عملة مستقرة: من أداة غير قانونية إلى طريق الابتكار المالي

في الآونة الأخيرة، أصبح مفهوم "عملة مستقرة" شائعًا فجأة. كوني محاميًا يعمل في خدمات القانون المتعلقة بالبلوكشين منذ فترة طويلة، أتعامل يوميًا مع الأعمال والقضايا المتعلقة بذلك، والآن يبدو أنه قد "تجاوز الدائرة".

في الأيام القليلة الماضية، وضعت عدة أحداث إخبارية معًا، مما جعل الناس يشعرون بشيء من السحر:

في يوليو 2025 ، عقدت لجنة الحزب من لجنة إدارة الأصول الحكومية في مدينة شنغهاي اجتماعًا للدراسة لمناقشة اتجاهات تطوير العملات المشفرة والعملات المستقرة واستراتيجيات التعامل معها.

في نفس الشهر، أعلنت محكمة منطقة بودونغ الجديدة في شنغهاي عن قضية كبيرة لتبادل العملات عبر الحدود باستخدام عملة مستقرة، حيث بلغت قيمة المبالغ المعنية 6.5 مليار يوان.

بعد عدة أيام، وقع الرئيس الأمريكي ترامب على "قانون العبقرية"، الذي أنشأ لأول مرة إطاراً تنظيمياً للعملات المستقرة الرقمية.

في الوقت نفسه، ستدخل هونغ كونغ رسميًا حيز التنفيذ من خلال "لوائح تنظيم العملة المستقرة" في 1 أغسطس، لتكون أول ولاية قضائية في العالم تنشئ نظامًا تنظيميًا شاملاً للعملة المستقرة المدعومة بالعملات.

تظهر هذه الأحداث وجود تناقض بين إيقاع الرقابة والمفاهيم المؤسسية: من جهة، هناك المراكز المالية الرئيسية التي تدفع نحو تنظيم العملات المستقرة ودمجها في النظام المالي؛ ومن جهة أخرى، لا تزال بعض المؤسسات المحلية تعتبرها "أنشطة مالية غير قانونية". هذا يذكرنا بأنه حان الوقت لإعادة تقييم الدور الحقيقي للعملات المستقرة وموقعها المؤسسي.

لماذا تحظى العملات المستقرة بشعبية بين الأنشطة غير القانونية؟

السبب الرئيسي وراء تفضيل البنوك السرية لعملة مستقرة مثل USDT هو أنها تتجاوز العديد من العقبات التي تواجهها تحويلات الصرف التقليدية:

1. تجاوز حدود المبلغ. من خلال التحويلات على السلسلة، يمكن تجنب الحد الأقصى لشراء العملات الأجنبية الذي يبلغ 50,000 دولار أمريكي سنويًا بسهولة.

2. تقليل ضغط صندوق الأموال. لا حاجة للتحضير لمراكز العملات الأجنبية في الداخل والخارج، يكفي فقط جمع اليوان داخل البلاد.

3. تحسين كفاءة الوصول. عادة ما تكتمل التحويلات على السلسلة في غضون 10 دقائق إلى ساعة واحدة، وتعمل على مدار الساعة.

4. تعزيز الخصوصية. من خلال تقنيات مثل خلط العملات على السلسلة، يتم فصل تدفق الأموال عن الهوية الحقيقية.

5. الاستفادة من اختلافات الولاية القضائية. إنهاء العملات الورقية في المناطق ذات التنظيم المرن، لتحقيق حرية الحركة عبر الحدود.

لقد أعادت تدخلات عملة مستقرة هيكلة أنماط تحويل العملات غير القانونية، مما زاد بشكل كبير من كفاءة وخصوصية الأنشطة غير القانونية، وأصبحت بنية تحتية تكنولوجية جديدة لحركة الأموال عبر الحدود "الرمادية".

لماذا تستمر الضغوط العالية لمكافحة جرائم العملات الافتراضية؟

إن الحملة القوية على جرائم العملات الافتراضية في بلادنا تستند إلى منطقتين أساسيتين:

أولاً، الخصوصية والمرونة العابرة للحدود للعملات الافتراضية تجعلها صعبة الاختراق من قبل الأنظمة الرقابية التقليدية، مما يسهل استخدامها في أنشطة غير قانونية مثل غسل الأموال.

