Bitcoin Madenciliği ile Altın Madenciliği Arasındaki Farkların Analizi
Altın ve Bitcoin sıkça kıt olan egemen olmayan varlıklar olarak karşılaştırılmaktadır. Değer saklama aracı olarak yatırım vakalarının geniş çapta tartışıldığı halde, üretim açısından karşılaştırma yapan pek az kişi vardır. Bu iki varlık da yeni arzı sağlamak için madenciliğe dayanır - biri fiziksel, diğeri dijitaldir. Her iki sektörün özellikleri de döngüsel ekonomi, sermaye yoğunluğu ve enerji piyasalarıyla sıkı bağlantı ile tanımlanmaktadır.
Ancak, Bitcoin madenciliğinin mekanizması ve teşvik yapısı, altın madenciliği ile detaylarda farklılıklar göstermektedir. Bu farklılıklar, nihayetinde sektör katılımcılarının ekonomik yapısı ve stratejik planlamaları üzerinde önemli bir etki yaratmıştır. Bu makalede, bunların bazı benzerlikleri incelenecek, ancak daha önemlisi, aralarındaki temel farklılıklar olacaktır.
Varlık kıtlığı fiziksel ve hesaplama madenciliğinden kaynaklanır
Altın madenciliği, yer altından metal çıkarma ve rafine etme işlemini içeren uzun bir geçmişe sahip bir sanattır. Uygun maden yataklarını bulmayı, lisans ve arazi kullanım hakları almayı gerektirir ve ağır makineler kullanarak cevheri yer altından çıkarmayı, ardından kimyasal işlemlerle metali ayırmayı sağlar; bu metal, sonraki dağıtım için kullanılmak üzere hazırlanır.
Buna karşılık, Bitcoin madenciliği sürekli olarak hesaplama sürecini tekrarlamayı gerektirir ve Bitcoin işlem gruplarını çözmek için bir yarışma şeklinde yeni ihraç edilen Bitcoin'leri ve işlem ücretlerini kazanmaya çalışır. Bu süreç, iş kanıtı olarak adlandırılır ve verimli bir şekilde hesaplama yapmak için sunucu alanı, elektrik ve özel donanım satın almayı gerektirir; ardından sonuçlar Bitcoin ağına internet bağlantısı üzerinden iletilir.
Bu iki sistemde, madencilik kaçınılmaz bir yüksek maliyet sürecidir ve her varlığın kıtlığını destekler: Bitcoin'in kıtlığı kod ve rekabetle korunurken; altının kıtlığı ise fiziksel ve jeolojik konumla belirlenir. Ancak, kıtlığın çıkarılma şekli, üreticilerin ekonomik modeli ve bunların zaman içindeki evrimi neredeyse benzerlik göstermez.
Bitcoin Madenciliği Ekonomi Modeli: Rekabet, Teknolojik Gelişmeler ve Çeşitli Gelir Kaynakları
Altın madenciliğinin ekonomik modeli nispeten öngörülebilirdir. Şirketler genellikle rezervleri, cevher kalitesini ve madencilik takvimini makul bir şekilde tahmin edebilirler, ancak başlangıçtaki tahminler büyük ölçüde sapma gösterebilir: Yaklaşık beşte biri altın madenciliği projeleri yaşam döngüleri boyunca kârlı hale gelebilir. Ana maliyetler - iş gücü, enerji, ekipman, uyumluluk ve onarımlar - önceden oldukça doğru bir şekilde tahmin edilebilir. Amortisman esas olarak ekipmanın normal aşınması veya rezervlerin tükenmesidir. Kısa ve orta vadede ana belirsizlik genellikle altın piyasa fiyatlarının istikrarıdır ve bu fiyat dalgalanması düşüktür. Ayrıca, bu giriş maliyetlerinin neredeyse tamamı etkili bir şekilde hedge edilebilir.
Buna karşılık, Bitcoin madenciliği daha dinamik ve öngörülemezdir. Şirket gelirleri yalnızca Bitcoin piyasa fiyatının göreceli dalgalanmalarına bağlı değil, aynı zamanda küresel hash oranındaki paylarına da bağlıdır. Diğer madenciler işlerini daha agresif bir şekilde genişletirse, madencilik operasyonlarınız sabit kalsa bile, göreceli çıktınız düşebilir. Bu, madencilerin operasyon süresince sürekli olarak göz önünde bulundurması gereken bir değişkendir.
