# オフショア人民元ステーブルコイン:機会と挑戦最近、オフショア人民元ステーブルコインが加速して登場しています。多くのテクノロジー大手が中国人民銀行に働きかけ、香港でオフショア人民元（CNH）建てのステーブルコインをいち早く発行できるようにしています。中国人民銀行の総裁もステーブルコインに対してオープンな姿勢を示し、クロスボーダー決済の短縮における利点を認めつつ、金融規制に対する課題を強調しました。香港の規制当局は関連政策を迅速に進めており、「ステーブルコイン条例」は今年5月末に正式に可決され、8月1日から施行される予定です。## 一、イベントの振り返り5月21日、香港立法会は《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を設立しました。6月12日、アリババグループは香港とシンガポールでステーブルコインライセンスを申請し、ルクセンブルクでの許可を求める計画を発表しました。6月17日、京東も香港で香港ドルに1:1で連動するステーブルコインを発行することを発表しました。同日、アメリカ合衆国上院はステーブルコインのための規制枠組みを設立する初の法案を通過させました。香港の《ステーブルコイン条例》は8月1日から施行され、金融管理局はライセンス申請を開始します。現在、40社以上の企業が申請の準備をしており、申請者の主な割合は中国の主要金融機関とインターネット大手です。香港の財務および財務局長は、新しい条例が香港のステーブルコインやデジタル資産全体の持続可能な発展の基礎を築くことになると述べています。## 二、コアディスカッション### ステーブルコインの誤解と定義上海発展研究基金会副会長ジョイデがステーブルコインの熱潮について明確にしました:1. ステーブルコインは、支付宝などの第三者決済プラットフォームとは異なり、その本質において価値を保持する機能を備えています。2. 香港ドルと米ドルステーブルコインは、法的属性とガバナンス構造において根本的な違いがあります。3. ステーブルコインは完全に非中央集権ではなく、高度に混合された構造体です。全体的に見て、ステーブルコインは法定通貨のブロックチェーン上のマッピングであり、信用のデジタル表現です。これはブロックチェーン技術を利用して仮想世界と現実世界をつなぎ、支払い、決済などの機能を担います。### 北京は香港を借りてステーブルコインと人民元の国際化の道を探るモルガン・スタンレーは、北京が香港を「規制サンドボックス」として利用し、ステーブルコインを将来の代替支払い手段としての実現可能性を探っていると指摘し、同時に人民元のクロスボーダー使用を促進していると述べています。人民元のステーブルコインは、クロスボーダー人民元決済システムの潜在的な構成要素と見なされ、既存の金融インフラストラクチャーとの協調が期待されています。### 人民元ステーブルコインモデルの二重トラック並行専門家は「二重トラック進行」戦略を採用することを提案しています。一方では中央銀行デジタル人民元の取引決済システムの構築を加速し、もう一方では人民元ステーブルコインのオフショアシステムにおける発展を積極的に探求することです。中央銀行デジタル通貨(CBDC)と人民元ステーブルコインの「二層構造」を構築することが提案されており、中央銀行デジタル通貨は卸売機能を担い、ステーブルコインはクロスボーダー及び小売決済に使用されます。## 三、香港の規制態度:条例細則とライセンス制度香港の《ステーブルコイン条例》は「ライセンス制度+サンドボックス実験」を組み合わせた方式で、ステーブルコインの発行と関連活動に対して高いハードルの入場および継続的な監視システムを確立しています。主な要件は以下の通り:1. 十分な準備金と資産の安全性2. ステーブルコインのメカニズムと償還3. 事業範囲の制限4. ローカルエンティティとガバナンス5. マネーロンダリング防止およびクロスボーダーコンプライアンス香港の規制当局は、ステーブルコインは投機の道具ではなく、ブロックチェーン技術に基づく決済手段であることを強調しました。現在、香港の関係者はステーブルコインに対して前例のない熱意と理性的な態度を示しています。## 四、米ドルの覇権への挑戦:人民元ステーブルコインの勝算はいかに?人民元ステーブルコインは、ドルの覇権に挑戦する上で多くの試練に直面しています:1. 支払い効率:ステーブルコイン技術は、国境を越えた支払い効率を大幅に向上させることができますが、規制の標準化に伴い、コンプライアンスコストが増加する可能性があります。2. 制度の信頼性: 人民元ステーブルコインは、マクロ政策の安定性、通貨の安定性、及び可換性において十分な信頼を提供する必要があります。3. コンプライアンスとグローバルな協調: 人民元ステーブルコインは各国の規制当局の承認を得る必要があり、香港のライセンスが国際的な足がかりになる可能性があります。4. ネットワーク効果とユーザーベース: 人民元ステーブルコインは迅速に自身のネットワークを拡大し、クロスボーダーECやサプライチェーンファイナンスなどの分野で先行して普及させる必要があります。## 五、人民元ステーブルコインその他の潜在的な課題1. 市場信頼:複数のレベルでの信用の裏付けが必要であり、政策の信頼性と運営の信頼性が含まれます。2. 国際政治環境の影響: アメリカなどの国からの圧力や制裁に直面する可能性がある。総じて、オフショア人民元ステーブルコインは人民元の国際化に向けた新たな夢を担っており、複雑な試練にも直面しています。その出現は、世界の通貨システムがより多様で均衡の取れた方向に進化することを促す可能性がありますが、これは長期的なプロセスとなるでしょう。
オフショア人民元ステーブルコインが加速登場 機会と挑戦が共存
