Baseエコシステムの爆発：新しい物語がオンチェーン金融とコンテンツの構図を再構築する

2025年5月末以来、Baseエコシステムは顕著な成長期を迎えています。ユーザーのアクティブ度、総ロックアップ価値(TVL)、そして日々の取引量はすべて急速に上昇しています。この爆発的な成長は、エコシステム内のいくつかの人気のあるストーリーの相次ぐ炒作が主な原因であり、市場の広範な関心を引き寄せました。マクロレベルでは、世界の株式市場におけるステーブルコインの概念に対する楽観的な感情が広がっており、特に規制環境が改善される可能性がある背景の中で、Baseは伝統的な機関が好む選択肢になることが期待されています。

データによると、Baseエコシステムのアクティブアドレス数は指数関数的に増加しており、最近では3.6Mの歴史的高値を記録しました。総ロックアップ価値は5月に280億ドルから約400億ドルの高値に上昇し、24年のブルマーケットのピークレベルに戻りました。同時に、5月以来の日平均取引件数は約900万件に達し、24年のブルマーケットの最高点に達しました。

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Baseエコシステムの人気プロジェクト分析

バーチャル：革新的な新規発行メカニズムが市場を活性化

Virtualはその独自の新規発行メカニズムにより、Baseエコシステムの中で最も注目されるプロジェクトの一つとなりました。其のトークン価格は4月中旬の0.5ドルから6月初旬の2.5ドルの高値まで急上昇し、上昇率は400%に達しました。Virtualの核心的な利点には、

1. 極めて低い資金調達価格：新しいプロジェクトは42,425枚のVirtual（約22.4万ドル）の時価総額で資金を調達し、ユーザーに低価格で参加する機会を提供します。
2. トークンの線形アンロック：VCトークンに似た透明なトークン経済モデルを採用し、段階的にアンロックします。
3. 低リスクの新規投資：未成功募集のプロジェクトは全額返金され、毎日少数の高品質プロジェクトのみが発行されます。
4. Rugの確率を減らす：1%の手数料を設定し、70%をプロジェクト側に還元し、長期的な運営を奨励する。

しかし、プラットフォームの人気が高まるにつれ、初期ユーザーが頻繁に「新規販売即売」戦略を通じて短期的な高収益を得ることで、新しいプロジェクトが大きな売り圧力に直面しています。このため、Virtualは6月中旬に「グリーンロックメカニズム」を導入し、新規販売ユーザーに強制ロックアップ期間を設定しました。この措置はプロジェクトのライフサイクルを延ばすのに役立ちますが、元の投機論理を大きく変えることにもなり、市場の熱意に一時的な後退を引き起こしました。Virtualの価格は高値から1.69ドルに下落し、37％以上の下落幅を記録しました。

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海渡:アテンション・エコノミーの先駆者

Kaitoは「情報金融（InfoFi）」分野のリーディングプロジェクトとして、5月以来価格が0.79ドルから2.41ドルの高値に上昇し、増加率は約205%です。そのコアハイライトはYapsモジュールであり、ユーザーがソーシャルプラットフォームで公開したコンテンツを「注意力トークン化」することで、ユーザーが人気プロジェクトに基づいて高品質のコンテンツを制作するよう奨励します。このメカニズムはコミュニティの参加度を大幅に向上させ、毎週のエアドロップやランキング報酬と組み合わせることで、多くのコンテンツクリエイターや意見リーダーを引き付けています。

Kaitoは、ポイントランキングに基づくYapper Launchpadシステムと、AI駆動の情報ネットワークKaito Connectを発表し、コンテンツの貢献、ポイント配分、プロジェクトの選別の協調的なクローズドループを実現しました。ユーザーはYapsを通じてエアドロップ資格とプラットフォームのガバナンス権を得るだけでなく、プロジェクトランキングの投票や質の高いコンテンツへのインセンティブにも参加できます。このコンテンツを価値のアンカーポイントとするモデルは、Baseに伝統的なDeFiとは異なる新しい物語をもたらし、ソーシャルとファイナンスの融合のトラックで新しい想像のスペースを開きました。