Bu nedenle, ilk farkımız, altın madenciliğinin üretim tahminlerinin görece istikrarlı olmasına karşın, Bitcoin madencilerinin üretim belirsizliği ile ilgili zorluklarla karşılaşmasıdır; bu belirsizlik, diğer sektör katılımcılarının çıkış ve girişlerinden ve stratejik değişikliklerinden kaynaklanmaktadır.
Bitcoin madencilik şirketlerinin en önemli maliyetlerinden biri amortisman, özellikle de ASIC ekipmanının amortismanıdır. Bu Bitcoin madenci makinelerindeki çipler, verimlilikte sürekli olarak hızla artış gösterdiğinden, şirketleri ekipmanın doğal aşınmasından önce yükseltmeye zorlamaktadır, böylece rekabetçi kalabilirler. Bu, amortismanın teknolojik ilerlemenin zaman çizelgesinde gerçekleştiği, ekipmanın fiziksel aşınmasında değil demektir. Bu, ana bir masraf - her ne kadar nakit dışı bir masraf olsa da - ve altın madenciliği ile belirgin bir tezat oluşturur, çünkü altın madenciliği ekipmanlarının kullanım ömrü daha uzundur, çünkü bu ekipmanlar çoğu verimlilik artışını çoktan yaşamıştır.
Bitcoin üretimi, sektör rekabetindeki değişim ve kısa vadeli amortisman döngüsünün birleşik etkisiyle, madencilerin sürekli bir baskı altında kalmasına neden oluyor; bu da üretim seviyelerini korumak için yeni donanım satın almaya yeniden yatırım yapmalarını gerektiriyor - bu da profesyonellerin sıkça "ASIC hamster tekerleği" olarak adlandırdığı şey.
Ancak Bitcoin'in altınla karşılaştırıldığında, gelir yapısı açısından avantajlı bir temel farkı da vardır. Altın madencileri yalnızca rezervde serbest bırakılmamış arzı çıkarıp satarak kâr elde ederler. Ancak Bitcoin madencileri hem serbest bırakılmamış arzı çıkararak hem de işlem ücretlerinden kâr elde ederler. İşlem ücretleri, madencilere serbest bırakılmış arzdan bir gelir kaynağı sağlar ve bu gelir, Bitcoin transferinin talebine bağlı olarak dalgalanır. Bitcoin'in 21 milyonluk arz sınırına yaklaşmasıyla, işlem ücretleri giderek daha önemli bir gelir kaynağı haline gelecektir - bu da altın madencilerinin sahip olmadığı bir dinamik.
Son olarak, Bitcoin madenciliğinin önemli bir uzun vadeli avantajı, işletmedeki yan ürünlerin - ısı enerjisinin yeniden kullanılabilmesidir. Elektrik madencilik makineleri aracılığıyla geçtiğinde, büyük miktarda ısı enerjisi üretilir; bu ısı enerjisi yakalanabilir ve sanayi süreçleri, sera tarımı veya konut ve bölgesel ısıtma gibi diğer amaçlar için yeniden yönlendirilebilir. Bu, madenciler için tamamen yeni gelir kaynakları açar. Madencilik makinelerinin ticarileşmesi ve amortisman döngüsünün uzamasıyla birlikte, ısı enerjisinin yeniden kullanımı etkisi daha da artabilir. Benzer şekilde, altın madencileri, genellikle proje planlamasında tanımlanan ve altın üretim maliyetlerini dengelemek için bir unsur olarak kullanılan gümüş veya çinko gibi yan ürünleri satarak da fayda sağlayabilir.
Bitcoin madenciliği, altın madenciliğinden daha parlak bir çevresel geleceğe sahip
Herkesin bildiği gibi, altın madenciliği esasen kaynak çıkarımı ile ilgilidir ve kalıcı fiziksel izler bırakır: ormanların kesilmesi, su kirliliği, atık havuzları ve ekosistemlerin tahribi gibi. Birçok bölgede, arazi hakları ve işçi güvenliği konularında endişelere de yol açmaktadır.
