ソラナエコシステム復活の道：技術革新と多様な発展が価値回帰を推進

2025-08-11 15:03:26

Solanaのルネッサンスへの道:主要な指標とドライバー分析

はじめに

2022年12月、ソラナエコシステムは重大な挫折を経験し、$SOL価格は2021年11月の260ドルのピークから96%暴落し9.6ドルとなりました。しかし、これはソラナの旅の終わりではありません。過去1年間、開発者たちはプラットフォームに留まり、積極的に革新的で巧妙に設計されたプロトコルを開発し続けました。その結果、$SOL価格は回復力を示し、現在の71ドルに反発し、総ロックアップ価値(TVL)も2022年12月の2.1億ドルから8.12億ドルに回復しました。

本報告は、ソラナの復活を促進する鍵となる要因を探ります。

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ソラナの特徴

この記事ではソラナの技術的利点や革新を深く掘り下げることはありませんが、パブリックチェーンの成功はその基盤となる技術アーキテクチャに大きく依存していることは注目に値します。したがって、ソラナの技術的特性とそれがもたらす利点について簡潔に説明します。

ソラナは歴史証明(Proof of History)メカニズムを採用しており、一般的なプルーフ・オブ・ワークやプルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンとは異なります。これにより、ノードは他のノードと通信することなく、イベントのシーケンスについて合意に達することができます。この独自のアプローチにより、ソラナネットワークは他のブロックチェーンとは異なるネットワークスループットとタイムリーさを実現しています。

さらに、イーサリアムが各オンチェーン取引に手数料を課し、一部を焼却するのとは異なり、ソラナネットワークは追加の方法を採用しています。プロジェクト開発者に対して状態レンタル料とバリデーター投票料を請求します。この戦略は、取引頻度に対するトークン価格の依存を減少させる一方で、スマートコントラクトの展開コストを高め、ネットワーク上の詐欺的なスマートコントラクトの普及度を低下させる可能性があります。

総じて、ソラナは高い取引スループット、低い取引手数料、そして迅速なブロック確認時間の特徴を持っています。

中央集権化による批判を受けていたソラナは、非中央集権的インフラの面で実質的な進展を遂げました。ネットワークは、世界中により多くのノードを統合することでカバレッジを拡大し、現在31か国の392の異なるデータセンターで約3,000のノードを運営しています。この拡張は、中本聪係数を用いて評価できます。この係数は、ブロックチェーンの運営を停止するのに必要な最小限の独立したエンティティの数を測定します。この係数は、ブロックチェーンの非中央集権化の度合いを示す指標として一般的に使用されており、スコアが高いほど非中央集権化の程度が高いことを示します。現在、ソラナの中本聪係数は21で、ビットコインとイーサリアムの2、バイナンスの8、ポリゴンの4、コスモスの7を超えており、非中央集権化の向上において重要な進展を示しています。

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開発者コミュニティの現状

ある取引プラットフォームの破産後、ソラナエコシステム内の開発者数は引き続き高水準を維持し、開発の進捗が活発です。ある機関の開発者レポートによると、2023年3月のソラナエコシステムのアクティブな開発者数は約2,540人で、2022年12月の2,648人のピークからわずかに減少しています。ほとんどの開発者は、恐慌の中でもソラナエコシステムに留まっています。ある機関の関連アプリのユーザーが徐々に減少する中、Jito、MarginFi、Backpackなどの新しい高品質プロジェクトが台頭しています。3月以降、ソラナで働く開発者の数は減少しています。ただし、開発者レポートによれば、この減少は主にパートタイム開発者に見られます。フルタイムの開発者数は比較的安定しており、ソラナエコシステムのコア開発活動が継続して行われていることを示しています。

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資本活動分析

データプラットフォームから過去1年間の$SOL取引データをエクスポートし、同期間のSolanaエコシステムのTVLデータと比較すると、資産流出の速度がトークン価格の下落よりも遅いことが明らかです。特に注目すべきは、今年ある機関がそのステーキングされた$SOL資産を何度も売却することが承認された期間(が通常、グラフ内の取引量のピークと関連していることです)。この間、トークン価格は安定した上昇傾向を示しています。これは、Solanaエコシステムがある取引プラットフォームの破産の悪影響を克服していることを示しており、市場はSolanaエコシステムの将来の発展に対して前向きな態度を持っています。

