圖表派巨匠 Peter Brandt：預測市場不過是一場自欺欺人的遊戲

Peter Brandt 作爲市場老將，在交易領域摸爬滾打近半個世紀。他創立了 Factor Trading Co., Inc，專注於自營交易，也曾爲大型機構管理資金。因準確預判多個市場趨勢而聲名鵲起，現已成爲加密圈最受關注的技術分析師之一。

Brandt 的觀點常常顯得格格不入。他既是圖表分析的資深代表，又是一位富有爭議的"冷面段子手"。在交易者眼中，他是精準把握市場節奏的"價格獵人"；在幣圈社區，他則以調侃多頭著稱。

本文深入採訪了這位自1975年就開始交易商品的市場老手，探討了他進入加密世界的歷程，以及對圖表分析真正價值的看法。

Brandt的視角或許不討好，但頗具啓發意義：在市場中，並非每個預測都值得盲目追隨，有時它僅僅是一次押注的機會罷了。

"我只尋找用1美元換4美元的機會。"

"一個看圖表然後告訴你某個資產未來會漲到哪兒的人，其實只是在騙自己。"

Brandt在接受採訪時直言不諱地分享了自己的交易哲學：圖表並不能預測未來價格，只能告訴你價格"曾經在哪兒、現在在哪兒"。

在他看來，圖表的意義不在於預判，而是識別風險回報極度不對稱的機會。他說："從概率上講，市場通常沿原有趨勢運行，但會在一定範圍內波動。我關注的是那些1美元有望博取4美元的點位，即便只有一半的成功率，我也願意出手。"

Peter Brandt 的半世紀市場徵程

自1975年進入商品交易市場以來，Peter Brandt已經活躍近半個世紀。在社交媒體上，他擁有超過80萬名追隨者。經濟學家、媒體專欄作家Barry Ritholtz更將他評爲"金融行業最具影響力的30人"之一。

令人意外的是，Brandt並非科班出身。他於1970年畢業於明尼蘇達大學新聞系，最初從事廣告行業，曾爲多家知名品牌提供服務，甚至見證了某快餐連鎖品牌形象的誕生。

直到一位從事大豆交易的鄰居帶他接觸市場，Brandt才開始關注期貨。沒過幾年，他決定放棄前景穩定的廣告事業，全身心投身玉米期貨交易。從70年代起，他就活躍於農產品市場，憑藉天氣變化與政策波動帶來的劇烈行情，獲得了可觀的交易利潤。

此後，他曾管理大型機構客戶帳戶，並創立了自己的專有交易公司Factor Trading Co.，至今仍在運營。2011年，他出版了《職業商品交易員日記》，該書曾連續27周位列某電商平台交易類圖書榜首。

一通電話，把他帶進了加密世界

2016年5月，距離其暢銷書《職業商品交易員日記》登頂已有五年，Peter Brandt收到了一條私信，來自某視頻平台聯合創始人Raoul Pal："Peter，我很欣賞你的觀點，這張圖你怎麼看？"圖上，是當時價格還不到450美元的比特幣。

Brandt一眼就被吸引了，看完圖便脫口而出："哇靠，這玩意兒太棒了。"隨後他立馬給Pal打電話請教怎麼買比特幣。

幾個月後，比特幣漲到1000美元，Brandt及時賣出，成功翻倍。從此，Brandt開始頻繁判斷比特幣及其他加密資產的頂部和底部，時而贏得喝彩，時而遭受質疑。

2017年12月，他幾乎"精準到天"地預測了比特幣頂部，並預見將迎來80%的回調，接下來的12個月內這一預測完全實現。

不過，他坦言，有些驚悚預測其實帶有玩笑成分。比如2024年6月，他曾調侃比特幣可能暴跌75%，結果一個月後BTC卻創下123,100美元新高。他表示"回頭看，我的諷刺語氣不夠明顯，應該學會用表情符號，比如推文後加四個眨眼。"

如今他認爲，類似大幅暴跌已難重現。"比特幣已邁向機構化，被廣泛接受，那種巨幅回調的時代可能過去了。"

但經歷過50年市場風浪，早在2008金融危機前幾十年就已入行的Brandt也承認："在市場裏，一切皆有可能。"

樂於"攪局"的無情緒交易大師

Peter Brandt在某些加密社區頗具爭議，因其頻繁發表犀利甚至帶刺的言論而不受歡迎。但他始終堅持自己是"無情緒的交易者"，而非某個幣的粉絲。他認爲，無論是BTC還是其他加密資產，這些都只是交易工具，而非崇拜對象。

作爲一名技術分析師，Brandt毫不回避圖表所傳遞的負面信號，因此經常因發表看空言論而遭受批評。盡管嘴上不留情面，實際上他投資組合中仍持有多種加密資產，而比特幣倉位佔其總投資約40%。

Brandt也坦言，他樂於在加密社區"攪局"，有時刻意發表挑釁言論激起反應，直言這是"釣魚"的一種表現。他認爲加密社區極易陷入情緒化，許多人把對幣種的批評誤解爲針對個人，並習慣給別人貼標籤。

對於那些堅守信仰，經歷多次大幅回撤的"死守派"，Brandt持批判態度，認爲這種盲目堅持最終可能導致破產。

Brandt：理性看待比特幣百萬美元預期

Peter Brandt認爲，比特幣的牛市早已開啓，而非仍處於起步階段。他指出，市場處於頂部時，投資者普遍樂觀，而在底部時，情緒則往往極度悲觀。情緒既由價格驅動，同時又反過來推動價格變動。

但Brandt並不十分關注"減半週期"，更重視"牛市週期"，即從上一輪熊市底部到下一輪牛市頂部的完整時間段。按他的判斷，目前的牛市始於2022年11月，至今已有近三年時間，週期已足夠長。

他還揭示了比特幣牛市回報的"指數衰減"規律：

• 第一輪牛市漲幅約爲3200倍；
• 第二輪約爲630倍；
• 第三輪降至122倍；
• 第四輪僅有21倍。

Brandt指出，盡管比特幣漲勢看似驚人，但其實際回報已經大幅遞減。他認爲，那些宣稱比特幣能漲到100萬美元的言論缺乏責任感。

Brandt強調，這並不意味着比特幣永遠無法達到這一價格，只是實現起來極爲困難。即便政府債務高企、不斷大量印鈔，也不足以支撐比特幣理應漲至100萬美元的說法。