Diğer taraftan, Bitcoin madenciliği fiziksel madenciliği kapsamaz, tamamen elektriğe dayanır. Bu, yerel altyapıyla entegrasyon için bir fırsat sunar - çatışma değil. Madencilik araçları likit ve kesintiye uğrayabilir olduğundan, elektrik şebekesi dengeleyicisi olarak işlev görebilirler ve aslında israf edilen veya izole edilmiş enerji kaynaklarını (örneğin, yanma gazı, fazlası olan hidroelektrik veya sınırlı rüzgar ve güneş enerjisi) para birimine dönüştürebilirler.
Birçok insan, Bitcoin madenciliğinin temiz enerji sübvansiyonu olarak potansiyelini gösterdiğini ve elektrik şebekesi bağlantısını kanıtlamak için bir yol olarak kullanılabileceğini fark etmemiştir. Yenilenebilir enerji veya nükleer enerji santralleri ile birlikte konumlandırılarak, madenciler şebeke bağlantısından önce projelerin ekonomik görünümünü iyileştirebilirler - kamu fonu sübvansiyonuna ihtiyaç duymadan.
Son olarak, bu noktanın yeterince belgelenmiş olmasına rağmen, geleneksel sektörlerle karşılaştırıldığında Bitcoin'in karbon emisyonlarının ortalama olarak daha düşük ve daha şeffaf olduğunu belirtmek gerekir. Bitcoin'in, yenilenebilir enerjiye dayalı bir elektrik şebekesine sorunsuz bir geçişte, hatta gerekli olduğu söylenebilir.
2024 yılındaki enerji tüketim zirvesinden bu yana, yeni madencilik donanımının verimliliğindeki sürekli artış nedeniyle enerji tüketiminde neredeyse bir artış görmedik, mevcut ortalama güç tüketimi yalnızca 20 watt / tera hash olup, 2018 yılına kıyasla verimlilik beş kat arttı.
Bitcoin madenciliğinin yatırım özellikleri: hızlı döngü ve teknoloji odaklı
Her iki sektör de döngüseldir ve üretim varlıklarının fiyatlarına duyarlıdır. Ancak, altın madencileri genellikle yıllık takvimlere göre faaliyet gösterirken, Bitcoin madencileri piyasa koşullarına göre daha hızlı bir şekilde operasyonlarını büyütme veya küçültme imkânına sahiptir. Bu, Bitcoin madenciliğini daha esnek hale getirirken aynı zamanda daha dalgalı hale getirir.
Halka arz edilen Bitcoin madencilik şirketleri genellikle yüksek beta değerine sahip teknoloji hisseleri gibi işlem görmektedir, bu da onların Bitcoin fiyatına ve daha geniş risk duyarlılığına olan hassasiyetini yansıtmaktadır. Gerçekten de, bazı piyasa veri sağlayıcıları halka açık Bitcoin madencilerini geleneksel enerji veya malzeme sektöründen ziyade teknoloji sektörü olarak sınıflandırmaktadır.
Ancak, altın madenciliği şirketlerinin tarihi daha eskidir ve genellikle gelecekteki üretimlerini hedge ederler, bu da altın fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı duyarlılığı azaltabilir. Genellikle malzeme sektörüne sınıflandırılırlar ve geleneksel emtia üreticileri gibi değerlendirilirler.
Sermaye oluşum yöntemleri de farklılık göstermektedir. Altın madencileri genellikle rezerv tahminleri ve uzun vadeli maden planları doğrultusunda sermaye toplar. Buna karşılık, Bitcoin madencileri genellikle daha fırsatçı bir yaklaşım sergiler ve son yıllarda genellikle hızlı donanım yükseltmeleri veya veri merkezi genişlemesini desteklemek için doğrudan veya dönüştürülebilir hisse senedi ihracı yoluyla fon toplarlar. Bu nedenle, Bitcoin madencileri piyasa duygusuna ve döngüsel fırsatlara daha fazla bağımlıdır ve genellikle daha kısa yeniden yatırım döngüleri içinde faaliyet gösterirler.
