從汽車金融到全球礦企：燦谷構建Web 3.0算力生態戰略

近期，上市公司向Web 3.0領域轉型的趨勢日益明顯。燦谷(Cango Inc.)作爲傳統汽車金融企業，在短短一年內完成了向比特幣礦業的全面轉型，引發了業界廣泛關注。本文將深入探討燦谷的轉型歷程、戰略布局及未來發展方向。

燦谷的戰略轉型之路

燦谷曾是中國汽車金融領域的重要參與者，於2018年成功登入紐約證券交易所。然而，面對傳統業務增長瓶頸，公司在2024年11月果斷進軍加密領域，全面轉型爲比特幣礦企。短短9個月內，燦谷通過收購將算力從零提升至全球第二的50 EH/s，業務迅速拓展至北美、中東、南美和東非等地區。

2025年7月，燦谷任命了具備數字資產基礎設施、金融與能源投資等專業背景的新一屆董事會與高管團隊，正式完成向比特幣礦企的全面轉型。新任CEO Paul Yu表示，公司轉型成功的關鍵在於對市場時機的精準判斷，以及高效的執行力。

挖礦策略的優勢

相比單純的持幣策略，燦谷選擇以挖礦作爲進入Web 3.0的戰略路徑，主要基於以下三點優勢：

1. 較強的抗波動能力：通過動態調整礦機開機率對沖幣價波動。
2. 穩定的現金流韌性：目前日均產出20枚以上比特幣，爲公司提供穩定現金流。
3. 資產的協同增值潛力：礦機作爲實體資產可抵押融資，與比特幣流動性資產形成雙重槓杆結構。

此外，有利的地緣政策因素也推動了這一戰略選擇。美國政府對加密貨幣的支持政策爲礦企創造了良好的運營環境。

燦谷的全球算力生態布局

燦谷的戰略布局分爲三個階段：

1. 短期目標：提升運營效率，釋放50 EH/s的算力價值。
2. 中期戰略：構建"能源+算力"雙輪驅動模式，在可再生能源富集區試點"綠電+儲能"項目。
3. 長期定位：成爲彈性算力調度者，動態分配資源至比特幣挖礦與AI計算。

Paul Yu強調，挖礦並非終點，而是燦谷進軍算力時代的起點。公司正通過挖礦積累能源獲取與管理的相關經驗，爲長期發展奠定基礎。

傳統上市公司的Web 3.0優勢

相較於加密原生企業，傳統上市公司在Web 3.0轉型中展現出獨特優勢：

1. 合規基因：成熟的合規體系爲新業務發展提供保障。
2. 輕資產路徑：通過收購二手礦機快速切入行業，降低資本投入。
3. 戰略定力：專注於算力效率與能源基建的硬實力構建。

Paul Yu認爲，傳統企業入局Web 3.0的本質是以實體資源換取鏈上價值錨定。只有在技術創新、合規建設、經濟模型優化三個維度實現突破，才能真正揚長避短、行穩致遠。

未來展望

在幣股融合趨勢下，上市公司估值邏輯正在被重新定義。燦谷認爲未來企業估值需結合傳統現金流折現和鏈上資產價值雙重模型。對於股票代幣化，公司持謹慎態度，目前戰略重心仍聚焦於算力和能源兩大核心領域。

燦谷的轉型之路折射出傳統上市公司尋求增長第二曲線的新選擇。在政策環境日趨友好、機構資金持續湧入的大背景下，"幣、股融合"正從概念走向現實。燦谷的案例表明，Web 3.0轉型不僅考驗企業的前瞻性，更需要強大的執行力和風險控制能力。