現在、これらの資産がソラナエコシステム内でどのように流れているか見てみましょう。TVLランキングの上位2つのプロトコルは流動的なステーキングプロトコルであるMarinadeとJitoです。両者は流動的なステーキングサービスを提供していますが、収益最適化の方法は全く異なります。

マリネードファイナンス

Marinadeのステーキングサービスは、クライアントに自動管理を提供し、ステーキング資産を低性能のバリデーターから高性能のバリデーターに移動させます。前述のように、ソラナ上のバリデーターは稼働中に投票手数料を支払う必要があります。あなたが10K $SOLをステークしても1m $SOLをステークしても、支払う投票手数料は同じであり、その後、一部の投票手数料が燃焼され、残りがブロック提案者に再配分されます。したがって、大規模なバリデーターは実際に小規模なバリデーターから投票手数料を取得します。これが、バリデーターの性能が大きく異なる可能性がある理由であり、バリデーターを運営する際に集中することが確かに利点となります。

Marinade流動性ステーキングプロトコル(MLSP)は、受け取った$SOLを1つまたは複数のバリデータノードに配分します。Marinadeは定期的にバリデータノードのリストを更新し、パフォーマンスと評判に基づいて最適な候補者を選択します。MLSPが蓄積した利益は預金プールに蓄積され、mSOLの価値を増加させます。

ジトネットワーク

Jitoは、Solana上で最初のMEV報酬を含むステーキング製品として自らを位置付けています。Jito Labは、Solana上で最初のサードパーティのバリデータークライアントであるJito-Solanaクライアントを開発しました。Jito-Solanaクライアントのアーキテクチャは、Solanaネットワーク内のMEV利益を効率的にキャッチすることを目的としています。トレーダーは、利益を生むと思われる取引シーケンスを入札します。その後、サードパーティのブロックエンジンが複雑なシミュレーションを実行して、最高の価値を持つ取引の組み合わせを特定します。これらの入札は、その後、バリデーターおよびトークン保有者(JitoSOL)に配分され、トークン保有者の報酬が増加します。

それぞれ数億ドルのTVLを保有しており、流動性プロトコルの自己容量のため、正確な数字を特定するのは難しいです。それでは、ソラナの回復に対する彼らの影響に戻りましょう。

2023年9月、ある取引プラットフォームがその暗号資産を販売することを許可され、11.6億ドル相当の$SOLが含まれているとされています。これらの$SOLトークンは1ヶ月の清算後、古いステーキングプロトコルとある取引プラットフォームの取引所ウォレットから一部が移動され、新しい保有者に段階的に販売されました。これらの新しい保有者は、現在それらを前述の流動性ステーキングプロトコルにステークしています。10月23日にビットコインの価格が30,000ドルを突破した際、市場は引き続き活況を呈しています。通常、市場が繁栄している時、人々は資産を持ち続けて価値が上がるのを待つことを望みません。これが流動性ステーキングプロトコルが機能する場所で、約7%-9%のAPYを提供する魅力的なリターンを増強する方法です。このトレンドは$SOLトークンの着実な上昇をさらに後押ししました。

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アプリケーションとチェーン上の活動分析

Solanaの価格に対する楽観的な期待に加えて、Solanaエコシステムはこの期間中も健康で活発な状態を維持しています。Solanaの日次取引量は常に他のどのブロックチェーンをも大きく上回っており、主なオンチェーン取引は以下のプロトコルから来ています。

(Sol Incineratorは非常に興味深いプロジェクトです。ユーザーは無用なNFTや詐欺トークンを燃やすことで、少量の$SOLを得ることができます。各NFTまたはトークンを燃やすことで0.002SOLから0.01SOLを得られます。$SOLの出所が気になる場合、Solanaでアカウントを作成する際に、ネットワークはアカウントを開設するために小額のストレージ料金を要求します。トークンを燃やすことで、アカウントを閉じることができ、ストレージ料金を取り戻すことができます。)