Bitcoin Madenciliği: Enerji, Hesaplama ve Gelecek Finansal Ağına Yatırım Fırsatları
Altın ve Bitcoin uzun vadede benzer makroekonomik rolleri oynamaya yönelebilir, ancak üretim ekosistemleri yapısal olarak farklıdır. Altın madenciliği yavaştır, fiziksel çıkarma ile ilgilidir ve çevreye zarar verir, kaynak tüketimi yüksektir. Bitcoin madenciliği ise daha hızlı, modülerdir ve modern enerji sistemleriyle giderek daha fazla entegrasyon gösterebilir.
Yatırımcılar için, bu, Bitcoin madencilerinin altın madencilerinin kusurlu bir dijital analoğu olduğunu ifade eder. Aksine, bunlar, emtia döngüsü, enerji piyasası ve teknolojik devrimlerin yatırım fırsatlarını birleştiren yeni bir sermaye yoğun altyapı sınıfını temsil eder. Uzun vadeli yatırım bakış açısına sahip olan yatırımcılar, bunu eşsiz ve yepyeni bir varlık sınıfı olarak görmelidir, özellikle işlem ücretlerinin giderek daha önemli hale geldiği ve enerji ortaklıklarının sürekli geliştiği bir bağlamda.
Bizim görüşümüze göre, bu ince farklılıkları anlamak, giderek dağıtık finansal sistemlere doğru gelişen bir ortamda akıllı yatırım kararları almak için gereklidir.
Bir yatırım olarak, Bitcoin madencileri sadece kıtlık için bir yatırım fırsatı sunmakla kalmaz, aynı zamanda veri merkezi altyapısı, enerji pazarındaki büyüme ve hesaplama kapasitesinin paraya çevrilmesi için yatırım fırsatlarıyla da ilgilidir - bu, geleneksel madenciliğin gerçekleştiremeyeceği bir birleşimdir.
Bitcoin madencilik gelişim perspektifi
Genel olarak, çoğu potansiyel makroekonomik senaryonun Bitcoin için hala olumlu olduğunu düşünüyoruz. Karşılıklı tarifelerin getirilmesi, ABD ve ticaret ortaklarının enflasyonu artırmalarını tetikleyebilir. ABD'nin ticaret ortakları, enflasyon artışıyla karşılaşırken aynı zamanda büyüme rüzgarlarıyla da yüzleşmek zorunda kalabilir. Bu dinamik, daha gevşek mali ve para politikaları uygulamak zorunda kalmalarına neden olabilir - bu önlemler genellikle para biriminin değer kaybetmesine yol açar ve bu da Bitcoin'in egemen olmayan, enflasyona karşı bir varlık olarak çekiciliğini artırır.
Amerika'da, durum daha belirsiz. Trump ve Bessenet, özellikle 10 yıllık Hazine tahvilleri açısından düşük uzun vadeli getirilerden yana olduklarını belirttiler. Arka plandaki motivasyonlar tahmin edilebilir - örneğin borç hizmet yükünü azaltmak veya varlık piyasalarını teşvik etmek - ancak bu tutum genellikle Bitcoin gibi faiz oranlarına duyarlı varlıklar için faydalıdır. Ancak mevcut durum tam tersidir. Amerika'nın 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4'ün altına düştü, ancak ardından %4.5'e yükseldi ve şu anda yaklaşık %4.3'tür; bunun nedeni temel ticaret pozisyonlarının kapatılmasına yönelik şüpheler, Amerika'nın itibarının zarar görmesi ve doların küresel rezerv para birimi olarak statüsünün giderek daha tehlikeli hale gelmesidir. Ayrıca Trump'ın uzlaşmaz gümrük politikası enflasyonu daha da artırabilir. Ancak bu kriz yapay olarak yaratıldı ve gümrük tavizleri ve anlaşmalarla hızla tersine dönebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
8
Repost
Share
Comment
0/400
GweiWatcher
· 08-14 23:46
Şu anda hâlâ altın çıkarılıyor, gerçekten çok uzakta.
View OriginalReply0
SatoshiNotNakamoto
· 08-14 07:57
Boşluk Madenciliği Çok Güzel
View OriginalReply0
VibesOverCharts
· 08-12 18:20
Madenci olmak çok zor, son zamanlarda hep kaybediyorum.
View OriginalReply0
BTCRetirementFund
· 08-12 01:00
Artık altın mı kazılıyor? BTC gerçekte en iyi yol!
View OriginalReply0
SchroedingerAirdrop
· 08-12 01:00
Bu, ekran kartı ile madencilik yapmak değil mi?
