GENIUS法の諸刃の剣の効果:潜在的なリスクと懸念

最近、暗号通貨業界で最も注目されている話題は、ついに通過した《GENIUS法案》でしょう。この法案は、多くの人々によって暗号通貨、特にステーブルコインの法令遵守の重要な一歩と見なされています。支持者たちは、これがドルの世界的地位を強化し、同時に消費者により良い保護を提供するだろうと考えています。しかし、この法案は本当に見た目ほど完璧なのでしょうか？そのもたらす可能性のある悪影響について深く分析してみましょう。

ブロックチェーンの世界の参加者として、私はこの法案の成立を歓迎する立場です。これはブロックチェーンと暗号技術をより広範な応用に推進し、大規模な採用に向けて重要な一歩を踏み出しました。ただし、この記事では、この法案に存在する可能性のあるいくつかの潜在的な問題について探討し、読者の参考として提供します。

ドルの罠:製造業の回帰の夢は崩れる恐れがある

法案の核心目標の一つは、米ドルステーブルコインを世界のデジタル経済の「ハードカレンシー」とすることです。これには、大量の米国債を準備として使用する必要があり、米国債への巨大な需要が生まれ、資金が米国に流入し、米ドルの為替レートがさらに上昇します。

しかし、強いドルはアメリカの製造業に深刻な打撃を与える可能性があります。これにより、アメリカの商品は海外でより高価になり、輸出競争力が弱まる一方で、輸入商品への魅力が増します。これにより貿易赤字が悪化し、国内製造業がさらに弱体化する可能性があります。

《GENIUS法案》は、この悪循環にスーパーチャージャーを装備したようなものです。ステーブルコインの世界的普及は、アメリカが全世界に「デジタルドル」を発行していることを意味し、これによりドルの価値がさらに上昇します。海外収入の割合が高いアメリカの多国籍企業にとって、これは大きな打撃となるでしょう。

ドル覇権のパラドックス: "脱ドル化"プロセスの加速の可能性

この法案は、デジタル通貨エコシステムの核心をさらにドル規制の範囲内に集中させようとしています。しかし、このアプローチは他の国々が代替案を模索するきっかけとなり、「ドル離れ」プロセスを加速させる可能性があります。

特に現在の地政学的環境の下で、多くの国が非ドル決済システムを探求し始めています。「GENIUS法案」はこのトレンドをさらに刺激し、より多くの国が局所市場での「ドル離れ」を実現することを促進する可能性があります。

政府債務と信用リスク

ステーブルコインによる米国債への巨大な需要は、政府の財政規律を弱める可能性があります。政府はより簡単に、より安価により多くのお金を借りることができ、これが債務問題を悪化させる可能性があります。

さらに、この法案はデジタル通貨市場をアメリカ国債市場に緊密に結びつけ、新たな金融不安定性の伝導メカニズムを生み出しました。ステーブルコイン市場の変動は国債市場に影響を与える可能性があり、その逆もまた然りです。

注目すべきは、法案にはいくつかの論争的な条項が存在し、例えば安定コインビジネスから利益を得ることを禁止する規定が大統領とその家族にまで適用されていないことです。これにより、利益相反や信用リスクに対する懸念が生じる可能性があります。

イノベーション環境の課題

法案はステーブルコイン発行者に厳格な規制基準を設定しており、これは小型の革新企業に巨大な圧力をもたらす可能性があります。高額なコンプライアンスコストは真の革新を阻害し、既存の金融大手に有利に働くかもしれません。

これにより、ステーブルコイン市場が少数の大手機関に支配され、再びシステミックリスクが「大きすぎて倒産できない」機関に集中する可能性があります。

プライバシーの問題

政府が直接的に監視可能な中央銀行デジタル通貨を発行することを阻止する法案があるが、それはプライベートステーブルコイン企業に対してユーザーの厳格な身元確認とすべての取引データの記録を要求している。これにより、政府はこれらの民間企業を通じて間接的にユーザーの金融活動情報を取得する可能性がある。

まとめ

《GENIUS法案》はアメリカにとって二刀流の剣です。これはドルの地位を強化し、規制の確実性を提供しようとする一方で、実体経済の困難を悪化させ、インフレーションのリスクを埋め込み、イノベーションを抑制し、より隠れた方法で金融プライバシーに影響を与える可能性があります。私たちは警戒を怠らず、この法案が将来もたらす可能性のある影響に注目し続ける必要があります。