào khoảng 20 tỷ USD Ethereum, tương đương với khoảng 5,33 triệu ETH theo giá hiện tại, trong khi mạng lưới Ethereum dự kiến sẽ sản xuất khoảng 800.000 ETH trong cùng thời gian. Mặc dù cơ chế giá của ETH khác với BTC, không chỉ phụ thuộc vào quan hệ cung cầu mà còn không có giới hạn về lượng khai thác cố định, nhưng trong ngắn hạn, giá của bất kỳ hàng hóa nào chủ yếu được xác định bởi quan hệ cung cầu.
Xét thấy nhu cầu đối với ETH trên thị trường hiện tại đã vượt quá lượng cung mới đáng kể, có thể dự đoán rằng giá ETH sẽ tiếp tục duy trì đà tăng lên.