View OriginalReply0
DeFiCaffeinator
· 08-12 00:53
Madenci, soya sosu şişesini iki kez çevirince geldi.
View OriginalReply0
BrokeBeans
· 08-12 00:48
Gerçekten de Mining en önemli gerçek. Ne kazdığınız önemli değil!
View OriginalReply0
CryptoFortuneTeller
· 08-12 00:37
Altın mavi okyanus, Bitcoin kırmızı okyanus~ tsk tsk
Bitcoin madenciliği vs altın madenciliği: Yeni varlık sınıfının benzersiz yatırım fırsatları
Bitcoin Madenciliği ile Altın Madenciliği Arasındaki Farkların Analizi
Altın ve Bitcoin sıkça kıt olan egemen olmayan varlıklar olarak karşılaştırılmaktadır. Değer saklama aracı olarak yatırım vakalarının geniş çapta tartışıldığı halde, üretim açısından karşılaştırma yapan pek az kişi vardır. Bu iki varlık da yeni arzı sağlamak için madenciliğe dayanır - biri fiziksel, diğeri dijitaldir. Her iki sektörün özellikleri de döngüsel ekonomi, sermaye yoğunluğu ve enerji piyasalarıyla sıkı bağlantı ile tanımlanmaktadır.
Ancak, Bitcoin madenciliğinin mekanizması ve teşvik yapısı, altın madenciliği ile detaylarda farklılıklar göstermektedir. Bu farklılıklar, nihayetinde sektör katılımcılarının ekonomik yapısı ve stratejik planlamaları üzerinde önemli bir etki yaratmıştır. Bu makalede, bunların bazı benzerlikleri incelenecek, ancak daha önemlisi, aralarındaki temel farklılıklar olacaktır.
Varlık kıtlığı fiziksel ve hesaplama madenciliğinden kaynaklanır
Altın madenciliği, yer altından metal çıkarma ve rafine etme işlemini içeren uzun bir geçmişe sahip bir sanattır. Uygun maden yataklarını bulmayı, lisans ve arazi kullanım hakları almayı gerektirir ve ağır makineler kullanarak cevheri yer altından çıkarmayı, ardından kimyasal işlemlerle metali ayırmayı sağlar; bu metal, sonraki dağıtım için kullanılmak üzere hazırlanır.
Buna karşılık, Bitcoin madenciliği sürekli olarak hesaplama sürecini tekrarlamayı gerektirir ve Bitcoin işlem gruplarını çözmek için bir yarışma şeklinde yeni ihraç edilen Bitcoin'leri ve işlem ücretlerini kazanmaya çalışır. Bu süreç, iş kanıtı olarak adlandırılır ve verimli bir şekilde hesaplama yapmak için sunucu alanı, elektrik ve özel donanım satın almayı gerektirir; ardından sonuçlar Bitcoin ağına internet bağlantısı üzerinden iletilir.
Bu iki sistemde, madencilik kaçınılmaz bir yüksek maliyet sürecidir ve her varlığın kıtlığını destekler: Bitcoin'in kıtlığı kod ve rekabetle korunurken; altının kıtlığı ise fiziksel ve jeolojik konumla belirlenir. Ancak, kıtlığın çıkarılma şekli, üreticilerin ekonomik modeli ve bunların zaman içindeki evrimi neredeyse benzerlik göstermez.
Bitcoin Madenciliği Ekonomi Modeli: Rekabet, Teknolojik Gelişmeler ve Çeşitli Gelir Kaynakları
Altın madenciliğinin ekonomik modeli nispeten öngörülebilirdir. Şirketler genellikle rezervleri, cevher kalitesini ve madencilik takvimini makul bir şekilde tahmin edebilirler, ancak başlangıçtaki tahminler büyük ölçüde sapma gösterebilir: Yaklaşık beşte biri altın madenciliği projeleri yaşam döngüleri boyunca kârlı hale gelebilir. Ana maliyetler - iş gücü, enerji, ekipman, uyumluluk ve onarımlar - önceden oldukça doğru bir şekilde tahmin edilebilir. Amortisman esas olarak ekipmanın normal aşınması veya rezervlerin tükenmesidir. Kısa ve orta vadede ana belirsizlik genellikle altın piyasa fiyatlarının istikrarıdır ve bu fiyat dalgalanması düşüktür. Ayrıca, bu giriş maliyetlerinin neredeyse tamamı etkili bir şekilde hedge edilebilir.
