暗号通貨市場における経済の混乱と新たな機会

今月のアメリカの経済データは不安定で、「スタグフレーション」への市場の懸念を引き起こしています。インフレーションが悪化する一方でGDPの成長が鈍化し、アメリカ経済は高インフレ低成長の困境に陥っています。第1四半期のGDPは前年同期比でわずか1.6%の成長で、予想を大きく下回りました。一方、エネルギーと食品を除いたコアPCE価格指数は第1四半期に3.7%の成長を記録し、予想を上回りました。このような経済状況は、連邦準備制度が望むものであり、「賃金-インフレ」の上昇圧力を緩和するのに役立ちます。

それにもかかわらず、連邦準備制度の官僚の全体的な立場は依然としてハト派に偏っており、さらなる利上げの信号を明確に発信していない。市場は一般的に5月に利下げはないと予想しているが、利上げを続ける可能性もあまり高くない。より可能性が高いのは、利下げの時期を遅らせ、利下げの回数と幅を減らすことである。商品価格が理性的に推移し、労働市場が再均衡されるといった要因の影響で、コアインフレーションは徐々に回復する見込みである。

地政学的な対立も今月の資本市場の変動の重要な要因となっています。しかし、主要国間の核抑止力により、大規模な戦争が勃発する可能性は非常に低いです。地政学的な出来事が金融市場に与える影響はしばしば短命であり、ロシアの株式市場は戦争以来の全ての下落幅をほぼ回復しています。

この背景の中で、世界の株式市場は異なる動きを示しています。米国株と日本株は明らかな調整を見せましたが、欧州やインドなどの市場は比較的安定を保っています。これは、世界の投資家が一般的にシステミックリスクを懸念していないことを示しています。米国株の調整は主に利下げ期待の変化を反映しており、テクノロジー株のバリュエーションには一定の圧力がかかっています。日本の株式市場の変動は円の大幅な減価に関連しています。

暗号資産市場は今月変動を経験し、ビットコインは一時6万ドルを下回り、イーサリアムは2800ドルを下回りました。注目すべきは、ビットコインの価格が特定のテクノロジー株（例えば、NVIDIA）と高度な相関関係を示していることであり、この現象はさらに研究する価値があります。同時に、ビットコインETFの純流出も市場に一定の圧力をかけています。

しかし、4月29日に重要な突破がありました：香港が6つの仮想資産現物ETFの上場を承認し、3つのビットコインETFと3つのイーサリアムETFが含まれています。この措置は投資家に多様な選択肢を提供するだけでなく、市場に約10億ドルの増量資金をもたらすことが期待されています。さらに、オーストラリアも年末にビットコインETFを導入する計画です。

多国相次いで暗号資産ETFを導入しており、これにより二次市場におけるビットコインの価格決定権が分散され、去中心化の本質により適合することが期待されています。このような多様な成長モデルは、初期における世界中に分布したマイニングファームに似ており、ビットコインの去中心化属性を維持するのに貢献しています。

4月に資本市場が変動したにもかかわらず、世界的には広範な金融危機の兆候は見られません。香港がビットコインETFの上場を承認したことは、アジアの金融市場における暗号資産分野の重要な一歩であり、グローバルな資本市場の新たな引爆点となる可能性があります。これは投資家に新しい資産配分オプションを提供するだけでなく、暗号資産市場がより成熟し、規範化された方向に発展することを促進し、新しい投資機会と市場のトレンドの到来を示唆しています。