予想される暗号通貨規制環境の改善がETHステーキングセクターに与える潜在的な影響

政治局の状況の変化に伴い、市場はアメリカ証券取引委員会(SEC)の議長に人事異動がある可能性を予想し始めました。この予想は、暗号資産の規制環境が改善される可能性についての憶測を引き起こしました。このような背景の中で、ETHステークゾーンは最も直接的な恩恵を受ける可能性が高く、その中の主要プロジェクトは現在の価格の困難から脱却することが期待されています。

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Lidoプロジェクトが直面している規制の課題

LidoはETHステーク領域のリーディングプロジェクトであり、非保管技術サービスを提供することで、ユーザーがEthereum PoSに参加し、収益を得るのを助け、同時に技術的および資金的なハードルを下げています。このプロジェクトは3回の資金調達を経て、合計で1.7億ドルを調達しました。先発優位性を持つLidoの市場シェアは常に約30%を維持しています。

しかし、2023年末に起こった訴訟案件はLidoの発展の軌道を変えました。Andrew Samuelsという個人がアメリカのカリフォルニア北部地区連邦裁判所でLido DAOに対して訴訟を提起し、登録なしに一般にLDO通貨を販売したと告発し、《1933年証券法》に違反したとしています。訴訟はLidoの主要な投資者にも関わっています。

2024年4月、裁判所は正式にこの事件を受理しました。その後、原告側はLido DAOの不在を宣告するよう求め、これによりLido DAOは弁護士を雇って応訴せざるを得なくなりました。この全過程はコミュニティの広範な関心を引き起こしました。

その一方で、SECは2024年6月にConsensys Software Inc.に対して訴訟を提起し、MetaMask Stakingサービスを通じて未登録の証券の発行と販売を行っていると指摘しました。この訴訟の中で、SECはLidoがユーザーに発行するstETHを証券として明確に定義しました。

これらの規制圧力はLDO価格の低迷を引き起こしました。機関投資家と個人投資家のリスク回避の感情が引き起こされ、不利な判決結果がLido DAOに巨額の罰金をもたらす可能性を懸念しています。

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stETHの証券の性質をめぐる論争

stETHが証券に該当するかどうかは議論の焦点となっています。"ハウエイテスト"に従い、資産が証券であるかどうかを判断するには、以下の4つの基準を考慮する必要があります: 投資資金、共同企業、期待される利益、そして他者の努力。

しかし、暗号資産業界はこれに対して異なる見解を持っています。例えば、ある取引所はETHステーク業務がハウエイテストの四つの要素に合致しないと考えており、したがって証券取引とは見なされるべきではないと主張しています。彼らの論点には次のようなものがあります:

1. ユーザーは資産の所有権を保持し、投資行為は存在しない。
2. ステークプロセスは分散型ネットワークを通じて完了し、共同事業を構成しません
3. ステーク報酬は労働報酬に似ており、投資収益ではありません
4. サービス提供者は技術サポートのみを提供し、管理行為は行いません。

これは、ETHステークに関連する証明資産が証券を構成するかどうかについて、まだ議論の余地があることを示しており、SECの主観的判断の影響を大きく受ける。

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Lidoの今後の発展における重要な要素

1. 現在の価格低迷は主に規制の圧力に起因しており、業績の悪化によるものではありません。
2. ETHは商品として定義されており、関連する議論の余地が大きい
3. ETH ETFの承認後、関連リソースが販売促進に役立つ可能性があります。
4. 個人訴訟案件の法律コストは相対的に小さい

以上のことから、規制環境が変化する可能性がある中で、Lidoの今後の発展は注目に値します。ETHステークゾーンは、規制環境の改善期待に直接利益を得る可能性があります。

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