加密市场4月回顾：百亿资金涌入，BTC强势反弹

4月比特币价格迎来猛烈反弹，单月上涨14.11%，收复之前的所有跌幅。尽管全球金融市场因贸易摩擦而出现剧烈波动，但加密市场展现出较强韧性。

比特币先于股市调整，并在完成探底后，在大量资金驱动下展开强劲上涨。经过两个多月的调整，其筹码结构得到显著改善，内部状态更加稳定。

标普500和加密市场已全面收复此前的跌幅。面对尚未结束的贸易争端和美国经济前景的不确定性，市场表现相当强劲，不断对新信息进行定价。然而，要实现真正的反转，还需等待贸易谈判取得进展和美国经济数据的进一步确认。这个过程可能会有不少波折。

宏观金融：贸易争端引发市场剧烈调整

4月初，全球金融市场因贸易争端升级而剧烈波动。美股出现恐慌性下跌，三大股指跌破年线。债券和外汇市场也遭遇大幅抛售。

然而，随着政策立场的软化和相对强劲的经济数据发布，市场情绪逐渐好转。投资者开始押注贸易争端不会导致经济衰退，推动市场强势反弹。

通胀数据出现降温，就业数据仍然稳健。这暂时缓解了市场对经济衰退的担忧。尽管贸易谈判仍在艰难进行，但前瞻性资金大举买入，推动股市强劲反弹。

目前市场定价已相对充分，如要继续上涨需要更多利好条件支持。我们对后市保持中性判断，需密切关注贸易谈判进展和经济数据变化。

加密资产：筹码结构改善助力反弹

4月比特币走势堪称"逆向交易"典范，在恐慌情绪中买入，待市场缓和时获得快速反弹。全月比特币上涨14.11%，振幅高达26.12%。

技术上，比特币在暴跌中多次回踩年线确认长期趋势，并在4月22日强势突破200日线。相比股市，比特币走势更为强劲，这得益于3月已开始的价格回调、长期持有者增持，以及政策与应用层面的利好支持。

比特币的应用拓展和价格上涨正处于相互强化的良性循环中。虽然全球金融市场动荡暂时打断了这一进程，但加密市场内部结构保持完整，一旦恐慌消退即可重拾升势。

筹码结构：长期投资者增持

3月以来，长期持有者由抛售转为增持，发挥"稳定器"作用。大户群体也在下跌过程中持续买入，成为支撑市场的中坚力量。

过去两个月的市场震荡使筹码结构得到优化。据数据显示，目前短期持有者已脱离浮亏，全网处于浮亏状态的比特币也降至14%。恐慌和亏损引发的抛压已大为缓解。

资金流向：百亿美元抢筹

4月整体资金流入高达84亿美元，为本轮周期以来第六大流入月。若加上某公司的增持，4月全市场流入资金规模超过百亿美元。

尽管2-4月市场波动剧烈，但从资金流向和长期持有者行为分析，我们认为市场仍处于上升周期。此次调整有助于筹码结构加固，待贸易争端影响消退，市场情绪回暖，比特币价格有望再次突破。

结语

经过数月调整和筹码再分配，加密市场内部结构更加稳固。长期持有者增持，短期投资者浮亏压力消除，仅14%的比特币处于浮亏状态。这为市场上行提供了坚实支撑。

然而，外部环境尤其是贸易争端的不确定性仍然很大。我们需警惕其对资金、情绪和全球经济可能造成的不可预测影响。

我们对比特币下半年及长期走势保持乐观，但建议密切关注外部风险因素的变化。