Buna karşılık, Bitcoin madenciliği daha dinamik ve öngörülemezdir. Şirket gelirleri yalnızca Bitcoin piyasa fiyatının göreceli dalgalanmalarına bağlı değil, aynı zamanda küresel hash oranındaki paylarına da bağlıdır. Diğer madenciler işlerini daha agresif bir şekilde genişletirse, madencilik operasyonlarınız sabit kalsa bile, göreceli çıktınız düşebilir. Bu, madencilerin operasyon süresince sürekli olarak göz önünde bulundurması gereken bir değişkendir.
Bu nedenle, ilk farkımız, altın madenciliğinin üretim tahminlerinin görece istikrarlı olmasına karşın, Bitcoin madencilerinin üretim belirsizliği ile ilgili zorluklarla karşılaşmasıdır; bu belirsizlik, diğer sektör katılımcılarının çıkış ve girişlerinden ve stratejik değişikliklerinden kaynaklanmaktadır.
Bitcoin madencilik şirketlerinin en önemli maliyetlerinden biri amortisman, özellikle de ASIC ekipmanının amortismanıdır. Bu Bitcoin madenci makinelerindeki çipler, verimlilikte sürekli olarak hızla artış gösterdiğinden, şirketleri ekipmanın doğal aşınmasından önce yükseltmeye zorlamaktadır, böylece rekabetçi kalabilirler. Bu, amortismanın teknolojik ilerlemenin zaman çizelgesinde gerçekleştiği, ekipmanın fiziksel aşınmasında değil demektir. Bu, ana bir masraf - her ne kadar nakit dışı bir masraf olsa da - ve altın madenciliği ile belirgin bir tezat oluşturur, çünkü altın madenciliği ekipmanlarının kullanım ömrü daha uzundur, çünkü bu ekipmanlar çoğu verimlilik artışını çoktan yaşamıştır.
Bitcoin üretimi, sektör rekabetindeki değişim ve kısa vadeli amortisman döngüsünün birleşik etkisiyle, madencilerin sürekli bir baskı altında kalmasına neden oluyor; bu da üretim seviyelerini korumak için yeni donanım satın almaya yeniden yatırım yapmalarını gerektiriyor - bu da profesyonellerin sıkça "ASIC hamster tekerleği" olarak adlandırdığı şey.
Ancak Bitcoin'in altınla karşılaştırıldığında, gelir yapısı açısından avantajlı bir temel farkı da vardır. Altın madencileri yalnızca rezervde serbest bırakılmamış arzı çıkarıp satarak kâr elde ederler. Ancak Bitcoin madencileri hem serbest bırakılmamış arzı çıkararak hem de işlem ücretlerinden kâr elde ederler. İşlem ücretleri, madencilere serbest bırakılmış arzdan bir gelir kaynağı sağlar ve bu gelir, Bitcoin transferinin talebine bağlı olarak dalgalanır. Bitcoin'in 21 milyonluk arz sınırına yaklaşmasıyla, işlem ücretleri giderek daha önemli bir gelir kaynağı haline gelecektir - bu da altın madencilerinin sahip olmadığı bir dinamik.
Son olarak, Bitcoin madenciliğinin önemli bir uzun vadeli avantajı, işletmedeki yan ürünlerin - ısı enerjisinin yeniden kullanılabilmesidir. Elektrik madencilik makineleri aracılığıyla geçtiğinde, büyük miktarda ısı enerjisi üretilir; bu ısı enerjisi yakalanabilir ve sanayi süreçleri, sera tarımı veya konut ve bölgesel ısıtma gibi diğer amaçlar için yeniden yönlendirilebilir. Bu, madenciler için tamamen yeni gelir kaynakları açar. Madencilik makinelerinin ticarileşmesi ve amortisman döngüsünün uzamasıyla birlikte, ısı enerjisinin yeniden kullanımı etkisi daha da artabilir. Benzer şekilde, altın madencileri, genellikle proje planlamasında tanımlanan ve altın üretim maliyetlerini dengelemek için bir unsur olarak kullanılan gümüş veya çinko gibi yan ürünleri satarak da fayda sağlayabilir.