オフショア人民元ステーブルコイン:機会と挑戦
最近、オフショア人民元ステーブルコインが加速して登場しています。多くのテクノロジー大手が中国人民銀行に働きかけ、香港でオフショア人民元（CNH）建てのステーブルコインをいち早く発行できるようにしています。中国人民銀行の総裁もステーブルコインに対してオープンな姿勢を示し、クロスボーダー決済の短縮における利点を認めつつ、金融規制に対する課題を強調しました。香港の規制当局は関連政策を迅速に進めており、「ステーブルコイン条例」は今年5月末に正式に可決され、8月1日から施行される予定です。
一、イベントの振り返り
5月21日、香港立法会は《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を設立しました。6月12日、アリババグループは香港とシンガポールでステーブルコインライセンスを申請し、ルクセンブルクでの許可を求める計画を発表しました。6月17日、京東も香港で香港ドルに1:1で連動するステーブルコインを発行することを発表しました。同日、アメリカ合衆国上院はステーブルコインのための規制枠組みを設立する初の法案を通過させました。
香港の《ステーブルコイン条例》は8月1日から施行され、金融管理局はライセンス申請を開始します。現在、40社以上の企業が申請の準備をしており、申請者の主な割合は中国の主要金融機関とインターネット大手です。香港の財務および財務局長は、新しい条例が香港のステーブルコインやデジタル資産全体の持続可能な発展の基礎を築くことになると述べています。
二、コアディスカッション
ステーブルコインの誤解と定義
上海発展研究基金会副会長ジョイデがステーブルコインの熱潮について明確にしました:
ステーブルコインは、支付宝などの第三者決済プラットフォームとは異なり、その本質において価値を保持する機能を備えています。
香港ドルと米ドルステーブルコインは、法的属性とガバナンス構造において根本的な違いがあります。
ステーブルコインは完全に非中央集権ではなく、高度に混合された構造体です。
全体的に見て、ステーブルコインは法定通貨のブロックチェーン上のマッピングであり、信用のデジタル表現です。これはブロックチェーン技術を利用して仮想世界と現実世界をつなぎ、支払い、決済などの機能を担います。
北京は香港を借りてステーブルコインと人民元の国際化の道を探る
モルガン・スタンレーは、北京が香港を「規制サンドボックス」として利用し、ステーブルコインを将来の代替支払い手段としての実現可能性を探っていると指摘し、同時に人民元のクロスボーダー使用を促進していると述べています。人民元のステーブルコインは、クロスボーダー人民元決済システムの潜在的な構成要素と見なされ、既存の金融インフラストラクチャーとの協調が期待されています。
人民元ステーブルコインモデルの二重トラック並行
専門家は「二重トラック進行」戦略を採用することを提案しています。一方では中央銀行デジタル人民元の取引決済システムの構築を加速し、もう一方では人民元ステーブルコインのオフショアシステムにおける発展を積極的に探求することです。中央銀行デジタル通貨(CBDC)と人民元ステーブルコインの「二層構造」を構築することが提案されており、中央銀行デジタル通貨は卸売機能を担い、ステーブルコインはクロスボーダー及び小売決済に使用されます。
三、香港の規制態度:条例細則とライセンス制度
香港の《ステーブルコイン条例》は「ライセンス制度+サンドボックス実験」を組み合わせた方式で、ステーブルコインの発行と関連活動に対して高いハードルの入場および継続的な監視システムを確立しています。主な要件は以下の通り:
香港の規制当局は、ステーブルコインは投機の道具ではなく、ブロックチェーン技術に基づく決済手段であることを強調しました。現在、香港の関係者はステーブルコインに対して前例のない熱意と理性的な態度を示しています。
四、米ドルの覇権への挑戦:人民元ステーブルコインの勝算はいかに?
人民元ステーブルコインは、ドルの覇権に挑戦する上で多くの試練に直面しています:
支払い効率:ステーブルコイン技術は、国境を越えた支払い効率を大幅に向上させることができますが、規制の標準化に伴い、コンプライアンスコストが増加する可能性があります。
制度の信頼性: 人民元ステーブルコインは、マクロ政策の安定性、通貨の安定性、及び可換性において十分な信頼を提供する必要があります。
コンプライアンスとグローバルな協調: 人民元ステーブルコインは各国の規制当局の承認を得る必要があり、香港のライセンスが国際的な足がかりになる可能性があります。
ネットワーク効果とユーザーベース: 人民元ステーブルコインは迅速に自身のネットワークを拡大し、クロスボーダーECやサプライチェーンファイナンスなどの分野で先行して普及させる必要があります。
五、人民元ステーブルコインその他の潜在的な課題
市場信頼:複数のレベルでの信用の裏付けが必要であり、政策の信頼性と運営の信頼性が含まれます。
国際政治環境の影響: アメリカなどの国からの圧力や制裁に直面する可能性がある。
総じて、オフショア人民元ステーブルコインは人民元の国際化に向けた新たな夢を担っており、複雑な試練にも直面しています。その出現は、世界の通貨システムがより多様で均衡の取れた方向に進化することを促す可能性がありますが、これは長期的なプロセスとなるでしょう。