ご覧の通り、ソラナブロックチェーン上の活動は主に取引に関与しており、イーサリアムやBSCで見られる傾向と似ています。ポリゴンやベースが主に一つか二つのアプリケーションに影響されるのとは異なり、ソラナのオンチェーン活動はより多様なエコシステムを示しています。これはソラナネットワークに成功したアプリケーションが欠けていると誤解されるべきではありません。むしろ、ソラナの多様性を強調しています。Jito、STEPN、Driftなどの有名なプロジェクトは重要ですが、ソラナネットワークの使用状況を単独で定義するものではありません。

(Pythはミリ秒単位のオラクルとして、ソラナブロックチェーン上で大量のインタラクションを生み出さなかった理由は、その主要なデータフローがPythnet上で収集され確定されているためです---これはPythチームがソラナのコードベースに基づいて展開したAppChainです。Pyth Networkがソラナ上に構築することを選択したのは、このネットワークが毎秒数千の取引を迅速な確定性で処理できるからです。また、ソラナの400msのスロット時間により、Pyth Networkの価格フィードはほとんどの他のレイヤー1技術よりも速く更新されることができます。)

ソラナネットワークは速度とコストの優位性を持っています。これを示すために、ほぼすべての公共ブロックチェーンはビットコインやイーサリアムと比較して、より速く、より安価です。しかし、データプラットフォームのデータによると、過去1ヶ月間のソラナの総取引数は約8.25億件で、イーサリアムの3400万件の24倍です。取引量がこれほど巨大であるにもかかわらず、消費された総ガスは62,735 $SOLで、約430万ドル、平均取引コストは約0.005ドルです。それに対して、イーサリアムの1ヶ月間の総ガス消費は126.7Kで、約2.684億ドルに相当し、平均取引コストは7.89ドルで、ソラナの取引手数料の1578倍です。

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市場の発展と技術の進歩

8月、電商大手ShopifyはソラナPayを新しい支払いオプションとして統合し、ビジネスモデルを変革しました。9月、クレジットカード大手Visaもソラナとの決済ソリューションを拡張しました。Visaの発表では、Visaがこの統合を選択した理由は「ソラナブロックチェーンネットワークは高い取引スループットと低コストでのスケーラビリティなどの特性を持っているため、支払いとVisaステーブルコイン決済のパイロットに適した候補者となる。」と述べています。伝統的な市場からの支持を受け、インターネットの巨人との協力関係を築くことに加え、ソラナネットワークは過去1年で技術とアプリケーションの面でも称賛に値する進展を遂げました。

状態圧縮

4月、ソラナは状態圧縮の紹介を発表しました。これは新しいデータ保存方法で、NFTの鋳造コストを2000倍以上削減することができます。状態圧縮技術を使用することで、100万NFTを鋳造するコストが25,300ドルから113ドルに減少しました。それに対して、イーサリアムとポリゴンのコストはそれぞれ3360万ドルと32,800ドルです。4月にソラナに移行したヘリウムは、この技術から多くの利益を得ました。移行プロセスでは、ヘリウムネットワーク上の90万のホットスポットがNFTとして鋳造されました。圧縮技術がなければ、これには26万ドル以上のコストがかかりますが、圧縮技術があれば、移行時のコストはわずか122ドルです。

ネオン

7月、ソラナのEVM互換ソリューションNeonがついにメインネットにローンチされました。その後、SolidityスマートコントラクトコンパイラーSolangも導入されました。これらの発展により、開発者はソラナプラットフォーム上でイーサリアムアプリケーションをより容易に作成できるようになりました。

ファイアダンサー

10月、Firedancerがテストネットに上线しました。Firedancerは、ある会社がソラナブロックチェーンのために開発した新しいサードパーティのバリデータクライアントで、ネットワークの効率と取引処理能力を向上させることを目的としています。ソラナの第二のクライアントとして、単一のクライアントに関連するリスクを低減し、ネットワークのダウンタイムを防ぐことを目的としています。その目標は、毎秒100万件以上の取引を処理することです。