CoinbaseとBaseの将来の開発レイアウト

2025年6月、アメリカ合衆国上院はGENIUSステーブルコイン法案を通過させ、米ドルステーブルコインのための法的枠組みを確立しました。この規制の背景の下、Coinbaseはコンプライアンス取引所として3つの戦略的なレイアウトを開始しました：

1. Baseを通じてオンチェーン資産とのインタラクションチャネルを開通し、コンプライアンスのあるオンチェーントランザクションの入り口として機能します。
2. 伝統的な金融機関と連携してBase上でコンプライアンスのあるステーブルコインを発行し、伝統的な資金のオンチェーンを促進する。
3. Baseエコシステム内の多様なコンテンツを構築し、オンチェーンの米国株、コンプライアンス支払い、DeFi、AIエージェントなどを含め、伝統的な資金を引き込む。

コンプライアンス資産のオンチェーン通路を開通する

Coinbaseはその中央集権的な取引プラットフォームとBaseオンチェーンの深い統合を進めており、KYCユーザーがCoinbaseアカウントの残高を使用してBase上のDAppと直接相互作用できるCoinbase検証プール機能を導入しています。特定の取引プラットフォームやDEXプラットフォームは、そのオンチェーン取引プラットフォームとして発表されています。

合規的なステーブルコインシステムを共に構築する

Coinbaseは伝統的な金融機関と提携し、Baseオンチェーンで"コンプライアンスステーブルコイン"と"デポジットトークン"の試験発行を行っています。この種の資産は規制された銀行によって保管され、利息収益、法的保護、銀行保険などの伝統的な金融属性を備えており、オンチェーンの資産の信頼基盤を大幅に向上させています。

多様なエコシステムシーンを構築する

オンチェーンのドルの実際の利用を強化するために、CoinbaseはBaseエコシステムの多様化構築を同時に推進しています：

• オンチェーン米国株取引：トークン化された株式製品を導入する予定で、世界中のユーザーがオンチェーンで米国株を取引できるようになります。
• グローバル暗号支払い：eコマースプラットフォームと提携し、ステーブルコインをチェックアウトプロセスに組み込み、クロスボーダー決済アプリケーションを拡大します。
• 合規DeFiとオンチェーンの信用：DeFiプロジェクトがKYCモジュールを通じて合規に運営されるように導き、安定した監査可能なオンチェーン金融サービスを提供します。
• AIエージェントとInfoFi：革新的なオンチェーンアプリケーションを構築し、従来のユーザーの参加を促します。

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エコシステムの高ポテンシャルプロジェクト

1. Aerodrome：エコシステムのリーダーDEXとして、持続的な機関流動性のサポートを受けることが期待されており、取引量、TVL、プラットフォームの収益の増加を促進します。

2. Uniswap：統合された別のDEXとして、より多くのオンチェーン流動性を獲得し、プラットフォームの潜在的な利益を向上させます。

3. Keeta：高性能RWA公链、千万級TPSとア秒級の取引確認を主打としており、将来的にはBaseとRWAのコンプライアンスの方向で深い協力を展開する可能性があります。

4. Creator Bid：Kaitoと協力して2.0バージョンをリリースし、ステーキングや新規発行などの新しいメカニズムを追加して、ユーザーの参加度を高め、クリエイター経済のプレイスタイルを拡大します。

5. アップサイド：Base上初のソーシャル指向の予測市場プラットフォームで、ユーザーはソーシャルコンテンツを「コンテンツトークン」に変換して取引でき、新しいタイプのアプリケーションになる可能性を示しています。

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Baseは、取引が活発なL2ネットワークから、構造が整ったオンチェーン金融およびコンテンツインフラに進化しています。一部のホットプロジェクトが短期的な課題に直面しているものの、長期的にはBaseエコシステムが示すストーリーの持続性と機関との連携能力により、従来の資本がWeb3に入るための重要な橋渡しとなることが期待されています。投資家にとって、Baseはホットサイクルのレーストラックであるだけでなく、暗号業界の「コンプライアンス、金融化、実用化」への転換パスを観察するための重要なサンプルです。

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