最近、アメリカの経済データが金融市場を揺るがしました。連邦準備制度（FED）が発表した7月の会議議事録によれば、金利は5回連続で4.25%-4.5%の水準を維持しています。注目すべきは、1993年以来初めて2人の理事（バウマンとウォラー）が現在の政策に共同で反対したことで、彼らは雇用市場の疲弱を懸念しています。

この状況は、アメリカ労働省が5月から7月の非農業雇用データを下方修正し、合計25万人分の雇用が失われたことに重なります。同時に、失業率は4.2%に上昇し、2022年末以来の新高値を記録しました。一方、7月のコアCPIとPPIデータはともに予想を上回り、インフレ圧力が依然として存在することを示しています。これにより、連邦準備制度（FED）はインフレ抑制と雇用保護の二重の課題に直面し、両大目標の間に明らかな対立が初めて現れました。

市場はこれに迅速に反応しました。9月の25ベーシスポイントの利下げ予想確率は85%から72%に急落しました。ナスダック指数は1.1%下落し、10年物米国債の金利は3.87%に上昇しました。

8月23日に開催されるジャクソンホール年次会議が注目を集めています。連邦準備制度（FED）議長パウエルは難しい選択に直面しています："インフレ優先"を強調し続けると、"データに基づいた政策決定"の約束と矛盾する可能性がありますが、もし緩和的な態度を示せばインフレ期待が制御不能になる可能性があります。

今後2週間で、非農業雇用報告やPCE物価指数などの重要な経済データが次々と発表される。パウエルはどのように雇用保護とインフレ抑制を天秤にかけるのか？この問題はアメリカ経済の行方だけでなく、世界の金融市場にも影響を及ぼす。連邦準備制度（FED）の決定は、経済成長と物価安定の維持の間で微妙なバランスを求め、意思決定者の知恵と勇気が試されることになる。