ثانياً، كدولة تفرض رقابة صارمة على العملات الأجنبية، فإن الخصائص غير المحدودة للعملات الافتراضية يمكن أن تصبح بسهولة أداة للتملص من التنظيم وتحقيق التبادل غير القانوني.

هذا لا ي disrupt النظام المالي فقط، بل يمكن أن يتسبب أيضًا في تشويه الإحصاءات، وفشل السيطرة الكلية، وفقدان الإيرادات الضريبية وغيرها من التأثيرات.

منذ إعلان "جيو 94" في عام 2017، زادت قوة التنظيم باستمرار. بدءًا من عام 2020، أدت حملة "قطع البطاقات" إلى تحويل قنوات التمويل لدى المصارف السرية إلى عملة مستقرة. على الرغم من أن "إشعار 924" في عام 2021 أعاد تأكيد عدم قانونية الأعمال المتعلقة بالعملات الافتراضية، إلا أن عملة مستقرة أصبحت أكثر نشاطاً في المجالات الرمادية.

هل يمكن للضغط المستمر "إزالة" العملات المستقرة؟

منذ عام 2017 وحتى الآن، زادت كثافة وقوة السياسات التنظيمية بشكل ملحوظ. ولكن باعتباري محامياً يتعامل مع عدد كبير من القضايا ذات الصلة، فقد بدأت أشكك في فعالية هذه الحملة المستمرة.

1. يتم القبض على معظمهم من "الأشخاص الهامشيين"، مثل الموظفين العاديين، و"السائقين"، والوسطاء، بدلاً من صناع القرار أو المستفيدين الحقيقيين.

2. غالبًا ما يكون الجناة الرئيسيون قد فروا إلى الخارج، مما يجعل تنفيذ القانون عبر الحدود مليئًا بالصعوبات.

3. من الصعب استرداد خسائر الدولة، حيث يتم استثمار موارد قضائية كبيرة ولكن العائد محدود.

هذا يعكس حدود الضغوط المجزأة:

• بالنسبة للمجرم الرئيس، فإن تكلفة الجريمة تتلخص فقط في جعل "كبش فداء" يقضي العقوبة.
• بالنسبة للمعتقلين، هم مجرد حلقة في السلسلة، من الصعب عليهم تحمل المسؤولية الكاملة.
• على الرغم من أن العقوبات الجنائية لها تأثير رادع، إلا أنها من الصعب أن تحل المشكلة من جذورها.

في السنوات الأخيرة، أظهرت سلسلة من القضايا النموذجية شعورًا بعدم التحكم يتمثل في "كلما تم سد الفجوات، زادت التسريبات" و"كلما تم التعامل مع القضية، زادت تعقيدًا". من الصعب تحقيق تأثير تحذيري على مستوى المجتمع بأسره من خلال العقوبات على حالات فردية فقط، حيث يشعر كل شخص بأنه محاصر في غرفة معلوماته الخاصة، ولا يدرك خطورة المشكلة.

فقدان السيطرة على عملة مستقرة

استعرض الماضي، كانت الصين دولة رائدة عالمياً في عملات مستقرة. اليوم، مؤسسو بورصات مثل باينانس وOKX هم تقريباً جميعهم من الصينيين. كان فريق البورصة في الداخل، وكان المستخدمون يقومون بإجراء تسويات交易 باستخدام اليوان.

لكن الحواجز السياسية المتتالية أدت إلى إجبار المشاريع والمنصات وفرق الاستثمار على الإغلاق أو الخروج إلى الخارج. فقدت الصين فرصة القيادة في النظام البيئي للعملة المستقرة، وغالبًا ما يبقى في الداخل فقط الموظفون الأساسيون.

بدأت البنك المركزي في تطوير اليوان الرقمي منذ عام 2016، محاولًا محاكاة عملة مستقرة الدولار، لتحقيق أهداف تقليل الاعتماد على الدولار، وكبح هروب رأس المال، وتوفير أدوات نقدية رقمية متوافقة. لكن نظرًا لعدم وجود سيناريوهات تطبيق واسعة النطاق ودعم بيئي، لا تزال درجة قبول السوق منخفضة.

