マクロ要因の影響下で、暗号通貨市場はディフェンシブな統合の段階に入った

最近の暗号資産市場は複数のマクロ要因の影響を受け、振動整理の態勢を示しています。主な特徴は次のとおりです:

• フェデラル・リザーブが利下げの予想を延期したことに加え、関税や地政学的リスクの上昇が市場のリスク選好を抑制した。
• 資金流入の動きが若干弱まっており、ETF資金は流入から純流出に転じ、ステーブルコインの増発は穏やかである。
• ビットコインは相対的に強いが、上昇の勢いが弱まっている。イーサリアムは弱含みの底固めの兆候を示している。
• 小規模通貨の流動性が枯渇し、市場リスクが持続的に解放されている。

この背景の下、市場全体は防御的な整理段階に入っています。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御フェーズに入る

マクロ環境分析

1. アメリカの債務問題が懸念を引き起こしています。現在、アメリカの債務規模は36兆ドルに達し、利息支出は8800億ドルです。今後10年間で新たに3兆ドルの赤字が予想されています。これは、ドルへの長期的な信頼を弱め、投資家がビットコインなどの避難資産に移行することを促す可能性があります。

2. フェデラル・リザーブの利下げ期待が遅れる見込み。市場は2025年の下半期にようやく利下げが始まる可能性があると予想しており、短期的には金利が高水準を維持する可能性がある。もし9月に50ベーシスポイントの利下げが行われれば、ビットコインの長期的な上昇を促す可能性がある。

3. ドルの動向には不確実性がある。5月にドルは弱まりましたが、下半期には安定する可能性がある。ドルの動向はビットコインと負の相関関係にあり、ドルが安定すればビットコインに短期的な圧力をかける可能性がある。

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マネーフロー分析

1. ETF資金:今週は69.7億ドルの純流出があり、前週比で136.8億ドルの大幅減少を示し、機関投資家の態度が慎重になっていることを示しています。

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2. ステーブルコイン: 週の発行量は10.05億ドル、日平均1.43億ドルで、前期に比べてやや回復したが、依然として穏やかな水準である。

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3. 店頭プレミアム:USDTとUSDCのプレミアム率が共に100%を下回り、ディスカウントエリアに入る。資金の流入意欲が減少していることを反映している。

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4. 機関の動向:ある著名な機関は今週705枚のビットコインをのみ増持し、以前に比べて大幅に減速し、慎重な姿勢を反映しています。

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市場構造分析

1. ビットコイン:相対的に強いが上昇の勢いが弱まっており、10.3万ドル以上のチップの分布が強化されている。

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2. イーサリアム: ビットコインに対してパフォーマンスが劣っており、ETH/BTCの比率は横ばいを維持している。資金は引き続きビットコインに流入している。しかし、アクティブアドレスが増加しており、段階的な底打ちが完了した可能性がある。

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3. 小型株トークン:流動性は枯渇し続け、TOTAL2とTVLの指標は同時に下落し、市場はリスク解放の時期にあります。

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チェーン上のデータインサイト

1. 長期保有者(LTH)の供給量がここ半年で新高値を記録し、約1440万枚に達し、長期資金の信頼感が高まっていることを示しています。

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2. 短期保有者(STH)の供給量は年初の高点から継続的に減少し、最近若干の回復が見られることは、一部の短期トレーダーが底値を狙い始めていることを反映している可能性がある。

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3. 1000枚から10000枚の通貨を保有するアドレスの割合が上昇し、中規模の保有者の蓄積を示しています。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御段階に入る

4. 103000-105000ドルの範囲で大量のチップが新たに追加され、新しい集中区域が形成され、高値に新たな買いの入場があることを示しています。

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市場の見通し

短期内市場は震荡整理の傾向を続ける可能性があるため、防御的な配置を維持することをお勧めします。密接に注視する必要があります:

1. イーサリアムの強弱転換信号
2. 資金回流のリズムの変化
3. 機関投資家の意識変容

もし積極的な信号が現れた場合、高リスク資産の段階的な配置を検討することができます。全体として、市場はマクロの圧力を消化する時間がまだ必要であり、新しい上昇の触媒が現れるのを辛抱強く待つ必要があります。

! マーケットウォッチ週報[6.3-6.7]:マクロ抑制と流動性の弱さが共鳴し、市場は防御段階に入る