Bitcoin madenciliği, altın madenciliğinden daha parlak bir çevresel geleceğe sahip
Herkesin bildiği gibi, altın madenciliği esasen kaynak çıkarımı ile ilgilidir ve kalıcı fiziksel izler bırakır: ormanların kesilmesi, su kirliliği, atık havuzları ve ekosistemlerin tahribi gibi. Birçok bölgede, arazi hakları ve işçi güvenliği konularında endişelere de yol açmaktadır.
Diğer taraftan, Bitcoin madenciliği fiziksel madenciliği kapsamaz, tamamen elektriğe dayanır. Bu, yerel altyapıyla entegrasyon için bir fırsat sunar - çatışma değil. Madencilik araçları likit ve kesintiye uğrayabilir olduğundan, elektrik şebekesi dengeleyicisi olarak işlev görebilirler ve aslında israf edilen veya izole edilmiş enerji kaynaklarını (örneğin, yanma gazı, fazlası olan hidroelektrik veya sınırlı rüzgar ve güneş enerjisi) para birimine dönüştürebilirler.
Birçok insan, Bitcoin madenciliğinin temiz enerji sübvansiyonu olarak potansiyelini gösterdiğini ve elektrik şebekesi bağlantısını kanıtlamak için bir yol olarak kullanılabileceğini fark etmemiştir. Yenilenebilir enerji veya nükleer enerji santralleri ile birlikte konumlandırılarak, madenciler şebeke bağlantısından önce projelerin ekonomik görünümünü iyileştirebilirler - kamu fonu sübvansiyonuna ihtiyaç duymadan.
Son olarak, bu noktanın yeterince belgelenmiş olmasına rağmen, geleneksel sektörlerle karşılaştırıldığında Bitcoin'in karbon emisyonlarının ortalama olarak daha düşük ve daha şeffaf olduğunu belirtmek gerekir. Bitcoin'in, yenilenebilir enerjiye dayalı bir elektrik şebekesine sorunsuz bir geçişte, hatta gerekli olduğu söylenebilir.
2024 yılındaki enerji tüketim zirvesinden bu yana, yeni madencilik donanımının verimliliğindeki sürekli artış nedeniyle enerji tüketiminde neredeyse bir artış görmedik, mevcut ortalama güç tüketimi yalnızca 20 watt / tera hash olup, 2018 yılına kıyasla verimlilik beş kat arttı.
Bitcoin madenciliğinin yatırım özellikleri: hızlı döngü ve teknoloji odaklı
Her iki sektör de döngüseldir ve üretim varlıklarının fiyatlarına duyarlıdır. Ancak, altın madencileri genellikle yıllık takvimlere göre faaliyet gösterirken, Bitcoin madencileri piyasa koşullarına göre daha hızlı bir şekilde operasyonlarını büyütme veya küçültme imkânına sahiptir. Bu, Bitcoin madenciliğini daha esnek hale getirirken aynı zamanda daha dalgalı hale getirir.
Halka arz edilen Bitcoin madencilik şirketleri genellikle yüksek beta değerine sahip teknoloji hisseleri gibi işlem görmektedir, bu da onların Bitcoin fiyatına ve daha geniş risk duyarlılığına olan hassasiyetini yansıtmaktadır. Gerçekten de, bazı piyasa veri sağlayıcıları halka açık Bitcoin madencilerini geleneksel enerji veya malzeme sektöründen ziyade teknoloji sektörü olarak sınıflandırmaktadır.
Ancak, altın madenciliği şirketlerinin tarihi daha eskidir ve genellikle gelecekteki üretimlerini hedge ederler, bu da altın fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı duyarlılığı azaltabilir. Genellikle malzeme sektörüne sınıflandırılırlar ve geleneksel emtia üreticileri gibi değerlendirilirler.
Sermaye oluşum yöntemleri de farklılık göstermektedir. Altın madencileri genellikle rezerv tahminleri ve uzun vadeli maden planları doğrultusunda sermaye toplar. Buna karşılık, Bitcoin madencileri genellikle daha fırsatçı bir yaklaşım sergiler ve son yıllarda genellikle hızlı donanım yükseltmeleri veya veri merkezi genişlemesini desteklemek için doğrudan veya dönüştürülebilir hisse senedi ihracı yoluyla fon toplarlar. Bu nedenle, Bitcoin madencileri piyasa duygusuna ve döngüsel fırsatlara daha fazla bağımlıdır ve genellikle daha kısa yeniden yatırım döngüleri içinde faaliyet gösterirler.