فشل ترويج اليوان الرقمي في تحقيق الأهداف السياسية، مما يبرز جانبًا آخر من "حظر" العملات المستقرة: المقاومة السياسية لم تقض على المشكلة نفسها، بل جعلت المسارات الرمادية أكثر تعقيدًا وخفاءً.

مزايا عملة مستقرة و تطبيقاتها

في يوليو 2025، وضعت الولايات المتحدة إطارًا تنظيميًا رسميًا لعملة مستقرة رقمية. وعلق بعض الخبراء قائلين: "عملة مستقرة الدولار هي امتداد رقمي لهيمنة الدولار، مما يعزز من القدرة العالمية للدولار، كما أصبحت ساحة جديدة لصراع السيادة النقدية."

من الناحية التقنية، فإن عملة مستقرة هي أصول رقمية قابلة للبرمجة مرتبطة بقيمة العملة القانونية وتعمل على شبكة البلوك تشين. آليتها الأساسية هي من خلال الاحتياطيات من الأصول خارج السلسلة، حيث يتم تحويل قيمة العملة القانونية إلى رموز على السلسلة. تتميز بالكفاءة، واللامركزية، وانخفاض التكلفة.

تشمل السيناريوهات النموذجية لاستخدام العملة المستقرة:

• تسوية التجارة عبر الحدود: تحقيق مدفوعات عبر الحدود بسرعة تصل إلى ثوانٍ، وتقليل تكاليف الصرف الأجنبي
• نظام الدفع في منطقة التجارة الحرة: توزيع الأموال بنقرة واحدة، يشمل مشاهد التخزين، والجمارك، واللوجستيات وغيرها.
• التمويل من خلال سلسلة التوريد: خصم حسابات القبض، إتمام التحويلات متعددة المستويات تلقائيًا
• تجارة الكربون وسوق الأصول الرقمية: تعزيز سيولة الأصول مثل ائتمانات الكربون
• أدوات الدفع بين الطرف B والطرف C: تحويل الرواتب عبر الحدود، دفع الرسوم الدراسية، إدارة الودائع وغيرها

عملة مستقرة قد تُستخدم بالفعل في أنشطة غير قانونية، ولكن لها أيضاً استخدامات إيجابية. العديد من المناطق تستكشف تصميم "صندوق الرمال المتوافق" لها. نحتاج إلى فهم قيمتها بعمق، والتفكير في كيفية استخدامها بطريقة قابلة للتحكم، بدلاً من استبعادها تمامًا.

غياب النظام هو المشكلة الأساسية

عملة مستقرة نفسها ليست أداة إجرامية، بل المفتاح هو ما إذا كان النظام سيتابع في الوقت المناسب. إن قمعها بشكل أعمى لا يمكن أن يعيق تطوير التكنولوجيا، وما نفقده ليس فقط فعالية الرقابة، بل أيضا القدرة التنافسية العالمية التي يمكننا التحكم بها.

من وجهة نظر محامي الدفاع الجنائي، تؤدي الفجوة في النظام إلى صعوبات تنفيذية جوهرية:

1. تأخر الإدراك من قبل وحدات التحقيق. يفتقر معظم الأفراد في القاعدة إلى المعرفة الأساسية بمبادئ blockchain، ويحتاجون إلى المحامين لنشر المعرفة الأساسية.

2. مكافحة تجزئة الاستراتيجيات. تفتقر تحديد الحالات إلى حدود واضحة، مما يجعل رجال إنفاذ القانون يتعبون في الجري، ويقعون في "مأزق ضرب الجرذان".

من الصعب تشكيل نظام حكومي مستدام من خلال "سد الثغرات، والقبض على المخالفين" على المدى الطويل. إن بناء نظام فعال حقاً يتطلب تحقيق توازن ديناميكي بين الأمان والفعالية، وهذا هو اتجاه الحوكمة المالية في المستقبل.

خاتمة

السبيل الحقيقي ليس في حظر العملات المستقرة وغيرها من أدوات التكنولوجيا بشكل كامل، بل في بناء نظام بيئي متوافق يمكنه توجيه واستبدال وتنظيم هذه الأدوات. ليصبح ما يجب محاربته بلا مكان للاختباء، وليكون ما يمكن استخدامه في صالحنا، مما يسمح لسياسات تنظيم العملات الافتراضية بأن تؤدي دورها بشكل دقيق وفعال.