Bitcoin Madenciliği: Enerji, Hesaplama ve Gelecek Finansal Ağına Yatırım Fırsatları
Altın ve Bitcoin uzun vadede benzer makroekonomik rolleri oynamaya yönelebilir, ancak üretim ekosistemleri yapısal olarak farklıdır. Altın madenciliği yavaştır, fiziksel çıkarma ile ilgilidir ve çevreye zarar verir, kaynak tüketimi yüksektir. Bitcoin madenciliği ise daha hızlı, modülerdir ve modern enerji sistemleriyle giderek daha fazla entegrasyon gösterebilir.
Yatırımcılar için, bu, Bitcoin madencilerinin altın madencilerinin kusurlu bir dijital analoğu olduğunu ifade eder. Aksine, bunlar, emtia döngüsü, enerji piyasası ve teknolojik devrimlerin yatırım fırsatlarını birleştiren yeni bir sermaye yoğun altyapı sınıfını temsil eder. Uzun vadeli yatırım bakış açısına sahip olan yatırımcılar, bunu eşsiz ve yepyeni bir varlık sınıfı olarak görmelidir, özellikle işlem ücretlerinin giderek daha önemli hale geldiği ve enerji ortaklıklarının sürekli geliştiği bir bağlamda.
Bizim görüşümüze göre, bu ince farklılıkları anlamak, giderek dağıtık finansal sistemlere doğru gelişen bir ortamda akıllı yatırım kararları almak için gereklidir.
Bir yatırım olarak, Bitcoin madencileri sadece kıtlık için bir yatırım fırsatı sunmakla kalmaz, aynı zamanda veri merkezi altyapısı, enerji pazarındaki büyüme ve hesaplama kapasitesinin paraya çevrilmesi için yatırım fırsatlarıyla da ilgilidir - bu, geleneksel madenciliğin gerçekleştiremeyeceği bir birleşimdir.
Bitcoin madencilik gelişim perspektifi
Genel olarak, çoğu potansiyel makroekonomik senaryonun Bitcoin için hala olumlu olduğunu düşünüyoruz. Karşılıklı tarifelerin getirilmesi, ABD ve ticaret ortaklarının enflasyonu artırmalarını tetikleyebilir. ABD'nin ticaret ortakları, enflasyon artışıyla karşılaşırken aynı zamanda büyüme rüzgarlarıyla da yüzleşmek zorunda kalabilir. Bu dinamik, daha gevşek mali ve para politikaları uygulamak zorunda kalmalarına neden olabilir - bu önlemler genellikle para biriminin değer kaybetmesine yol açar ve bu da Bitcoin'in egemen olmayan, enflasyona karşı bir varlık olarak çekiciliğini artırır.
Amerika'da, durum daha belirsiz. Trump ve Bessenet, özellikle 10 yıllık Hazine tahvilleri açısından düşük uzun vadeli getirilerden yana olduklarını belirttiler. Arka plandaki motivasyonlar tahmin edilebilir - örneğin borç hizmet yükünü azaltmak veya varlık piyasalarını teşvik etmek - ancak bu tutum genellikle Bitcoin gibi faiz oranlarına duyarlı varlıklar için faydalıdır. Ancak mevcut durum tam tersidir. Amerika'nın 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4'ün altına düştü, ancak ardından %4.5'e yükseldi ve şu anda yaklaşık %4.3'tür; bunun nedeni temel ticaret pozisyonlarının kapatılmasına yönelik şüpheler, Amerika'nın itibarının zarar görmesi ve doların küresel rezerv para birimi olarak statüsünün giderek daha tehlikeli hale gelmesidir. Ayrıca Trump'ın uzlaşmaz gümrük politikası enflasyonu daha da artırabilir. Ancak bu kriz yapay olarak yaratıldı ve gümrük tavizleri ve anlaşmalarla hızla tersine dönebilir.
Ancak, bu sinyaller de tersine olabilir.